2024 年的周期迄今为止见证了 Solana 的主导地位,本周期的主要叙述——meme 币,均诞生于 Solana。就价格升值而言,Solana 也是表现最好的 Layer 1 区块链,今年迄今上涨约 680%。
尽管 meme 币与 Solana 深度交织,但自 2023 年复苏以来,Solana 作为一个生态系统重新获得了关注,其生态系统蓬勃发展——像 Drift(Perp-DEX)、Jito(流动性质押)、Jupiter(DEX 聚合器)等协议的代币均已达到十亿美元的估值,Solana 的活跃地址和每日交易量超越了其他所有链。
在这个繁荣生态系统的核心是 Raydium,Solana 的头部去中心化交易所。老话说得好:「在淘金热中卖铲子」完美地形容了 Raydium 的地位。meme 币吸引了众多关注,Raydium 则在背后默默推动着流动性和交易,支撑着这一活动。得益于 meme 币交易和更广泛的 DeFi 活动的持续流入,Raydium 已巩固了其作为 Solana 生态系统中关键基础设施的地位。
Raydium 简要介绍
Raydium是一个自动化的造市商(AMM)和流动性提供商,其建立在Solana区块链上,它利用Serum去中心化交易所(DEX)的中央订单簿来实现快速交易、共享流动性、收益机会和新项目启动。备注:Serum是全世界首个完全在链上运作的加密货币生态系统,并能够进行完全无需信任的跨链交易。Serum由Project Serum团队创立,并与其他顶级加密资产交易商和DeFi领域的专家达成战略合作。
Raydium提供了一些关键优势:
更快更便宜:Raydium利用Solana区块链的高效性,实现了比以太坊快数个数量级的交易速度和仅为成本的一小部分的Gas费用。
生态系统范围内的中央订单簿:Raydium为中央限价订单簿提供了链上流动性,这意味着Raydium允许访问第三方订单流和订单簿上的流动性。
交易界面:适用于希望查看TradingView图表、设置限价订单并对交易拥有更多控制权的交易者。
Solana 上的 DEX 生态
Solana 上的 TVL
现在我们已经分析了 Raydium 的运作方式,接下来将评估 Raydium 在 Solana DEX 生态中的位置。不用说,Solana 在 2024 年的周期中已经在 L1 链中攀升至前列——放眼以太坊,Solana 是 TVL 第三高的链,仅次于 Tron(第二)和以太坊(第一)。
考察 meme 币与 Raydium 之间的关系
Raydium 的受欢迎程度还归功于 meme 币在 Solana 上的复苏,特别是由 Pump.Fun 推出的 meme 币启动平台,自今年初成立以来,已产生超过 1 亿美元的费用。
Pump.Fun 的 meme 币与 Raydium 之间有直接的联系——当在 Pump.fun 上发行的代币达到 69,000 美元的市值时,Pump.fun 会自动向 Raydium 存入价值 12,000 美元的流动性。继续强调流动性,这意味着 Raydium 实际上是交易 meme 币的最流动平台。
就像一个良性循环,pump.fun 与 Raydium 建立联系 > meme 币在此发行 > 人们在此交易 > 它获得流动性 > 更多 meme 币在此发行 > 它获得更多流动性,这一循环不断重复。
Raydium 与热门 DEX 的比较
我们将 Raydium 与 SOL 上最受欢迎的 DEX 进行比较,主要包括 Orca、Meteora 和 Lifinity——这四个 DEX 合计占据了 Solana 总 DEX 交易量的 90%,我们还将 Jupiter 作为聚合器纳入比较。虽然 Meteora 没有代币,但为了比较的目的我们仍然将其列入。
我们可以看到,Raydium 在所有 DEX 中交易的市值/费用比率和完全稀释市值/费用比率均为最低。Raydium 还拥有最多的每日活跃用户,其他 DEX 的 TVL 均比 Raydium 低 80% 以上——除了 Jupiter,我们认为它是聚合器而非 DEX。
在图 14 中,我们将 Raydium 与其他链上更传统的 DEX 进行比较——可以看出,Raydium 的年化 DEX 交易量是 Aerodrome 的两倍多,但市值/收益比率却更低。
Raydium 的代币经济学
注意:团队和种子轮(占总量的 25.9%)在代币生成事件(TGE)后的前 12 个月内完全锁定,并在第 13 到第 36 个月内逐日解锁,解锁于 2024 年 2 月 21 日结束。
Raydium 的优势
总的来说,Raydium 在 Solana 的所有 DEX 中具有明显的优势,并且在 Solana 持续增长的背景下处于最佳位置。Raydium 在过去一年的成长故事令人瞩目,随着 meme 币在加密市场的主导地位不断增强,尤其是最近围绕 AI 的 meme 币热潮(例如 GOAT),其增长势头似乎没有停止的迹象。
Raydium 作为 Solana 的主要流动性提供者和自动做市商(AMM),在捕捉新兴趋势的市场份额方面拥有战略优势。此外,Raydium 对创新和生态系统发展的承诺通过其频繁的升级、对流动性提供者的强大激励措施以及与社区的积极互动得以体现。这些因素表明,Raydium 不仅准备好适应不断变化的 DeFi 格局,而且还将引领这一趋势。
最终,Raydium 作为快速发展的区块链生态系统中的重要基础设施,如果继续保持当前的发展轨迹,似乎在未来有望实现良好的增长。
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