加密市场情报提供商 IntoTheBlock 周四发布了一份报告，比较了在去中心化金融（DeFi）世界中赚取收益的最佳风险调整方法。

尽管“可组合策略的数量几乎是无限的”，但该公司声称，最优方法是坚持“简单的策略”，即“只有少数不同的原语”。

在 DeFi 中赚钱的最佳方式

该公司强调的第一个策略是 AMM 流动性供应。

AMM 是一种自动化做市商。为了赚取收益，DeFi 用户可以将其资产存入各种交易对的 AMM 池中，在那里他们帮助提供流动性以进行交易。每次用户使用该池在两种资产之间进行交换时，存款人都会从交易费中获得收益。

AMM 收益率往往会为两种资产价格相关性较低的交易对产生更高的收益率。然而，这些交易对中资产的波动性也给投资者带来了无常损失的风险。

“随着新资本加入资金池，预期 APY 会被稀释，”IntoTheBlock 继续说道。“由于预期回报会随着更多资本进入资金池而减少，因此需要考虑资金池相对于资本部署的初始规模。”

另一个有望实现高收益的来源是“递归借贷”，即协议用户可以提供和借入相同的资产，从借贷成本和协议激励之间的差额中获利。与 AMM 池一样，随着更多资本加入该策略，收益率会下降，因此该公司建议在存入超过 300 万美元的资产时降低杠杆率。

评估 DeFi 的风险

然后是“监管借贷”，它结合了两种先前的技术。用户使用“非生产性资产”（例如 BTC）作为借款抵押品，然后使用借入的资金购买在另一个领域（例如 AMM 池）赚取收益的更具“生产性的资产”。

该策略的收益率可能很低或为负值，因为借款利率通常会超过协议激励，并且包含清算和减值损失的风险。

最后，报告强调“杠杆质押”是一种产生 ETH 或 SOL 等资产“中等”回报的策略，这些资产可以通过原生质押获取收益，以保护各自的区块链。

只要上述资产的借款利率低于其质押利率，此策略的收益率仍为正。随着杠杆率的提高，收益率也会上升，可能超过 10% 的年化收益率，而简单质押通常的收益率为 2% 至 4%。

IntoTheBlock 警告说：“在重新平衡和获利时，这些策略结合在一起可能会产生一系列复杂的风险考虑。”

《这些是在 DeFi 中赚钱的最聪明方法：IntoTheBlock 报告》一文最先出现在 CryptoPotato 上。