比特币跌破短期持有者成本价，后市恐怕还要跌？
比特币本周经历巨大抛压，一度跌至 58,400 美元低点，创下 6 周以来新低价。虽然之后快速回到 6 万美元上方，但区块链数据平台 Glassnode 分析师却认为，比特币后市恐怕还要跌。
6 月 25 日，Glassnode 在「Week On-chain」周报中指出：
「自 6 月中旬以来，比特币现货价格已经跌破了 1 周-1 个月持有者（68,500 美元）和 1 个月-3 个月持有者（66,400 美元）的成本基础。」
Glassnode 分析师警告，从历史走势来看，如果这种结构持续下去，通常会导致投资者信心恶化，并延长本次回调的深度和复苏的时间。
比特币短期持有者（STH）成本基础价位（或称实现价格），是一个代表短期持有者（通常定义是持有时间少于 155 天的投资者）的平均购买价格的指标。LookIntoBitcoin 数据显示，比特币在 6 月 23 日跌破 64,000 美元，当时的 STH 实现价格为 64,591 美元。
图源：Glassnode
比特币短期持有者（STH）的资本流动情况
此外，本周的回调已将价格拉回 3 个月-6 个月持有者的成本基础价位（57,300 美元）附近。尽管价格下跌，但该基础价位仍在上升。
Glassnode 的报告还指出，1 周-1 个月持有者的成本基础已经跌破1个月-3个月的成本基础，这代表需求动能减弱，出现净资本流出现象。分析师进一步表示：
「在以前的牛市中，负的资本流结构最多发生过五次。我们还可以看到，自 5 月以来，这种结构一直在发挥作用，并延续到 6 月初。」
比特币现货 ETF 出现净流入
虽然比特币本周的表现不佳，但市场仍有一个好消息。英国投资公司 Farside Investors 数据显示，6 月 25 日至 26 日，美国 10 家比特币现货 ETF 都出现了小幅净流入，共 5,240 万美元，终结了连续七天的净流出惨况。
图源：Farside Investors
比特币现货 ETF 出现小幅净流入
Sosovalue 数据则显示，截至 6 月 27 日，美国比特币现货 ETF 的累计净流入额已达到 144.5 亿美元，总管理资产规模也突破 529 亿美元。
在过去几周内，美国比特币现货 ETF 经历了大规模净流出，已创下自 4 月以来的最高金额，从 4 月 24 日至 5 月初的总净流出超过了 12 亿美元。
总体而言，比特币价格跌破短期交易者成本价，对市场情绪造成压力，并可能引发进一步的抛售。然而，比特币现货 ETF 的净流入表明，投资者对比特币的长期前景仍抱有信心，这可能在一定程度上缓解市场的下行压力。
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