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2023 年 6 月，Uniswap 平台发布了 Uniswap V4 代码草案，其中描述了去中心化交易所（DEX）协议中的新功能。
新功能包括实现流动性池高级定制的钩子和提高跨流动性池效率的单例技术。此外，与原生 ETH 代币的交易对将返回到协议中。
Uniswap V4 预计将提供许多好处，包括增强定制、提高效率、降低 Gas 费用和先进的交易策略。
Uniswap V4 的潜在缺点包括提款费用和限制 Uniswap 源代码使用的许可证。
什么是 Uniswap
Uniswap 是一个基于以太坊区块链的去中心化交易所（DEX）。其用户可以使用自动做市商（AMM）模型交易各种数字资产，而无需传统的订单簿。
Uniswap 平台由以太坊开发者 Hayden Adams 于 2018 年创建。他受到以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 想法的启发，Vitalik Buterin 提出了区块链自动做市商的概念。
随着时间的推移，Uniswap 已成为 DEX 市场的领导者，与其他 DEX 相比，实现了更高的交易量和更深的流动性。 2023 年，Uniswap 根据交易量、流动性和活跃用户数量等多项指标跻身顶级 DEX 之列。
Uniswap 平台经历了多次迭代，2020 年推出 Uniswap V2，2021 年推出 Uniswap V3。 2023 年 6 月，Uniswap 发布了 Uniswap V4 的代码草案，引入了重要的新功能。
在本文中，我们将了解 Uniswap V4 的变化，但首先让我们回顾一下 Uniswap 的过去版本，以了解该平台的发展。
Uniswap V1 的特点
第一个迭代 Uniswap V1 于 2018 年 11 月推出，作为平台概念的实验。其主要创新是恒定产品做市商模型（CPMM）。
Uniswap 摆脱了传统的基于订单簿的系统，并允许代币持有者将其存入交易对池（例如 ETH/DAI），以换取这些流动性池用户贡献的费用份额 。
Uniswap V1 允许在ERC-20 代币和以太坊（ETH）以及两种ERC-20代币之间进行交换。 ERC-20 代币交换过程包括两个阶段：
将第一个代币（ERC-20）交换为以太币（ETH）。
将以太币 (ETH) 交换为第二个代币 (ERC-20)。
这些步骤是必要的，因为 Uniswap V1 智能合约仅支持 ERC-20 代币和以太坊 (ETH) 之间的直接流动性池。
尽管 Uniswap V1 是一个革命性的解决方案，但该版本也有其缺点。定价算法效率低下，可用于套利，大交易会带来高滑点。
Uniswap V2 的特点
为了解决 Uniswap V1 的缺点，Uniswap V2 于 2020 年 5 月推出，并进行了多项重要改进。 Uniswap 的第二个版本将直接代币互换纳入 AMM 模型中，减少了滑点并提高了资本效率。
此外，V2 中还出现了 Flash Swap。在他们的帮助下，用户能够从流动性池中提取所需金额的资金，并自行决定使用这些资金，但他们必须作为同一交易的一部分返还提取的金额（含佣金）。这种机制为无需初始资本的套利和盈利农业提供了机会。
Uniswap V2 还引入了时间加权平均价格（TWAP）的概念，允许其他去中心化应用程序自由、安全地使用 Uniswap 的价格。
Uniswap V3 的特点
2021年5月，Uniswap V3上线。它解决了资本效率和流动性集中的问题。在 Uniswap V3 中，流动性提供者能够选择使用其资产的特定价格范围，并通过增加资本部署来赚取更高的费用。
Uniswap V3 还针对不同的风险级别和交易量引入了多个费用阈值（0.05%、0.30% 和 1.00%）。
另一个新功能是不可替代的流动性（NFL），流动性提供者收到代表其流动性池份额的 NFT。这些代币可用于交易、出售或转移您的流动性头寸，而不会影响池中的基础资产。
此外，Uniswap V3 引入了与 Optimism（以太坊上的第 2 层解决方案）的集成。其目的是降低交易费用并提高平台的可扩展性。
Uniswap V4 的新增功能
Uniswap V4 尚未正式发布，但您已经可以通过查看代码草案和技术文档来了解潜在的功能和改进。其中的创新包括：
1. 钩子和自定义池
所有 Uniswap V4 用户都可以通过引入所谓的挂钩来进行定制。它们代表在流动性池生命周期的不同时期执行的合约。
每个流动性池都有自己的生命周期：从创建到流动性的添加、移除或调整。使用挂钩，开发人员可以添加在池生命周期的关键点执行特定操作的代码。
例如，某些挂钩允许流动性池本身支持动态费用，添加限制链上订单，或充当时间加权平均做市商（TWAMM），随着时间的推移分散大订单以减少价格影响。
使用钩子设置流动性池可以是无限的：它们将允许您使用各种链上预言机并将未使用的流动性存入借贷协议中。换句话说，hooks 将为开发人员提供极大的灵活性，为特定任务创建流动性池。
2. 单例技术
在 Uniswap V3 中，为每个流动性池部署了一个新合约，因此创建池并在不同池之间执行交换是一个相当昂贵的过程。
Uniswap V4 的关键创新是将所有池统一在一份合约下。现在，通过交换，将不再需要在不同合约的池之间转移代币，这将降低天然气成本。 Uniswap 预计 Uniswap V4 将在创建矿池时将 Gas 成本降低 99%。
3. 闪记
Singleton 技术补充了 Uniswap V4 的另一项架构创新，即闪存记账。
在 Uniswap 的早期版本中，每项操作（例如代币交换或向池中添加流动性）都以代币转移结束。在Uniswap V4中，外部转账仅在最后进行，这简化了池化并降低了成本。
单例技术和闪存记帐可实现跨多个池的更高效且更具成本效益的路由。考虑到挂钩的引入会增加流动性池的数量，这是一个极其有用的创新。
4. 与原生 ETH 代币的交易对
Uniswap V4 恢复了与原生 ETH 代币的交易对。
如上所述，Uniswap V1 中只能使用 ETH/ERC-20 代币对。然而，在 Uniswap V2 中，由于实现复杂性以及 WETH 和 ETH 对的流动性碎片风险，原生 ETH 对被删除。
在 Uniswap V2 和 Uniswap V3 中，绝大多数用户必须创建 ETH (WETH) 的包装版本，并在 Uniswap 协议上进行交易之前花费额外的资金购买 Gas。
随着单例和闪存记账的引入，Uniswap V4 允许进行 WETH 和 ETH 对的交易。原生 ETH 传输成本（每个 Gas 21,000）大约是 ERC-20 传输成本（每个 Gas 40,000）的一半。
Uniswap V4 的优势
Uniswap V4 应该提供在区块链上创建流动性和交易代币的新功能。该版本的优点包括：
1. 高级设置
Hooks 允许开发者自由地向流动性池添加新功能。预计这将产生具有可定制交易功能的创新池。
2. 效率
实现钩子、单例合约和闪存记账可以提高交易路由的效率。
3. 降低汽油费
Uniswap V4 的新功能预计将进一步降低 Gas 成本。这可能会吸引更多用户使用该协议。
4. 流动性提供者收入的潜在增加
动态的费用结构可以为流动性提供者提供更多的控制权和增加收入的潜力。
5. 高级交易策略
时间加权平均做市商 (TWAMM)、限价单和动态佣金等新功能可实现以前版本中不可用的高级交易策略。所有这些功能对于经验丰富的交易者来说特别有用。
Uniswap V4 的潜在缺点
Uniswap V4 有许多潜在的缺点：
1. 收费佣金
Uniswap V4 有两种独立的管理费机制：掉期费和提现费（各自有自己的机制）。与 Uniswap V3 一样，Uniswap 管理者（Uniswap DAO 和 UNI 代币持有者）可以决定在特定池中收取一定比例的互换费用。
如果挂钩创建者最初决定将提款费纳入该池中，Uniswap V4 管理者可以收取一定比例的提款费。
2. 限制使用的许可
Uniswap V4 将根据商业源代码许可证 1.1 发布，该许可证限制将 Uniswap V4 源代码用于商业或生产目的长达四年，之后将过渡到永久通用公共许可证 (GPL)。一些社区成员批评 Uniswap 的最新版本不开源。
结论
去中心化交易所（DEX）市场是一个不断发展的空间，新的协议和平台不断出现。 Uniswap 平台创建于 2018 年，目前在 DEX 领域处于领先地位。它已经发布了协议的第四个版本，引入了新功能并改进了旧功能。
Uniswap V4 经历了重大的设计变更，以释放 DEX 的无限可能性。虽然开放式设计为开发人员提供了几乎无限的实验自由，但对于普通用户来说，该过程会变得更加困难。在使用流动性池之前，用户需要了解流动性池的工作原理以及每个挂钩的用途。
尽管如此，Uniswap V4 的潜在好处仍不可低估。请记住始终进行自己的研究（DYOR）并彻底研究您将要参与的项目。
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