代币价格潮流回归基本面:这些项目值得关注
尽管叙事和情绪在代币短期价格走势中一直发挥巨大作用,但本轮周期的潮流似乎正在回归基本面。
如今,人们普遍认为,许多最受炒作的代币在风险投资公司签署代币认股权证交易时就已抓住了上行空间。这种幻灭感不断加深,加上多个代币以超过100亿美元的完全稀释价值(FDV)发行,推动了本轮 memecoin 的崛起。虽然 memecoin 只有在引起关注时才有价值,但至少它们没有大量代币被藏起来,以便在以后抛售到市场上。
在过去一个月中,许多老牌创收协议的代币也获得了出价。这部分归因于本周期机构兴趣的流入,密切关注具有坚实基本面的代币是有价值的,无论它们是创收的,大多数代币已解锁,还是同时具备这两种属性。
本文将聚焦这三个类别的协议及其代币,以确定哪些可能吸引注重基本面的投资者。这份23种代币的清单并非详尽无遗,但我们认为下面仍有很多价值。
盈利且大部分解锁的代币
Lido
Lido Finance 是最大的流动性质押提供商,占据总市场份额的29%,是以太坊质押生态系统的关键参与者。过去一年,它创造了9100万美元的收入,其100%的代币都已解锁,89%正在流通。尽管自2023年以来市场份额有所下降,但其推出的 Lido Alliance 计划使其重回舞台中心,推动质押存款恢复上升趋势。Lido 通过对质押奖励收取10%的费用维持生计,过去一周上涨了21%。
MakerDAO
成立于2014年的 MakerDAO 是一家借贷协议,也是去中心化稳定币 DAI 的发行者。过去一年,MakerDAO 的收入为2.71亿美元,92.5%的供应量已解锁并流通。它通过整合 RWA(现实世界资产),如美国国债和公司债券,显著增加了收入。最近,MakerDAO 还宣布了 Spark Tokenization Grand Prix 计划,将投资10亿美元购买代币化的美国国债产品。Maker 在过去一周上涨了约25%。
Aave
Aave 是加密货币领域最大的去中心化借贷市场,过去一年收入为5500万美元,91%的代币已解锁,93%目前已流通。Aave 计划在三年内推出其 v4,具有由 Chainlink 提供支持的跨链互操作性协议,允许在所有支持的网络上获得即时流动性。此外,Aave 还计划推出 Aave 网络链,作为协议及其 GHO 稳定币的枢纽。Aave 通过多种方式产生收入,包括借款人利息、清算和闪电贷费用。Aave 在过去一周上涨了约10%。
获得可观收入的项目
Jito (JTO)
除了占据 Solana 近一半的 LST 市场份额外,具有 MEV 提升奖励的流动性质押协议在过去一年中创造了1.76亿美元的收入。
Ethena (ENA)
尽管今年2月底才推出,基于以太坊的 delta 对冲稳定币 USDe 背后的协议已经创造了9270万美元的收入。
Aerodrome (AERO)
由 Velodrome 团队于2023年推出,Base 上的顶级 DEX 在过去一年中获得了9070万美元的收入。
dYdX (DYDX)
在自己的链上运营的非托管交易和衍生品协议,过去一年中创造了5500万美元的收入。
Pancake Swap (CAKE)
BSC 最受欢迎的 DEX,最初由 Uniswap 分叉,过去365天内产生了5070万美元的收入。
Uniswap (UNI)
EVM 中规模最大、最受欢迎的 DEX,部署在11条链上,过去一年中产生了约4200万美元的收入。
Banana Gun (BANANA)
去年,以太坊、Blast、Base 和 Solana 上流行的 Telegram 交易机器人创造了3470万美元的收入。
Curve Finance (CURVE)
尽管最近出现问题,DeFi 交易平台在过去一年中带来了2900万美元的收入。
Velodrome (VELO)
由 veDAO 成员推出,主要在 Optimism 上运行的 DEX,在过去一年中获得了2980万美元的收入。
GMX(GMX)
Arbitrum 和 Avalanche 上最受欢迎的 DEX,过去一年的净收入为3200万美元。
大部分已解锁的供应
随着行业不断成熟,越来越多的协议完成了代币兑现计划,将大部分(在某些情况下是全部)代币供应释放到公开市场。此类别的项目包括:
Injective (INJ)
基于 Cosmos 的 DeFi L1,Injective 拥有独特的原语,其供应量100%已解锁,97%已流通。
LooksRare (LOOKS)
以用 LOOKS 和 WETH 奖励活跃用户并支持创作者版税而闻名的匿名 NFT 市场,其100%已解锁,99.5%已流通。
Synthetix (SNX)
成立于2017年的去中心化衍生品交易协议,最近结束通货膨胀并转向通货紧缩模式,其代币100%已解锁,99.8%已流通。
Mask Network (MASK)
专注于连接 Web 2.0 和 Web 3.0 的浏览器扩展,其代币100%已解锁,100%已流通。
Kujira (KUJI)
Terra 崩盘的幸存者,Kujira 衍生出自己的基于 Cosmos 的 L1,该 L1 已发展为成熟的生态系统,其100%的供应量已解锁,99%已流通。
Polygon (MATIC)
首批 ETH L2 之一,不仅拥有用于扩展以太坊的套件,而且100%解锁,其代币流通量为92.8%。
Yearn (YFI)
2020年 DeFi 夏季的产物,是一套去中心化的收益产品,其99.9%的代币已解锁,91%流通。
Cartesi (CTSI)
特定于应用程序的汇总协议,使用运行 Linux 的虚拟机,93%已解锁,82%流通。
1inch (1INCH)
领先的 EVM DEX 聚合器,其代币已解锁86%,流通量为82.6%。
Liquity (LQTY)
以 ETH 为抵押品的0%利息贷款的去中心化借贷协议,供应量已解锁97%,流通量为96.3%。
总结
虽然还处于早期阶段,但近期收入可观且大部分供应量都在流通的蓝筹 DeFi 协议的上涨趋势,可能预示着从炒作驱动的叙事转向关注基本面指标,这在一定程度上是对本轮周期人们对高 FDV 的失望的回应。
在本轮周期中,受机构投资者及其传统评估流程的影响,随着牛市的持续,基本面稳健的协议可能会获得可观回报,从而使行业更加成熟,延长其寿命。
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