跨链流动性协议 Chainge Finance 在 Snapshot 发起提案，拟获得 1300 万美元资本投资。据提案信息显示，Chainge Finance 将获得一家知名投资机构的注资，但具体名称暂未披露，这笔投资交易将会使 5000 万枚 XCHNG 代币进入流通，相当于当前流通供应量的约 10%，新资金将用于全球扩张和提升知名度，通过招募顶级人才将人工智能与尖端技术融合，将 Chainge 定位为人工智能加密创新者的领导者，从而实现技术发展。 #ethena_labs

"未来的前路,需由我们自己开创。"当Paul遥望着无的沙海,脑海中浮现出这句言。他知道,要改变Arrakis的就必须抛弃旧的桎梏,拥抱新的可能。

在我们个时代,加密货币就像是一片蕴藏无限潜力的"数字沙丘"。许多先行者已经踏上了这未知的领域,试图找寻一条通往自由、平等、安全的康庄大道。其中,一个名为Ethena Labs的团队正在孜孜不倦地开拓着。

Ethena Labs的创始人们早已洞察当前的稳定币市场就像一座散沙搭建的高塔,看似坚不可摧,实则脆弱不堪。中心化机构的背书犹如根细细的绳索,随时有断裂风险。算法稳定币的自我抵押模式也需要不断完善。

在这片混沌之中,Eth Labs决心要树立一个全新的秩序。他们要打造一种名为USDe的"Delta中性稳定将现货多头和期货空头巧地配比,形成一个稳固的支点平市场中的波动力量。这个设计灵感源自Arthur Hayes和他的著作《Dust on Crust》。

但Ethena Labs并不满足于仅仅实现稳定。他们希望USDe能像"香料"一样,为持有者带来源源不断的收益。通过将现货ETH质押至Lido等协议,获得3-5%的年化回报;而期货空头头寸则能从市场波动中榨取5-20%的资金费率收益。这种多的现金让USDe同拥有了石油一般的财富生产力。

当然,USDe的道路注定不一风顺。质押风险、黑客威胁、监管变都像是沙丘下潜伏的沙虫,随时可能破土而出。但Ethena Labs有信心驾驭这些挑战。他们严谨的风控体系、完善的应急预案、坚定的发展方向,都将成为护航USDE的坚实盾牌。

展望未来,Ethena Labs还有更宏伟的蓝图——互联网债券、衍生品协议崭新的产品犹如点点繁星,将在USDe这片沃土上生根发芽。而随着越来越多的用户加入这个生态，USDe有望成为引领DeFi变革的一面旗帜,为整个加密世界带来新的生机。

就Paul最终唤醒了沙丘星球的潜力,摆脱了帝国的桎梏一样,Ethena Labs也在努力开创加密货币的新纪元。在片广袤的数字沙丘上,谁能率先找到通往绿洲的道路,谁就能主宰未来。而USDe,或许就是那把开启明天的金色钥匙。我们正处在一个变革的时代一个充满机遇和挑战的时代。传统金融体系的根基正在松动,新的秩序正在孕育。在这场数字化的浪潮中,加密货币无疑扮演着至关重的角色。它代表着一种新的价值尺度,一种新的财富分配方式,一种新协作模式。

Ethena Labs和USDe的意义,或许就在于为这场变革供了一个新的可能性。它们展示了如何在去心化的基础上实现稳定,如何在开放的生态中实现共赢,如何在不确定的未来中找到方向理念和实践

当然,没有人能够预知未来的全貌。正如Paul面对茫茫沙海时的彷徨,我们也难免会对前路感到迷茫。但正是在这种迷茫中,我们能找到前进的勇气和力量。因为我们心中有一个信念,一个比恒星还要闪的信念——那就是,我们能力创造奇迹,我们有力改变世界。

Ethena Labs和USDe代表着这种信念的一次践行。它们虽然还年轻,还有许多不足,但它们的意义已经超越了自身。它们象征着一种开拓者的精神,一种勇于挑战的精神,一种坚韧不拔的精神。这种精神,正是我们这个时代最宝贵的财富。

让我们一起见证这场数字货币的"沙丘觉醒",让我们一起携手开创未来的前路。因为,我们不仅仅是这个时代的参与者更是这个时代的塑造者。

而Ethena Labs和USDe,正在用他们的方式,向世界传递着这样一个信息:未来,从现在开始。

USDe的独设计,使其能够在确保稳定性的同时,为持带来可益。根据Ethena Labs官网数据,USDe的年化收益率可达8-15%,其中包括3-5%的质押收益和5-20%的资金费率收益。这的回报水平,在稳定币领域可谓首屈指

Ethena Labs还有更宏大的生态构想。他们计划于2024年第二季度发行的"互联网债券",以提供更稳和可预期的固定收益;同时,一个全新的衍生品协议也将2024年第三季度上线,届时将为用户带更丰富的加密资产交易选择。

从更高的维度来看,Ethena Labs的创新有望为整个加密世界积极的变革。首先,"Delta中性"机制的引入,将大大提升稳定币的安全性,为用户提供更可靠的资产选择。其次,USDe良好的收益前景,有望吸引更多用户参与到稳定币的使用中来从动其应用场景的扩展。再次,Ethena Labs规划中的衍品议,将为DeFi市场注入新流动性和交易深度,推动整个DeFi生态的繁荣发

截至2024年3月31日,USDe的总供应量已经达到1亿枚,质押率维持在50%的稳健水平。Ethena Labs团队成员20余人,融资总额超过几千万美元市场和资本对其发展前景的认可。

最后,值得一提的是,BN正在开展一项重磅空投活动,以庆祝$ENA的上线。新用户只注册并完成几笔现货或合约交易,就有机会获得50枚$ENA的奖励。据估算,每$ENA的价值在0.5-1美元左右。此次活动的总奖励额高达20万枚$ENA,机会不容错过。
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加密狗12万粉了，感谢大家3年来的陪伴！曾经我因为空投赚到了可以吹一辈子牛的资金，后来因为链游让我可以租下一整层写字楼和仓库当机房，但这些好像跟我们粉丝的关系不大。
所以一直在想我能给粉丝提供些什么，让大家能通过我一年半载的内容在Web3中获得自己想要的财富。我觉得作为一个12万粉的账号，我应该背负一些公众账号的责任，也就是“授人以鱼，不如授人以渔”的讨论。所以24年开始，我一直在我的教程中有意增加深层研究，让大家能掌握大捕鱼的方法，能够逐渐自己看出优质项目。
今天分享，已经上Binance Launchpool的一个稳定币项目Ethena，我们来看看不管是参与IEO、二级市场还是空投，我们该怎么通过项目本质来规划自己的资金来获得自己想要的收益。

本文主要包括如下内容：
当前稳定币赛道版图Ethena解决了哪些问题代币价格分析最新空投教程

一、当前稳定币版图
（一）当前稳定币市场

只要你在Web3行业混，都离不开稳定币，可以说稳定币是加密货币中最重要的工具。
主要的中心化和去中心化交易所中，无论是现货还是期货市场，主要交易对都是以稳定币计价的，超过 90% 的订单簿交易和超过 70% 的链上结算都以稳定币计价。
稳定币在链上结算了超过 12 万亿美元，构成了该领域内前5大资产中的两项，占 DeFi 中超过 40% 的总价值锁定（TVL），并且是迄今为止在去中心化货币市场中使用最广泛的资产。

稳定币不仅是整个行业的基础，而且可以说是唯一能够满足以下条件的资产：
(i) 找到真正适合全球、拥有超过 1 亿用户的产品市场；
(ii) 最大的潜在市场；
(iii) 最大的潜在市场，创收潜力。

这是 #Ethena 的原话，一句话概括就是：不管Web3行业怎么发展，项目方和用户都要变现，变现就离不开稳定币，这跟所有Web3用户都有密切的关系。所以说稳定币是拥有超过1亿用户的市场，也是一个重要的创收市场。

所以从2013年开始，在所有的牛熊更替中，都离不开稳定币叙事，按照性质分，目前稳定币有这几个方向：
1、中心化稳定币，比如USDT、USDC……，是覆盖面最广的稳定币。
2、超质押稳定币；
3、算法稳定币；
4、前期的零风险合成美元

以上这些或多或少都有一些弊端存在，只是我们没有更好的选择，就这么先凑活着用着呗。

（二）当前稳定币存在的问题

参考文献：《解决稳定币的三难困境》
拿应用最广的Ether（USDT）来说，他主要存在监管审查、对现有银行系统高度依赖、收益内部化脱钩风险就给用户的弊端（其他3种稳定币也存在各种问题）。

这理解起来可能有点抽象，我们可以这么想想：
1、你持有USDT有没有获得Tether公司的分成？
2、如果Tether公司一夜之间被美国银行封禁，你手里的USDT是不是变成了一串代码？

对于第一项，我们可能从来都没有考虑过，因为现实世界中我们持有美元，美联储并没有给我们分红或者分润是不是，所以公平的说，任何货币的用户通常都不会分享铸币税等收入，但绝对可以享受它的损失。
因此，USDT的持有者不应该期望获得任何Tether的NIM，然而，应该得到补偿的一个用户群是加密货币交易所。
是不是扎心了，是不是USDT、USDC等中心化稳定币，一点都不符合Web3收益共享的性质呀？
所以是不是如果想超越Tether，就必须将大部分NIM支付给稳定币持有者，并将廉价的治理代币出售给交易所呀？
#ethena_labs 就完全按照这个剧本做了：SDe 的持有者可以直接在 Ethena 质押并获得大部分 NIM。这一剧本拿出来，马上吸引了各方大鳄入场，主要交易所在早期融资中都投资了 Ethena。Ethena 拥有 Binance Labs、Bybit via Mirana、OKX Ventures、Deribit、Gemini 和 Kraken 作为交易所合作伙伴投资者。

二、Ethena解决了哪些问题
（一）Ethena简介

按照官方话说，Ethena Labs 当前的主要产品为「Delta 中性」稳定币 USDe，该产品的创意灵感则来自于 BitMEX 的创始人 Arthur Hayes的一篇文章Dust on Crust。

Ethena 是一种建立在以太坊上的合成美元协议，将为不依赖传统银行系统基础设施的货币提供加密原生解决方案，以及全球可访问的以美元计价的储蓄工具 — “互联网债券”。 Ethena 的合成美元USDe将为通过 Delta 对冲抵押以太坊抵押品实现的资金提供第一个抗审查、可扩展且稳定的加密货币原生解决方案。USDe将在链上得到完全透明的支持，并在整个 DeFi 中自由组成。

好吧，又是一个天书，每个字都认识，但不知道他在说什么。🤣
可以这么理解：Ethena的机制就像一个跷跷板，他的稳定币称为USDe，假如ETH的价格是1美元，当铸造1 USDe时，系统将1ETH委托给衍生品交易所来做空1ETH；

当ETH价格如果从1美金跌到了0.1美金，则其做空合约价值10ETH*0.1美金依然为1美金；

如果$ETH价格从1美金上涨至100美金，其做空合约价值0.01ETH*100美金也依然为1美金，通过开合约套保的方式来实现跷跷板的平衡，最终创建出原生去中心化等额抵押的合成美金。
根据上面的内容，提炼出Ethena关键信息有：
1、互联网债券
2、Delta中性
3、收益率

因此我们可以看出Ethena解决的问题：

（二）Ethena解决的问题

在去中心化稳定币种，都需要有抵押品，这些抵押品的作用就是支持稳定币的价值。无论是 MakerDAO 的 DAI、Curve 的 crvUSD 还是 Aave 的 GHO，无论机制如何，其本质就是：抵押资产来释放购买力，更本质的东西就是加杠杆。
为了使稳定币「安全」，抵押品价需要要比稳定币本身要高得多（超额抵押）。这样的好处是只要市场没有出现暴跌，就可以有序地清算（这在类似 2008 年的事件发生之前一直有效，次贷危机是 TradFi 的惨痛教训）。弊端就是这种方法资本效率很低，因为锁定的资本要比使用稳定币释放的资本多得多，而且还依赖于对杠杆的潜在需求。

Ethena 有什么不同之处？

这里的模式是通过持有 ETH 的多头头寸和 ETH 永续合约的空头头寸，试图消除底层加密货币抵押品的价格不稳定性。因此，ETH 的每次价格变动都会对冲。
Ethena 创建了一种始终与美元保持 1:1 兑换比例的稳定币 USDe。USDe 将成为一种抗审查、可扩展的基础资产在 DeFi 应用中使用，由于它结合了以太坊的质押收益和期货市场的收益，任何人都可以通过它来获得以美元计价的回报，也能让它像互联网中的美国国债一样成为一种「互联网债券」，在 DeFi 中作为基础资产而被广泛使用。也可以根据不同的对冲策略，创建不同的债券，如采用永续合约进行对冲，可以创建浮动利率债券；采用交割合约进行对冲，可以创建固定利率债券。

虽然 Ethena 和 MakerDAO 的 DSR（DAI 存款利率）都能为用户产生收益，两者的区别在于 MakerDAO 的收益来自于美债和铸造 DAI 产生的利息，依赖于美国的货币政策；而 Ethena 互联网债券的收益来自于底层 ETH 产生的质押收益和做空 ETH 产生的资金费用。

（三）Ethena收益率

上面说过USDT的持有者不应该期望获得任何Tether的NIM，只有交易所可以在稳定币种获得补偿。
但在 Ethena质押ETH获得USDe用户是有收益的，这得益于以太坊上海升级后，ETH变成了一个加密国库券，以以太坊发行为主的债券相当于国债。

USDe 质押用户可分享来自抵押资产的两重收益：
一是来自于现货多头质押的稳定收益。Ethena Labs 支持将现货 ETH 通过 Lido 等流动性质押衍生协议进行质押，从而赚取 3% — 5% 的年化收益。二是来自于期货空头资金费率的不稳定收益。熟悉合约的用户都了解资金费率的概念，虽然资金费率是一个不稳定因素，但对于空头头寸而言，长期来看资金费率为正的时间占大多数，这也意味着整体上收益会呈正向。
两项收益的叠加为 USDe 实现了可观的收益率。官方数据显示，Ethena Labs 协议收益率以及 sUSDe（USDe 质押凭证代币）的收益率在过去两个月内表现相当惊艳，协议收益率最高一度触及 58.9% ，最低也有 10.99% ；sUSDe 最高则一度触及 87.55% ，最低也有 17.43% 。

当前，sUSDe 的实时收益率则为 35% ，不要对35%没有什么概念，MakerDAO 之前利用 RWA 实现 8% 收益率时，这个市场都疯狂了。

（四）风险

做LSD稳定币的有很多，可以参照这篇《LSD 支持的稳定币的机会和局限性》
类似的通过对底层资产进行 Delta 对冲来发行稳定币的用例并不只有Ethena一个，Solana 上的 UXD Protocol 跟这做的是一个事情。
概括一下就是：用户通过 SOL 以市场价铸造等值的稳定币 UXD，UXD Protocol 通过做空对冲掉 SOL 的价格波动。任意时刻，UXD 的持有者都可以将 UXD 赎回为抵押品中等值的 SOL。
可惜呀，UXD Protocol生不逢时，当初市场处于熊市，UXD 又是完全在链上进行对冲的，当稳定币发行量达到一定规模后，该项目需要进行大量做空操作，可是呀当时的用户很珍惜自己的筹码，没有那么大的量，这导致资金费率为负，产生大量额外的成本。
还有一点就是，UXD 使用 Solana 上的杠杆协议 Mango 进行做空，但 Mango 在链上被攻击，是不是很悲剧呀。
所以官方自己也说了他有5个风险：

https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks

风险可以自己去看，现在处于牛市，我们来看看代币预估价格

三、代币价格分析

Ethena的代币模型

$ENA 是Ethena的原生实用代币，主要用于治理，ENA代币持有人可以对协议治理决策进行投票。#ENA
代币名称：Ethena（ $ENA ）初始流通量：1,425,000,000 $ENA （代币最大供应量的9.5%）代币最大供应量：15, 000, 000, 000 $ENA 币安 Launchpool 分配：300,000,000 $ENA （代币最大供应量的2%）

币安 Launchpool链接：
https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB

上线价格预估

$ENA 币安开盘时间：2024年04月02日16:00
根据往期 BNB 池进行计算，前十期的平均年化收益率为 123% ，假设本次挖矿的年化收益率也是 123% ，按照挖矿 3 天计算，则代币的价格为 0.45 USDT；按照 AI 的最低收益率 0.18% 计算，保底价格为 0.18 USDT。
按照合理价格计算，Ethena的初始流通市值为6.41亿美元，FDV为67.5亿美元；按照保底价格计算，Ethena的初始流通市值为2.56亿美元，FDV为27亿美元。

而盘前场外市场给出了更高的价格约 0.675 USDT，对应FDV高达10.12亿美元。

结合上下文，Ethena（ $ENA  ）代币的合理价格区间为0.2–0.5之间，后续还可能像ETHFI一样有一波不错的涨幅。

四、关于空投

Ethena官方表示最多 30% 的空投分配将保留给用户，其中 5% 指定用于第一阶段，第二阶段的标准将在稍后公布。
第一期已经空投活动已经结束了；第二季将于 4 月 2 日开始

https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8

空投交互步骤如下（4月2日开始）
登录Ethena官网
链接钱包，完成这些任务

如果吃低保你至少要在ETH上准备100USDT，和30–40U的ETH手续费。
如何赚取碎片：
持有 USDe 每天自动收到 5 倍碎片在流动性中锁定 USDe ，每天可拿 10 倍碎片（目前上限为 200M）。锁定的 USDe 越多，每天赚取的碎片就越多。使用 USDC-USDe 货币对，在 Curve 上提供流动性（无需质押），然后返回 Ethena 锁定资金池，赚取 20 倍碎片。
重要提示：从锁定资金中提取需要 21 天！

以上就是今天全部内容。