大家都在猜测，BTC到底会跌到4万美元，还是会在6万美元附近筑底，或者是很快突破10万美元？

目前的市场情况与2020-2021年的大牛市（无限量化宽松）以及2021-2022年的熊市（行业去杠杆化）有所不同。

结构化牛市：少部分代币可能因为有市场计划和资金支持而上涨；大部分项目在过去的3年中已经耗尽了资金和预期，很难再拉盘（特别是部分公链、上一轮牛转熊融资的DeFi和GameFi项目）。值得表扬的有Manta、Alt Layer等项目，它们在当前环境下表现出色。

BTC ETF：美国投资者只钟情于BTC，对山寨币兴趣不大。监管背景下的交易所策略：交易所策略保守，极少有像币安上飞船、OKX上SHIB那样的尝试，基本没有长达一个月以上的庞氏项目。

高FDV低流通：这是FTX和SBF的拿手好戏，但这届的投资者和交易所似乎玩不转，新币本来是牛市的好项目，但这次尤其差劲，尤其是OKX的新币，基本都是垃圾VC国人盘，币安新币大部分还能拉盘，但OKX新币都是来减持的。

山寨币面临的最大问题是上一轮项目方和投资方的倾销和减持（因为烧钱快烧死了），大量的VC项目还在等待上市，所以得等这些项目结束之后，才可能迎来行情。
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