该公司表示，杠杆比特币期货 ETF 和现货比特币 ETF 之间的差异不足以阻碍后者。

Grayscale的旗舰产品是比特币信托。图片：Shutterstock。

ETF 的热潮仍在加密货币和金融领域弥漫，潜在的比特币投资者正屏息以待，他们希望这将是第一个获得批准的现货市场交易所交易基金。

在监管机构批准2X Volatility Shares于 6 月 23 日开始交易第一只杠杆比特币期货 ETF 后，他们为之振奋了。对于许多观察家来说，此举是朝着正确方向迈出的一步，朝着现货市场 ETF 不可避免的批准迈出了一步。。

然而，对于另一个希望有机会提供现货 ETF 的竞争者来说，这个消息更加苦乐参半：Grayscale。 

代表 Grayscale 与 SEC 进行斗争的律师之一 Donald Verilli 辩称，批准 Volatility Shares ETF 与其反对任何涉及现货市场的基金的立场相悖。  

Verilli 在给华盛顿美国上诉法院书记员的一封信中写道：“委员会允许杠杆式比特币期货 ETP 开始交易，这一事实表明，委员会继续任意地以不同于比特币期货 ETP 的方式对待现货比特币 ETP。”

在一年的大部分时间里，该资产管理公司一直陷入对美国证券交易委员会的诉讼，指责该委员会的审批过程不公平且任意。去年 6 月，在美国证券交易委员会 (SEC)拒绝其将Grayscale比特币信托 (GBTC) 转换为现货市场 ETF 的申请后，Grayscale起诉了美国证券交易委员会 (SEC)。

美国证券交易委员会认为，Grayscale的申请缺乏监控欺诈或市场操纵对现货价格影响的计划。Grayscale 拒绝了这一说法，反驳称期货价格本身来自现货市场，听取该诉讼的联邦法官在 3 月份的听证会上对这一立场表示了一些同情。

对于 Grayscale 来说，波动性股票 ETF 的批准只是 SEC 不一致的进一步证明。Verilli 在信中指出，通过利用杠杆来应对期货市场以获得更大的回报，该基金使投资者面临比现货或传统期货 ETF 更大的风险。他认为，这应该使他们反对Grayscale申请的理由无效。

Verilli说，“虽然理论上委员会可以通过撤销对所有基于比特币的 ETP 的批准来纠正其对现货比特币 ETP 的歧视性待遇，但委员会显然愿意允许杠杆比特币期货 ETP（比特币期货产品的一种特别高风险的版本）明确表明它无意这样做。”

Volatility Shares 的代表拒绝对 Verilli 的论点发表评论。 

在早些时候，该 ETF 的联合创始人兼总裁贾斯汀·杨 (Justin Young) 表示，正是 Grayscale 的首次申请为贝莱德等新进入者打开了大门，让他们也寻求现货市场产品。他补充说，他相信波动性股票 ETF 的批准可以促进其中一只 ETF 的批准。 

杨说道，“我认为这引起了很多人的注意，如果美国证券交易委员会允许杠杆式比特币相关产品通过，为什么他们不允许现货比特币通过呢？” 

在 Twitter 帖子中，Grayscale 似乎在一定程度上同意这一观点，并指出它并不是声称 Volatility Shares ETF 等产品不应该存在。相反，该公司坚称其是出于公开反对美国证券交易委员会批准程序的动机。 

它写道：“最终，对这些产品的兴奋支持了我们一直以来所说的：投资者渴望在 ETF 包装的保护下投资 BTC。”

#Grayscale  #SEC  #比特币ETF

根据最近的一份文件，Grayscale计划推出的新版迷你比特币交易所交易基金（ETF），将在费用方面将成为市场领导者。
在其旗舰产品GBTC产品出现了大规模资本外流后，这家全球最大的资产管理公司推出的新迷你比特币交易所交易基金（ETF），旨在保持其作为现货比特币ETF市场领导者的地位。
为了实现这一点，灰度投资公司（Grayscale）申请推出了一款规模较小的比特币交易所交易基金（ETF），该产品在费用方面极具竞争力，旨在与市场上的其他十个竞争对手相抗衡。。
根据其向美国证券交易委员会提交的最新文件，Grayscale的新ETF (Bitcoin Mini Trust) 将费用设定在仅0.15%。
Grayscale 的迷你比特币基金
4月21日，彭博ETF分析师Eric Balchunas对这一消息做出了反应，他惊呼：
“哇，GBTC的迷你版比特币ETF将收取15个基点的费用，这意味着Grayscale将拥有市场上最便宜的比特币ETF。”
他接着说，这只是一个假设，并不意味着基金的费用一定会是15个基点。“但好消息是，他们必须选定一个费用标准，并且意识到大家都在关注这一设定，因此他们选择了15个基点作为暂定的费用，”他进一步解释说。
现有的Grayscale比特币信托基金收取的是1.5%的费用，这部分就解释了为什么它相较于费用更低的竞争对手损失了大量的管理资产。
富兰克林比特币ETF（EZBC）目前是这支新基金最接近的竞争对手，其费用为0.19%。
此外，根据提交的文件显示，当比特币迷你信托（BTC）推出时，该公司将把GBTC资产的10%投入到新基金中。
截至本文撰写之时，这大约相当于30,500枚比特币，价值大约20亿美元。但如果GBTC在迷你比特币基金推出之前继续经历稳定的资金流出，那么这个数字可能会低于这个资产估值。
此外，新基金的股票将自动发行，并分配给GBTC股票持有者。
自1月中旬转换为现货ETF以来，GBTC已经失去了超过50%的比特币持有量。继周五流出 4580 万美元后，该基金的剩余总量为 304,970 枚BTC。
上周，Grayscale损失了4.58亿美元，尽管到周末资金外流开始放缓。此外，4月19日是一周时间以来，首次单日资金总流入达到5970万美元。

ETH ETF可能不被批准
4月19日，ETF Store总裁Nate Geraci表示，现货ETH ETF“异常安静”。
他证实，行业分析师的共识是，由于缺乏参与度，预计这些申请将在5月底遭到美国证券交易委员会（SEC）的否决。#BitcoinETF  #Grayscale

Grayscale 告诉 SEC，批准其 ETF 申请实际上是该机构的唯一选择。

在法庭上轻松击败监管机构后，Grayscale 周二向美国证券交易委员会 (SEC) 发出了一封信，其中包含该机构采取后续行动的关键信息。

鉴于法院的裁决，Grayscale 强调，委员会已经没有理由继续拒绝推出比特币现货 ETF。

SEC 没有更多选择

根据 Grayscale 周二发表的评论信，该公司鼓励美国证券交易委员会“迅速”批准现货 ETF，因为它“没有理由”将现货比特币 ETF 与期货 ETF 区别对待。

Grayscale 写道：“如果可以提出任何其他理由来尝试区分现货比特币 ETP 和比特币期货 ETP……我们相信，它现在已经出现在拒绝现货比特币备案的 15 项委员会命令之一中。”

Grayscale 对 SEC 的诉讼称，该机构似乎偏爱比特币期货 ETF 而不是现货 ETF，“武断且反复无常”。

尽管美国证券交易委员会认为比特币期货市场面临着与现货市场不同的风险，但法院裁定该机构“对现货和期货市场之间明显的财务和数学关系进行贴现”是“不合理的”。

该公司还强调，由于美国证券交易委员会被允许延长其批准/拒绝的最后期限，其将比特币信托基金转换为现货 ETF 的申请已等待“近三倍的时间”。Grayscale 的文件于 2021 年 11 月 8 日在联邦登记处公布，此后 SEC 最大限度地将其决定推迟到 2022 年 7 月上旬。

尽管 SEC 于 2022 年 6 月 29 日正式拒绝了该申请，但 Grayscale 随后的诉讼现已使否决令被撤销。“我们质疑后来被上诉法院完全撤销的不批准令能否履行委员会在避免被视为批准所需的时间内采取行动的义务，”Grayscale 写道。

是否需要现货交易所监管协议？

Grayscale 强调，假设 SEC 仍有时间考虑其决定，该机构推迟批准将继续损害现有 GBTC 投资者的利益，而且与期货 ETF 相比，广大投资者强烈更喜欢现货 ETF。

此外，该公司提醒 SEC，近期其他现货 ETF 申请人正试图与 Coinbase 签订监管共享协议，以满足该机构的要求。Grayscale 寻求与芝加哥商品交易所 (CME) 达成类似的安排，声称仅 CME 就足以获得批准。

它写道，“我们认为，委员会现在可能不会对现货比特币 ETP 施加额外的新要求，以与现货比特币市场达成监督共享协议。”#Grayscale

#SEC

经历了80天的资金外流后，这只长期受到打击的比特币基金增长了6300万美元。

根据CoinGlass的数据，Grayscale比特币信托ETF终于实现了资金流入超过流出，结束了为期11周的资金外流局面，取得了6300万美元的正增长。
自1月份比特币现货ETF获批以来，Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）便遭遇了大量投资者的撤资。这些资金流出不仅对GBTC本身造成了压力，而且由于其规模和影响力，这种单边的资金外流还常常对整个新兴的加密货币投资市场产生负面影响。
彭博社的ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）在推特上表达了对GBTC资金流入的惊讶。他指出，GBTC在经历了大约80天的资金连续流出后，终于迎来了资金流入，这一天的到来结束了其长期的资金外流纪录。Balchunas提到，为了确认这一情况，他不得不多次检查数据，以确保这一出人意料的积极变化是真实的。
这一消息对于Grayscale来说是一个积极的信号，因为在此之前，GBTC一直在应对投资者撤资和资金外流的问题，这不仅影响了Grayscale自身的业绩，也可能对整个加密货币市场的投资者信心产生影响。资金流入可能表明市场情绪的改善，或者投资者对Grayscale及其比特币产品的信心有所恢复。

Eric Balchunas在推特上发表了对GBTC资金流入的评论，并以一种评分的方式提出问题，询问从1到10的范围内，GBTC的这次资金流入给人的感觉如何，好像在说“我们回来了”。
GBTC仍然是市场上最大的比特币现货ETF，管理的资产（AUM）超过187亿美元，持有的比特币数量约为297,000枚。然而，持续的资金外流让新的竞争对手有机会迎头赶上。截至周二，贝莱德（BlackRock）的iShares比特币信托（IBIT）的资产管理规模已经达到172亿美元。
对于Grayscale来说，这一好消息发生在其竞争对手ETF贝莱德的IBIT经历首次下跌之后。据Farside Investors报告，自IBIT在华尔街推出以来，其规模已增长至154亿美元，但在昨天减少了3700万美元。在周三比特币价格下跌的情况下，整个ETF市场的资金流出达到了5.63亿美元，创下了单日资金流出的历史新高。
CoinGlass的数据显示，比特币ETF在一周中的资金流出量为5.63亿美元，这一数字超过了3月中旬创下的3.26亿美元的日记录。这表明市场在短期内可能面临压力，但Grayscale的资金流入可能预示着市场情绪的转变。
GBTC持续的资金外流引起了市场分析师的关注，他们开始考虑这个曾经在加密货币投资基金中占据领导地位的机构是否会出现比特币枯竭的情况。资金外流可能指向投资者对GBTC的信心下降，或是他们转向了其他竞争性的投资产品。
为了应对这一挑战并吸引投资者，Grayscale提出了一个新的产品方案，即创建一个费用更低的“迷你”比特币ETF。这个新产品的目的是提供更具竞争力的费用结构，以对抗市场上新出现的近十几种受欢迎的比特币ETF产品。通过降低费用，Grayscale希望能够提高其产品的吸引力，从而留住现有投资者并吸引新投资者，这可能会帮助缓解资金外流的问题，并可能重新确立GBTC在比特币ETF市场的领导地位。
这种策略的转变显示了Grayscale对市场动态的响应，以及它愿意适应和创新以保持其在竞争激烈的市场中的地位。通过提供更具成本效益的产品，Grayscale可能能够更好地与其他ETF提供商竞争，并继续在其核心业务领域内增长。#Grayscale #比特币ETF

近期，摩根大通发表声明，认为 Grayscale 比特币信托的抛售即将尾声，而与此同时，美国比特币 ETF 则经历了空前的净流出。这一系列的市场变动引发了广泛的关注，投资者纷纷探讨当前市场动向，关注是否会进一步下行，或者我们是否可能很快见到市场的复苏。

Grayscale 比特币信托抛售趋势

摩根大通的声明引起了市场对 Grayscale 比特币信托抛售趋势的关注。该信托长期以来一直被视为机构投资者进入加密货币市场的途径之一，因此其抛售动向常常被视为市场情绪的风向标。摩根大通的观点是否能够带来市场信心，成为当前投资者关注的热点话题。

 美国比特币 ETF 净流出创纪录

与此同时，美国比特币 ETF 经历了空前的净流出。这一现象可能反映了投资者对于当前市场的担忧，以及对于比特币等数字资产的整体信心下降。值得注意的是，ETF 是许多机构投资者参与市场的一种重要方式，因此其净流出可能对市场产生深远的影响。

 市场分析：进一步下行还是即将复苏？

1. 基本面分析：关键是对比特币和整个加密货币市场的基本面进行深入剖析。供应量、采用率、交易活跃度等因素都将对市场走势产生影响。

2. 技术分析：技术分析是预测市场未来走势的重要工具。图表分析、趋势线、支撑位和阻力位等技术指标可提供关键的市场信息。

3. 全球宏观经济：全球宏观经济状况对于数字资产市场同样至关重要。地缘政治事件、通货膨胀压力等因素可能对市场情绪造成波动。

4. 制度环境：不可忽视的是比特币等数字资产的制度环境。监管政策的变化可能对市场产生深远的影响，因此需密切关注相关法规动向。

结论

综合以上因素，当前市场的走势充满了不确定性。投资者应谨慎对待，密切关注市场动向，根据自身投资目标和风险承受能力制定合理的投资策略。在市场波动中，也可能隐藏着投资机会，因此冷静分析是迎接市场挑战的关键。市场的变化是不可预测的，因此，定期审查并调整投资组合是明智的做法。
#ETF #Grayscale #TrendingTopics

Grayscale 首席执行官 Michael Sonnhenshein 表示，无论杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 等大型银行高管是否喜欢，比特币都将继续存在。
该高管是该公司的代言人，该公司领导着全球最大的比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 投资基金。Grayscale 目前正在与美国证券交易委员会 (SEC)谈判，以批准每只基金转换为公开交易的现货 ETF 产品。
尽管遭到反对，该公司还是在 8 月份赢得了针对政府监管机构的诉讼，这是朝着实现这一目标迈出的重要一步。然而本周早些时候，摩根大通首席执行官表示，如果他负责，他将完全关闭比特币。
Sonnhenshein 的回应是理解，但不屑一顾。在周三接受雅虎财经采访时，他说：
“我认为每位高管，尤其是金融服务领域的高管，都会对新技术以及无论是加密货币还是比特币都有自己的看法。但如果退一步看，毫无疑问，这种资产类别将继续存在，投资者对这种资产类别的兴趣只会与日俱增。”
在本周早些时候大幅上涨至 44,000 美元以上之后。比特币今年迄今已上涨超过 160%。与此同时，以太坊上涨 96%，至 2,300 美元以上。
Sonnhenshein 强调了比特币等资产如何“对不同的人意味着不同的事情”，尤其是在投资环境中。虽然有些人可能会购买它作为对冲通胀和传统金融体系（很像黄金）的工具，但他相信其他人可能会开始蜂拥而至，将其作为明年潜在低利率环境下的技术投资。
比特币 ETF 的重要性
如果 Sonnhenshein 的灰度比特币信托基金 (GBTC) 获得批准作为 ETF，预计将为机构资金直接投资 BTC 提供途径。
许多公司被禁止直接购买代币，因为内部章程规定它们只能购买带有传统证券包装的资产。到目前为止，此类寻求比特币投资的公司不得不勉强接受，例如加密货币交易所 Coinbase (COIN) 的股票或多产的比特币投资者MicroStrategy (MSTR)。
Sonnhenshein 表示，随着越来越多的资本涌入加密货币领域，传统金融机构必须“发展其业务模式”以适应区块链。他说：
“无论其中一些高管的观点如何，这些银行和大型机构都必须为现代投资者做好定位。这包括采用加密等新技术。#Grayscale  #比特币

Grayscale 多年来一直致力于获得 SEC 批准美国现货比特币 ETF，也许最终就到了胜利的边缘。

10 月 19 日，灰度投资向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-3 登记声明，登记灰度比特币信托（GBTC）的股票。
此举反映了该公司希望在 NYSE Arca（总部位于芝加哥的 NYSE 的子公司）上市，股票代码为 GBTC。
S-3 表格注册是监管备案文件，用于简化注册证券发行人的报告流程，为希望筹集资金的公司提供简化的途径。通过提交 S-3 表格，Grayscale 表示准备在 NYSE Arca 在表格 19b-4 上提交的股票上市申请获得批准以及表格 S-3 注册的有效性后持续发行股票。分享。
换句话说，提交 S-3 表格表明 Grayscale 有信心满足向 SEC 提交的所有报告要求，并已请求批准注册和发行股票。
审批之路曲折
美国证券交易委员会最近决定不对灰度的法庭胜利提出上诉，这可能会加快对灰度申请的审查。美国证券交易委员会不愿挑战 8 月份法院的裁决，最终可能会导致比特币现货 ETF 的出现，让投资者无需直接拥有比特币就能获得比特币敞口。这一直是 Grayscale 的长期目标，因为它可以缓解由于信托缺乏赎回功能而导致 GBTC 股票目前与其资产净值相比大幅折扣的情况。
这一关键进展是在围绕 SEC 对现货和期货比特币 ETF 处理不一致的漫长法律斗争之后出现的。灰度认为，这两种基金类型具有相似的风险，并且基于相同的基础现货市场定价。上诉法院同意这一观点，称 SEC 未能证实这两种安排之间的实质性差异，导致 Grayscale 的申请被不公正地拒绝。
此外，鉴于 SEC 决定不对法院裁决提出异议，贝莱德 (BlackRock)、富达 (Fidelity) 和景顺 (Invesco) 等其他资产管理公司可能会加快针对现货比特币 ETF 的类似申请。Grayscale 称自己已“做好运营准备”，在获得 SEC 批准后立即将 GBTC 转换为 ETF。#Grayscale  #监管

据官方声明称，随着机构参与者占据加密货币市场的中心舞台，Grayscale 拥有价值 50 亿美元的 ETH。

Arkham Intelligence 在9 月 1 日的一条推文中将 Grayscale 的以太坊信托确定为第二大以太坊 (ETH) 持有者。

该公司表示，该信托是“全球第二大 ETH 实体”，该基金包含 50 亿美元的 ETH（似乎是从 49 亿美元四舍五入而来）。

Akrham 表示，这些资金被分配到 500 多个地址，每个地址的金额为 3000 万美元或更少。Arkham 表示，它通过分析活动并与Grayscale 公开报告的余额进行交叉引用来识别这些地址。

尽管 Arkham 声称这些资产从未被确认过，但 Grayscale自己的网站显示，其以太坊信托管理着近 50 亿美元的资产。因此，阿卡姆似乎是第一个识别与该基金相关的特定地址的人，而不是第一个发现该基金余额的人。

值得注意的是，Arkham 的数据与 Grayscale 自己关于其他加密基金的报告之间似乎存在重大差异。尽管 Grayscale 表示其比特币信托持有 163 亿美元，但 Arkham 报告称 Grayscale 只持有 9210 万美元的比特币。Arkham 的 Grayscale 个人资料中还列出了各种其他加密货币资产。

Arkham 此前认定 Robinhood 是第三大比特币钱包（持有 30 亿美元）和第五大以太坊钱包（持有 25 亿美元）的持有者。与这些发现不同的是，有关Grayscale的发现并不涉及单个加密钱包。

法庭胜利的同时传来消息

Grayscale 于 8 月 29 日取得了法律胜利，法院推翻了美国证券交易委员会 (SEC) 早些时候的拒绝决定。目前的法律结果将要求 SEC 审查（但不一定批准）Grayscale 将其 GBTC 基金转换为现货比特币 ETF 的提议。

据彭博社当时的报道，Grayscale似乎在 5 月份放弃了创建以太坊期货 ETF 的计划。#Arkham  #Grayscale

资产管理公司Grayscale推出了新的专注于质押收益的“动态收益基金”（GDIF），专为高净值个人设计。
Grayscale 推出动态收益基金
根据资产管理公司 周五 的公告，这款主动管理的投资产品旨在通过与权益证明（Proof-of-Stake，PoS）数字资产相关的质押奖励来优化回报。
周五的公告还阐明了该基金的关键步骤，其中包括从投资者那里筹集资金、使用定性和定量因素将资本分配给权益证明代币投资组合、质押代币以获得奖励、每周将代币奖励转换为现金，每季度向投资者分配现金，同时根据需求重新平衡代币，以实现收益最大化。
Grayscale暗示，GDIF最初将包括Osmosis（OSMO）、Solana（SOL）、Polkadot（DOT）等代币，以及即将宣布的其他代币。
然而，资产管理公司澄清，持有的代币可能会根据管理公司的判断而变化，并且由于四舍五入，分配给每个代币的百分比总和可能不会达到100%。
为了更深入地理解Grayscale的新举措，质押涉及投资者积极参与验证区块链网络交易，并为其服务的交易费中赚取质押奖励。为了进行质押，投资者将一定数量的代币投入网络，使他们能够为其安全性和治理做出贡献。
Grayscale旨在简化与质押和解除质押多个代币相关的复杂性，因为每个代币都有其独特的质押和解除质押要求和时间表。
值得注意的是，GDIF仅对合格客户开放，定义为管理资产达到110万美元或净值达到220万美元的个人。
比特币ETF市场显示出强劲反弹
根据BitMEX研究的最新数据，比特币ETF市场在过去几天见证了显著的发展。特别是上周报告的8.87亿美元的流出几乎已经出现逆转，表明投资者兴趣的复苏。
Grayscale是该领域的知名参与者之一，其GBTC ETF在周四仅出现了104.9万美元的少量流出，这是自3月12日以来的最低水平，如下图所示。

相比之下，Grayscale的竞争对手表现出强劲的表现，仅在四天内就记录了8440万美元的净流入。3月28日，Blackrock的ETF IBIT成为领跑者，实现了9510万美元的大幅增长。同一天，Fidelity的FBTC跟进，实现了6800万美元的流入。
然而，值得注意的是，这些数字与两家资产管理公司历史上表现最佳的时期相比，有显著的下降。
Blackrock的ETF IBIT在3月12日达到顶峰，总流入超过8.49亿美元。同样，Fidelity的FBTC在3月7日经历了最高的流入，达到4.73亿美元。
BitMEX研究数据进一步显示，自1月11日开始交易以来，比特币ETF市场的累计流量在仅仅三个月内已接近12.5亿美元。#Grayscale  #动态收益基金