美国通胀数据近期下滑，推动传统市场飙升。受美联储采取更宽松政策的前景和降息潜力推动，标准普尔 500 指数创下新高。然而，加密货币市场似乎错过了这场盛宴。尽管历史上受益于类似的经济状况，但比特币和其他数字资产仍然表现低迷。让我们深入探讨这一加密货币难题背后的原因。
利率降低，流动性增强
通常，低利率环境加上流动性增加会为风险较高的资产创造一个最佳点。拥有更多资本且传统投资回报率较低的投资者往往会被加密货币等高增长资产所吸引。从理论上讲，这种动态应该对比特币及其同类资产有利，因为流通资本增加意味着需求增加。
美联储的平衡政策
美联储在控制通胀和经济增长方面发挥着关键作用。当通胀有失控的危险时，美联储就会提高利率。这会抑制借贷和投资，从而减缓经济增长并抑制通胀。相反，当经济增长停滞时，美联储可以降低利率并向系统注入流动性，刺激借贷和投资。然而，这种扩张性政策也可能导致通胀上升。
通货紧缩失调：
2024 年 5 月发布的最新通胀数据显示通胀率出现令人欣喜的减速。核心个人消费支出 (PCE) 指数是关键的通胀指标，同比小幅上涨 2.6%，符合经济学家的预期，也是自 2021 年 3 月以来通胀率首次跌破美联储 2% 的目标。这一积极发展，加上健康的 4% 失业率和不断增长的个人收入，推动股市创下历史新高。
虽然较低的通胀率和降息前景似乎是加密货币繁荣的秘诀，但另一个因素正在抑制这种热情：美元的复苏。从理论上讲，加密货币具有固有的稀缺性和去中心化性质，应该在宽松的货币政策环境中蓬勃发展。然而，美联储成功抗击通胀，美元相对于其他主要货币走强，美元指数 (DXY) 的上涨就是明证。美元走强使得以美元计价的资产（如股票）对投资者更具吸引力，这可能会降低对加密货币的需求。
当前的市场情绪指向“软着陆”，即美联储设法降低通胀而不会引发衰退。这种情况可能导致股市继续增长，而房地产市场不会出现重大混乱。投资者预期这一结果，似乎乐于将资金投入传统资产。
虽然当前的经济环境可能不会为加密货币市场带来急需的推动力，但仍存在一些不确定性。美联储未来的货币政策决定和美元的整体走势将对加密货币格局产生重大影响。因此，比特币和其他加密货币在 2024 年晚些时候仍有可能反弹。
