• 彭德尔 TVL 从历史最高点 67.21 亿美元暴跌了近 50%。

  • 轻轨铁路的成熟被认为是 TVL 崩溃的主要原因。

  • 更广泛的市场崩溃可能会压低 TVL 和 PENDLE 代币的价格。

Pendle 是一种处于代币化前沿的 DeFi 协议，由于整体加密货币市场面临持续的波动和投资者谨慎情绪，其总锁定价值 (TVL) 自 6 月中旬以来几乎减少了一半。

这种下降趋势始于 6 月 27 日，自那时起，其价值一直在稳步下降。

据 DefiLama 统计，Pandle 的 TVL 目前为 34.9 亿美元，较 6 月 10 日的 67.21 亿美元历史最高点下跌近 50%。TVL 最高的是以太坊链（31 亿美元），其次是 Arbitrum（2.734 亿美元）和 Mantle（1.1463 亿美元）。

根据社交媒体平台 X（前身为 Twitter）上的加密和 DeFi 爱好者 @ai_9684xtpa 的说法，更广泛的加密市场崩溃可能会导致 Pendle 的 TVL 进一步下降。

“受市场影响，短期内下行趋势可能不会改变。”

Sentio 的数据显示，今天的交易量为 2170 万美元，而昨天的交易量为 4840 万美元。Pendle 的 TVL 下降主要是因为大量 Liquid Restaking Tokens (LRT) 到期，引发了资本撤出。

根据 Pendle 文档，本金代币 (PT) 是分配给那些在 DeFi 协议中质押以获得收益的人。PT 到期后可以 1:1 的比例赎回会计资产。随着到期日的临近，在 Pendle 总投资 48,000 ETH 的孙哥提取了价值 2.93 亿美元的代币，导致 TVL 下降。

另一个原因是，正如 X 上的 @yieldinator 所解释的那样，用户在 Pendle 到期后退出。用户对即将到来的 LRT 空投持悲观看法并退出，导致对收益代币 (YT) 的需求低迷。这些代币允许用户流式传输基础资产的收益。

[$PENDLE 结束了吗？我们应该趁低买入吗？]TVL 崩盘了吗？发生了什么？@pendle_fi 的 TVL 下降了 42%，从 6 月 27 日的 61.8 亿美元下降到目前的 36 亿美元。TVL 的下降主要归因于 6 月份某些流动性再抵押市场池到期……pic.twitter.com/aFda3whlac

— Yieldinator🚀 (@yieldinator) 2024 年 7 月 3 日

随着 YT 需求下降，PT 收益率跌至 10% 以下（约 6%），吸引力下降。因此，用户将 ETH 转移到其他平台。此外，PENDLE 代币的价格也从历史最高价 7.5 美元跌至 4.2 美元，跌幅近 45%，与 TVL 下跌如出一辙。

Pendle DeFi 协议：加密货币市场波动的案例研究》一文最先出现在 Coin Edition 上。