市场情报公司 CryptoQuant 观察到有迹象表明，比特币矿工的投降指标正接近 2022 年底 FTX 崩盘后的水平，这表明比特币价格可能触底。

当矿工缩减运营规模或出售部分开采的比特币和储备以维持自身生存或“赚取收益或对冲比特币风险”时，就会发生矿工投降。

最近一段时间，随着比特币的价格在过去一个月内从 68,791 美元下跌 13% 至 59,603 美元，投降的迹象变得更加明显。

这一趋势的一个重要指标是比特币哈希率（用于保护网络的总计算能力）的下降。

该哈希率已下降 7.7% 至 576 EH/s，在 4 月 27 日创下历史新高后，降至四个月来的最低点。

哈希率的下降与 2022 年底出现的类似下降相似，从历史上看，这与市场触底 15,500 美元并随后在接下来的 15 个月内比特币价格上涨 300% 相关。

CryptoQuant 的分析还指出，自上次比特币减半以来，矿工获得的补偿严重不足，这一点从矿工盈亏可持续性指标中可以看出来。

这导致矿工的每日收入从 3 月 6 日的 7900 万美元减少 63% 至目前的 2900 万美元，其中交易费收入仅占总收入的 3.2%，为 4 月 8 日以来的最低水平。

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此外，收入的下降迫使矿工动用储备来获取收益，导致矿工每日资金流出量显著增加，达到 5 月 21 日以来的最高水平。

这一趋势表明矿工可能正在出售他们的比特币储备。

尽管五月份资金流出量大幅增加，但仍低于极端水平（为一年平均水平的两倍），表明投资者采取了慎重的抛售方式。

这些抛售，加上比特币巨头和各国政府的抛售，共同产生了巨大影响，导致比特币价格在 7 月 5 日跌至四个月来的最低点 53,499 美元。

此外，经济衰退还影响了“哈希价格”，即衡量每单位计算能力的采矿盈利能力的指标，目前为每 EH/s 0.049 美元，略高于 5 月 1 日创下的 0.045 美元的历史最低点。

考虑到更广泛的影响，Cantor Fitzgerald 的一份报告强调，如果比特币价格跌至 40,000 美元，大型矿业公司可能面临重大挑战，凸显了采矿业的不稳定状况。

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