比特币暴跌谁在恐慌？

随著比特币（$BTC）价格跌破 60,000 美元的关键支撑，市场上开始掀起了一阵恐慌抛售潮，今晨比特币更跌破 55,000 美元，截至撰稿时报 54,358 美元。

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而在这波抛售的背后，究竟是谁在卖？CryptoQuant 提供的链上数据显示，这次抛售大多数来自今年刚入市的新手投资者，他们在这场「横向夏季」中被迫出局，亏本逃亡。 

机构数据：新手亏本逃亡

根据 CryptoQuant 的图表，自 1 月比特币现货ETF推出以来，新进投资者人如雨后春笋般冒出，但这些投资人并非稳健的长期持有者。 

分析师 Cauê Oliveira 周四指出，价值约 24 亿美元、持有时间仅为 3 到 6 个月之间的比特币，在价格下跌期间被大量转移和出售，这类型的比特币活动量在近几天暴跌时，更呈现显著飙升的情况。 

Cauê Oliveira 表示，这些因为比特币现货 ETF 通过而买入的实体，或许可以被归类为「长期」持有者，但实际上的行为更像短期投资人，因为他们是在今年年初才进入市场的。 

他认为，这些投资人很可能因为「炒作目的」而在比特币现货 ETF 的同时买入，但在上市后，比特币的价格仅管一度突破新高，但后续却并未如预期般飙升，反而走低回到基本持平甚至低于成本价的点位，这让短期投资人人心惶惶。 

根据 LookIntoBitcoin 的数据，比特币短期持有者的实现价格目前为 64,614 美元，比当前市场价格高出约 10%。 

老手稳如老狗

相比之下，根据 Cauê Oliveira 的观察，持有时间达一年以上的实体，目前尚未显现出大量抛售的迹象，这证明了老手们经过多次市场波动的洗礼，在面对经济低迷时，依然具有足够坚定的信心：「长期持有者依然稳如泰山，不会轻易因为市场的短期波动而改变策略。」 

尽管自 3 月以来，比特币的价格一直在横盘交易，甚至一路波动向下，但其价格并未从 73,400 美元的历史高点回落超过20%， Cauê Oliveira 的与，与过去的周期性牛市相比，本轮的比特币表现出惊人的稳定。 

然而，考虑到最近的恐慌性抛售，CryptoQuant 的另一位分析师 Axel Adler Jr. 认为，比特币的下一个关键支撑，可能比现在的价格还要低很多，约莫落在 47,000 美元附近。 

Axel Adler Jr. 指出，47,000 美元的价格比短期持有者的平均购买价格低 25%，这将成为一个很好的支撑位置，也是市场在调整中甩脱新买家的重要震荡点：「之前牛市中的有机调整持续了 110 至 160 天，这次市场是否会再次经历类似的调整，仍需观察。」 

总体而言，比特币市场目前正处于一个微妙的阶段，新手投资人因价格波动而陷入恐慌，而老手投资者则继续稳如泰山，未来的市场走势将取决于更多的市场参数，但可以确定的是，随著投资人群体的逐渐成熟，比特币市场的稳定性也将逐步提升。