众人纷纷揣测，比特币（BTC）的走势将如何演绎：是会滑落至4万美元的谷底，还是在6万美元附近寻得支撑，亦或是迅速攀升至10万美元的新高？🔥🔥🔥
当前的市场态势与过往的周期显著不同，既非2020-2021年间由无限量化宽松驱动的大牛市，也非2021-2022年因行业去杠杆化而陷入的熊市。我们正经历着一个结构化的牛市，其中少数代币凭借明确的市场规划及资金注入得以逆势上扬；而众多项目，尤其是在过去三年间资金与预期几近枯竭的（特别是部分公链项目、上一轮牛熊转换期间融资的DeFi与GameFi项目），难以再现昔日辉煌。值得称道的是，如Manta、Alt Layer等项目，在当前环境下依然展现出强劲的生命力。🔥🔥
关于BTC ETF，美国投资者的偏好显得尤为专一，几乎只聚焦于BTC本身，对山寨币的兴趣寥寥。再看监管背景下的交易所策略，它们大多采取保守态度，鲜有如币安“上飞船”或OKX力推SHIB般的激进尝试，更无长期运行的庞氏骗局项目。🔥🔥
“高FDV低流通”曾是FTX与SBF等玩家的拿手好戏，但当前市场的投资者与交易所似乎对此不再买账。本应成为牛市亮点的新币发行，却普遍表现平平，尤其是OKX上的新币项目，多被指为“垃圾VC”与“国人盘”的代名词，相比之下，币安虽也面临挑战，但其新币尚能维持一定的市场活跃度。山寨币领域面临的最大挑战，在于上一轮牛市遗留的项目方与投资方急于倾销与减持（因资金消耗过快而陷入困境），加之大量VC项目排队等待上市，市场回暖或需待这些因素逐一消化。🔥🔥
