比特币 (BTC) 挖矿公司 TeraWulf 表示，如果有机会扩大利润率，它会考虑合并——但如果仅仅是为了“建立帝国”，其首席策略师表示。
在比特币减半之后，人们预计采矿业将出现更多并购提议。
TeraWulf 首席战略官 Kerri Langlais 在接受 Cointelegraph 采访时解释道：“我们肯定会考虑通过并购实现无机增长的机会，但仅仅为了增长而扩张，或者‘建立帝国’，而不考虑盈利能力，这是没有意义的。”
虽然其他上市的比特币矿工已设定了达到哈希率里程碑的目标，但 Langlais 表示，TeraWulf 更注重现有站点的“有机增长”和股东回报。
朗格莱斯表示：“我们的成功不仅取决于扩张的速度，还取决于明智的资本分配，从而为股东创造持续的回报。”
“这一区别至关重要；它使投资者能够区分盈利增长的公司和仅仅增长的公司。”
关于即将到来的比特币矿工并购活动的讨论始于 6 月份 Riot Platforms 试图以 9.5 亿美元的收购要约对 Bitfarms 进行“恶意”收购——但最终失败。
然而，Riot 确实成功获得了 Bitfarms 14.9% 的股份。
比特币矿工 CleanSpark 也于 6 月 27 日宣布与 GRIID Infrastructure 进行 1.55 亿美元的合并。
TeraWulf 的 Langlais 预计将看到更多比特币矿工的并购要约，但他也指出“估值差异很大”，这使得很难确定哪些交易值得追求。
比特币矿工的估值目前是基于其相对于收入和哈希率的企业价值，但 Langlais 希望看到其像传统大宗商品企业一样，转向盈利能力和 EBITDA（息税折旧摊销前利润）。
“‘现金为王’，EBITDA、盈利能力和自由现金流收益率等指标应该成为未来评估采矿业务的基准。”
比特币矿工将难以扩张
TeraWulf 是几家比特币矿工之一，该公司已将部分产能转移到人工智能和高性能计算等其他领域，以实现收入来源多元化。
朗格莱斯表示，由于场地和电力资源竞争日趋激烈，比特币矿工在扩张过程中可能面临巨大障碍。
“超大规模企业正在迅速抢占全国所有可用电力容量，争夺传统上 BTC 矿工所寻求的相同位置，”朗格莱斯说。“这种激烈的竞争推高了土地和电力价格，从而削弱了新 BTC 采矿项目的盈利能力。”
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在第四次减半事件中，4 月 20 日区块补贴被削减 50% 至 3.125 BTC（价值 174,100 美元），此后利润率一直是行业关注的焦点。
Langlais 表示，只要比特币的价格保持在 40,000 美元以上，TeraWulf（其大部分比特币都是通过核能开采的）就将继续盈利。
比特币目前交易价为 55,700 美元，过去 24 小时内下跌 4.4%，过去一个月下跌 19.6%。
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