对于大多数 DeFi 协议而言，投资者基于链上活动获得收益（如 DEX 交易费用，贷款协议产生的收益，以及最近火热的 LSD 等）。除此之外现实世界资产（Real World Assets，简称RWA）赛道正在引起越来越多的关注。RWA赛道被视为去中心化金融（DeFi）的下一个增长引擎，主要包括基于权益的DeFi市场、基于实物资产的DeFi市场和基于固定收益的DeFi市场。 #RWA #CFG

为加密世界带来新增长

首先，我们来看一下RWA赛道的愿景。RWA赛道的目标是将现实世界的资产带入加密货币市场，使得这些资产能够在区块链上进行交易和融资。企业可以通过发行token化的债券来筹集资金，这种方式比传统的银行贷款或风投更加高效。投资者可以通过购买代表实际资产的token来进行投资，这种方式比传统的股票或债券投资更加透明和公正。

这样可以提高资产的流动性，降低交易成本，同时也可以为加密货币市场带来更多的稳定性和多样性。RWA赛道的愿景是构建一个连接现实世界和加密货币市场的桥梁，使得两个市场能够互相融合和互补。

我认为RWA赛道有着巨大的增长潜力。随着区块链技术的发展和普及，越来越多的现实世界资产有可能被带入加密货币市场。这些资产包括但不限于房地产、股票、债券、艺术品等。这些资产的加入将极大地丰富加密市场的产品种类，提高市场的流动性，同时也可以为投资者提供更多的投资选择。因此，RWA赛道的市场前景非常广阔。

机遇和挑战并存

RWA赛道的发展也面临着一些挑战。首先是监管问题。由于现实世界资产的交易通常受到严格的法律和监管，因此如何在保证合规性的同时将这些资产带入加密货币市场是一个非常大的挑战。其次，特定的token化资产（如房地产契约）可能非常缺乏流动性。资金池的流动性取决于资产期限以及投资者的流入和流出。

还有如果在未来违约的情况下无法强制执行贷款偿还，DeFi协议不得不将流动代币作为抵押品。这将信用风险排除在外，但也限制了可用金融产品的数量。资产保护机制也是一个重要的问题。在加密货币市场中，如何保证现实世界资产的安全性和完整性，防止资产被恶意攻击或滥用，是一个需要解决的重要问题。

尽管存在这些挑战，但RWA赛道的发展前景仍然非常乐观。随着区块链技术的发展和普及，越来越多的现实世界资产有可能被带入加密货币市场。同时，随着监管环境的逐步明朗，RWA赛道的合规性问题也有可能得到解决。

在RWA赛道的发展过程中，有一些项目已经取得了显著的进展。例如，MakerDAO是一个基于以太坊的去中心化稳定币系统，它已经开始接受现实世界资产作为抵押品。这标志着RWA赛道已经开始进入实际应用阶段，而不仅仅是理论探讨。

Centrifuge（CFG）项目分析

这里着重介绍一下RWA赛道的龙头项目Centrifuge（无任何广告成分，仅为赛道龙头分享）。

Centrifuge 是促进现实世界资产在链上的去中心化融资的基础设施，创建了一个完全透明的市场，允许借款人和贷款人在没有不必要的中介的情况下进行交易。资产池是完全抵押的，流动性提供者有法律追索权，该协议旨在降低全球企业的借贷成本，同时为 DeFi 用户提供与波动的加密市场无关的稳定的抵押收益率来源。

Centrifuge 协议建立在 Centrifuge Chain 之上，Centrifuge Chain 是为 Real World Assets 定制的第 1 层区块链，使用Substrate 框架,以实现速度和低费用，而其金融DApp Tinlake则建立在以太坊（ETH）上，以获取流动性。

Centrifuge Chain 在 CFG 中收取交易费用，使用 CFG 来抵押价值，并使用允许 CFG 持有者对链升级进行投票的链上治理机制。这种治理机制使代币持有者能够指导 Centrifuge 的发展，并与 CFG 奖励一起激励致力于 Centrifuge 长期增长和可持续发展的用户生态系统。

CFG 代币用于 Centrifuge 特定的实用程序。这包括标准网络功能，如链安全和交易费用、链上治理，以及支持 Centrifuge 特定功能以资助链上真实世界资产的独特实用程序。网络中的效用和参与度越高，网络就越强大。

Centrifuge Chain 将利用在 CFG 中分配的奖励来激励网络参与者的早期参与，并为 Centrifuge 的持续发展提供资金。这些奖励在实体执行关键网络功能的费用之上创造了额外的激励。该网络受益于通过早期创建可靠的分布式代理网络来激励早期参与。

以上就是关于Centrifuge（CFG）的情况。

总的来说，Centrifuge作为RWA赛道龙头，其业务逻辑是可以跑通的，并且有超过2亿美金的TVL。当然项目可能还存在一些合规和法律风险。

至于代币CFG就是用于支付交易费用、初期为项目方募资、以及协议奖励，并没有太大的价值捕获能力。而且代币价格从21年10月后就一直处于下跌状态，甚至跌破IEO价格。筹码换手率极低，交易量也萎靡。可以主观认为是主力持有大量筹码，未来控盘也很容易。

如果看好RWA赛道，可以小仓位适当布局一些。

总的来说，RWA赛道是加密货币市场的一个重要发展方向，它有可能成为去中心化金融的下一个增长引擎。虽然RWA赛道的发展还面临着一些挑战，随着区块链技术的发展和监管环境的逐步明朗，这些挑战有可能得到解决。而且区块链和加密市场不能永远停留在场内资金博弈，需要探寻一些真正的应用场景。

作为架起真实世界资产和链上之间的桥梁，我们有理由对RWA赛道的未来发展持乐观态度。