2024 年，数字资产市场正在经历重大变革，代币化成为一股强大的新生力量。贝莱德等重量级企业进入市场推动了这一势头，推动了这些资产的总锁定价值 (TVL) 激增。这一增长表明投资者的需求、信心和兴趣不断增长，标志着继近年来稳定币被广泛接受之后，采用进入了新阶段。

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图 1：行业采用曲线

尽管趋势向好，但代币化资产市场仍面临巨大挑战。传统金融投资者 (TradFi) 对产品结构仍持谨慎态度，并在二级市场遇到流动性问题。这些数字资产发行后的交易和监控的复杂性，以及健全的风险管理流程的实施，阻碍了潜在投资者。为了获得更广泛的认可，代币化资产必须建立强大的基础设施并提供透明的产品生命周期。

图 2：创建高质量代币化产品的关键阶段

随着市场供应沿着采用曲线前进，越来越明显的是，缺乏数据可用性、数据分析和数据质量极大地增加了投资者实施结构化尽职调查和监控流程的复杂性。这导致在代币化资产的整个生命周期中存在不同的风险敞口。这些风险在新资产的创建、资产特征的修改、发行、交易、托管的合同条款和基础资产的估值中显而易见。投资者必须熟悉价值链上的潜在风险和所涉及的中介机构。通过了解发起、制造和分销过程中固有的独特产品结构及其对运营基础设施、估值机制、监管框架、财政合规和执行的影响，投资者可以降低风险并增加各自股东和利益相关者的信任，以将流动性分配到高质量的产品中。

有效的风险管理包括持续评估技术基础设施、遵守不断变化的法规以及对智能合约采取严格的安全措施。确保产权清晰、私钥安全保管以及通过高质量的预言机服务进行准确估值也至关重要。集成利用链上和链下数据的危险信号检测系统以及持续的价格发现机制，进一步增强了完整性和信任度。此外，持续监控发行人、代币和基础资产三个层面的数据流和信息变化，可确保全面的风险评估和明智的决策。

代币化资产市场发展迅速，凭借新产品和新客户群体的创新价值主张，吸引了越来越多传统金融投资者的兴趣。但是，仍然存在重大挑战。

由于其复杂性，投资者需要实施额外的风险管理流程，而专业数据提供商和评级机构对于提供独立评估至关重要。通过认真监督、监测和持续评估，这些利益相关者可以确保市场以安全、透明和投资者友好的方式发展，最终实现更广泛地采用和融入全球金融体系。

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