我来试着解释一下：加密货币世界是一个自由市场，CEX与CEX、CEX与DEX、各类交易平台的流动性和交易量是一个总池子，CEX不是一个封闭的市场，即便币安不上线这些项目，这些项目依然存在交易量和资金也会分流到整个行业的各个角落。除了VC投资的项目解锁，Meme币、链上土狗、羊毛党、资本板块都会分流。ETF通过之后，传统金融市场也会分流直接流向加密货币世界的资金。
我们再来看VC，部分VC确实是导致价格膨胀的核心原因，但VC一般都是从LP那里募资4+3年7年的锁定期，收取管理费+分红；VC一般在TGE一年后解锁（不全部），所以币圈很多VC也在倒闭，部分VC在币圈的LP投入也有可能归零，获得大额融资的项目方有更多可能性跨越泡沫周期，但币价和治理模式的基本面都是项目方决定的，没有标准答案。所以大家在投资前需要对项目代币做更深入的分析，比如代币应用场景、发行周期、持有比例、初期流通量等，没有标准答案。
Defi 的兴起给行业带来了更多的流动性，也增加了自由度，这让 CEX 试图制定规则的难度加大，但这恰恰是加密货币圈自由市场的魅力所在。DYOR
