长话短说
比特币 ETF（即比特币交易所交易基金）允许投资者在不实际拥有或直接管理比特币的情况下获得比特币价格变动的曝险。
比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF 之间的主要差异包括它们的基础资产、业绩驱动因素、流动性需求、潜在的价格差异和风险敞口。
比特币 ETF 已成为一座桥梁，让传统投资者体验加密货币世界。
贝莱德、景顺、方舟投资、富达等金融机构已提交比特币现货ETF申请。如果这些比特币 ETF 获得批准，可能会有更多的比特币 ETF 可供投资者选择。
什么是ETF？
交易所交易基金 (ETF) 是一种在证券交易所交易的投资基金，就像股票一样。这些基金通常持有股票、商品或加密货币等多种资产，旨在追踪特定指数或资产的表现。
例如，S&P 500 ETF 持有 S&P 500 指数中上市公司的股票，试图模仿该指数的表现。如果指数的成分发生变化，ETF 经理会调整基金的持股以反映这些变化，以便继续追踪指数的成分和表现。
与共同基金在每个交易日结束时计算一次资产净值 (NAV) 不同，ETF 在证券交易所进行交易，并且可以在整个交易日内以根据供需波动的市场价格进行买卖。
尽管ETF的资产净值在交易日内多次计算，但它是投资者用于交易的市场价格。与共同基金相比，这为投资者提供了更大的流动性和灵活性。此外，投资者可以采用各种交易策略，例如卖空或以 ETF 保证金买入，这些选项通常不适用于共同基金。
什么是比特币 ETF？
比特币 ETF 已成为不断发展的加密货币投资格局中的重要金融工具。比特币 ETF（即比特币交易所交易基金）允许投资者在不实际拥有或直接管理比特币的情况下获得比特币价格变动的曝险。一些投资者更喜欢这种投资方式。
比特币 ETF 持有比特币或与比特币价格相关的合约，并在传统证券交易所进行交易，就像公司股票一样。随著加密货币市场的成熟，人们的兴趣激增，特别是对两种主要类型的比特币 ETF：比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF。每一种都迎合不同的投资策略和风险偏好。
什么是比特币现货ETF？
比特币现货ETF是一种直接持有比特币作为基础资产的交易所交易基金。这意味著现货 ETF 的表现与其持有的比特币的即时价值直接相关。当投资者购买现货 ETF 的股票时，他们本质上是在购买实际比特币的代表，即使他们个人并没有持有这种加密货币。
例如，想像一下名为「BTC-one」的比特币现货 ETF。如果BTC-one声称持有10,000个比特币并发行了100万股，理论上每股代表0.01个比特币。这意味著BTC-one的表现与其持有的比特币的即时价值直接相关。
比特币现货 ETF 的优点和缺点
投资比特币现货 ETF 有几个优点。首先，它提供了比特币价格变动的风险敞口，而无需管理或储存加密货币，从而消除了对安全或数位钱包的担忧。此外，由于这些 ETF 在传统证券交易所进行交易，因此它们将比特币纳入监管框架，可能为更广泛的受众提供一层信任。最后，对于传统投资者来说，投资比特币现货 ETF 可能更加简单，因为它在熟悉的股票交易结构中运作。
然而，与任何投资一样，也存在潜在风险。比特币现货ETF的价值将随著比特币价格的波动而波动。此外，由于费用或管理问题，ETF 可能并不总是与比特币的表现完美匹配。虽然 ETF 让比特币更接近传统金融和监管，但更广泛的加密货币市场仍然有些不可预测。最后，由于电子转帐收取额外费用，ETF 的交易成本比现货加密货币更高。 ETF 的费用可能高达 2.5%，而加密货币现货交易费用通常要低得多。
请注意，以太币现货 ETF 或任何其他加密货币现货 ETF 的工作方式与比特币现货 ETF 类似。它们具有相似的优点和缺点。
什么是比特币期货ETF？
比特币期货ETF是一种不直接持有比特币的交易所交易基金。相反，它投资于比特币期货合约，这是在设定的未来日期以预定价格买卖比特币的协议。这使得投资者可以在不拥有加密货币本身的情况下推测比特币的未来价格走势。
让我们想像一下名为「BitFutures」的比特币期货 ETF，其主要目标是透过购买比特币期货合约来追踪比特币的未来价格。一家金融机构设立并管理 BitFutures ETF。假设 BitFutures 计划购买 1,000 份比特币期货合约，每份合约代表三个月后以 55,000 美元的价格购买一份比特币的权利。
为了筹集资金购买这些合约，「BitFutures」发行了 1000 万股，代表对这些期货合约可能产生的利润（或损失）的索取权。这意味著每股代表每份期货合约 0.0001 部分的索赔权。
然后，投资者可以在常规证券交易所购买 BitFutures 股票，就像购买任何公司的股票一样。如果市场认为三个月内比特币的价值将远远超过 55,000 美元，那么其股票交易可能会溢价。相反，如果市场悲观，股票可能会折价交易。
假设 BitFutures 的交易价格为每股 10 美元。一位认为比特币价格将在未来三个月上涨的投资者以 10,000 美元购买 1,000 股。三个月后，如果期货合约获利，BitFutures 股票的价值可能会增加。如果投资者的信念是正确的，每股价格上涨至 12 美元，那么他们的投资现在价值 12,000 美元，净利润为 2,000 美元。
本质上，当您购买 BitFutures 等比特币期货 ETF 的股票时，您是在间接押注比特币的未来价格，而无需直接持有加密货币或期货合约。相反，您购买的是拥有这些合约的基金的一部分。请注意，以太坊期货 ETF 的工作方式类似。
比特币期货 ETF 的优点和缺点
比特币期货 ETF 与比特币现货 ETF 有类似的优势。它们为投资者提供了一种了解比特币价格变动的方式，而无需购买或管理实际的加密货币。它们还在受监管的环境中运营，这意味著它们遵守金融监管机构制定的标准。此外，它们比其他投资工具提供更多的流动性，使投资者能够轻松地在传统证券交易所买卖 ETF 股票。
比特币期货 ETF 的缺点或风险包括没有直接的比特币曝险。比特币期货 ETF 的投资者并非拥有比特币本身，而是拥有投资期货合约的基金的股份。这些 ETF 也可能很复杂，因为比特币期货 ETF 的表现与期货市场有关，而期货市场可能很复杂。除了可能降低回报的额外管理费外，比特币期货 ETF 的价值可能并不总是与比特币的价格同步变化。最后，这些 ETF 面临交易对手风险，因为期货合约的交易对手可能无法履行其交易协议。
比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF 之间的主要区别
下表总结了比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF 之间的主要差异。请注意，如果基础资产是以太币或其他资产，这些差异是相似的。
投资人可以选择哪些比特币 ETF？
市场上有许多比特币 ETF 和以太坊 ETF 可供投资，您可以轻松地在值得信赖的来源上找到这些基金的清单。如果您有兴趣投资这些 ETF，请务必仔细阅读基金详细信息，以了解其费用结构、基金经理和流动性。
不同的 ETF 具有不同的费用结构，您需要了解管理费、交易费以及任何其他可能会降低您的回报的成本。始终考虑电子转帐提供者的声誉和追踪记录。拥有良好业绩记录的知名基金经理人可能是更安全的选择。检查 ETF 的流动性。那些能够无缝买卖股票而没有显著价格波动的公司通常更具优势。
此外，一些比特币 ETF 也可能提供其他加密货币的多元化投资。如果您希望加密货币投资多元化，请考虑持有一篮子数位资产的 ETF。
截至2023 年，包括贝莱德、景顺、Ark Invest 和富达在内的多家知名金融机构已提交比特币现货ETF 申请。供投资者选择。
谁应该考虑投资比特币 ETF？
区分比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF 及其各自的理想投资者至关重要。
比特币现货 ETF 的理想投资者是那些寻求直接接触比特币即时价格变动而无需管理或保护数位资产的人。此人可能相信比特币的长期价值主张，并希望进行密切追踪其市场价格的投资。他们也可能被现货 ETF 的简单性所吸引，而不是期货交易的复杂性。
另一方面，比特币期货 ETF 迎合了更有经验的投资者，他们不仅对比特币的价格感兴趣，而且能够轻松了解期货市场的细微差别。他们可能希望利用期货市场动态对冲其他投资或寻求短期价格波动的机会。此外，该投资者可能愿意接受与期货交易相关的潜在风险和回报，包括合约展期的复杂性。
结束语
比特币 ETF 已成为一座桥梁，让传统投资者体验加密货币世界。比特币现货 ETF 透过持有加密货币直接暴露于实际的比特币价格变动，而比特币期货 ETF 透过预测比特币未来价格的期货合约提供暴露。
然而，与所有投资一样，必须谨慎行事。比特币及其相关投资工具的世界充满了潜在的陷阱。在做出决定之前，有抱负的投资者应该进行彻底的研究。也许最重要的是，咨询值得信赖的财务顾问，他们可以提供针对个人财务目标和风险承受能力的见解。
进一步阅读
什么是现货市场以及如何进行现货交易？
如何交易比特币期货合约
什么是比特币ETF？
什么是远期和期货合约？
免责声明和风险警告：此内容以「原样」提供给您，仅供一般资讯和教育目的，不作任何形式的陈述或保证。它不应被视为财务、法律或其他专业建议，也无意建议购买任何特定产品或服务。您应该向适当的专业顾问寻求自己的建议。如果文章由第三方贡献者贡献，请注意，所表达的观点属于第三方贡献者，并不一定反映币安学院的观点。请在此处阅读我们的完整免责声明以了解更多详细资讯。数位资产价格可能会波动。您的投资价值可能会下降或上升，并且您可能无法收回投资金额。您对自己的投资决定承担全部责任，币安学院对您可能遭受的任何损失不承担任何责任。本资料不应被视为财务、法律或其他专业建议。有关更多信息，请参阅我们的使用条款和风险警告。
