#Crypto2023 在大盘一路上涨的情况下，很多人一边忧心忡忡的等待DCG何时暴雷，灰度何时砸盘；一边又心怀踹踹的看着行情普涨，如猫抓一般心痒难耐！而这一切在昨天DCG致股东书信中，DCG的总裁Barry Silbert针对19大核心问题一一澄清中，把用户，股东心中的雷给排解掉。然后市场舆论瞬间翻转，所以联合社区针对DCG所谓的暴雷简单分析下！
首先外界 DCG 有20亿负债，这是所有人对DCG暴雷的主要担心地方。那么我们分析下20亿的负债主要由什么组成，首先一个是针对子公司Genesis五月份的到期债权5.75亿，然后是一个是其2032年的本票期权。最后是Eldridge 的 3.5 亿美元未偿信贷额度，而Eldridge这个公司却从未表达出要DCG还钱的意图。这么看的话 DCG的债权其实只有五月份的5.75亿，而这笔钱是DCG去年五月(Luna暴雷前)通过借贷从 Genesis 提走的钱 ，感觉就是为了打防守，根据之前一个知情人士透露，DCG在去年五月就知道FTX资不抵债，有25亿刀的缺口。关于知情人是谁，怎么知道的，我们暂时不表！DCG从自己子公司借贷，把钱左手倒右手，就是为了打防守，关于用这笔钱做了什么，暂时不得而知，所以这笔钱 DCG 应该是有的。而目前DCG同时自持价值接近5亿刀的GBTC是可以把债务抹平的，虽然解散了HQ子公司，但是其灰度每年能够提供2亿的管理收入，就目前价格来看，都能收到那么多的管理费用！没大跌之前能收4亿，牛市更多！还有币圈最大的媒体Coindesk和比特矿池等业务，所以DCG本身问题没有想象中的那么大！
关于说 Genesis 破产这个事，应用破产第七章算，债权人可以要求十一亿期权本票立即兑付，但是按照第十一章算，原债务人作为 "占有债务人"，仍以占有产业的债务人（Debtor in Possession）的身份控制着企业的经营活动，并接受法院的监督和管辖，所以Gennesis,当然不会立即要求母公司兑付本票！那么关键前提是看genesis怎么破产，适用哪条破产法案。而以Genesis的操作，果断申请是第十一章呀！而且破产重组的VGX就是引用的第十一章！所以不出意外Genesis也是引用第十一章！【现在在重组的CEL，FTX也是这一章】所以这个本票危机直接DCG的老大给排掉了！
可能大家会很奇怪，这11亿刀的期权本票哪来？不是之前借了5.75亿吗？怎么又搞个11亿出来！溜就溜在这！有个好父亲呀！在 Luna 崩盘和 3AC 破产后，Genesis 的资产负债表上出现了一个大漏洞。为了保持其借贷部门的偿付能力，DCG 承担了3AC 的债务和 Genesis 作为债权人的角色。在没有流动性的情况下，Genesis通过“会计魔法”克服了资不抵债的困境。由于 3AC 向 Genesis 资产负债表开火，迫使 DCG 向其子公司提供了一张 11 亿美元的期票，期限为 10 年。除了一张32年到期的期权本票，DCG没花一毛钱，让Genesis的资产负债表，抹掉11亿刀亏空。而没像当时VGX.CEL那样走向破产重组。直接把这个雷转移了，暂时变成哑雷，而为后来的操作换取时间。
那其中三箭怎么冒出来？原因Genesis曾经为三箭提供过11亿刀【如果跟本票一致应该是那么多钱】左右的无抵押借贷！但是随着三箭的暴雷破产，这笔账大概率收不回来了！所以变成了坏账！那么Genesis为啥借那么多给三箭，还是无抵押的，Genesis是菩萨吗？金融行业只有修罗没有菩萨！三箭之所以能够从Genesis那边无抵押借款，因为是有条件的！大家都知道三箭暴雷破产，除了stETH脱锚、LUNA崩盘的原因，还有其大量加杠杆去买GBTC，以期望ETF的通过继续大赚一笔！！但是由于GBTC的长期不通过，GBTC又因为高负溢价的原因卖不出去，没有流动性的三箭就这样凉凉了！这个猫腻在于三箭持有大量的Gbtc，等于说三箭持有的Gbtc被 DCG 以一种长期期权给买过来了,同时去掉了Genesis坏账。其实 DCG和三箭的关系也挺简单常规，犹如它们存在一种对赌关系，三箭在赌GBTC通过ETF，所以加了大量杠杆配置。GBTC 甚至从Genesis那进行无抵押贷款，为啥能做无抵押呢，因为三箭借的这些钱是要买GBTC，所以其中未必没有DCG甩雷的嫌疑！但GBTC没有通过ETF， 三箭破产了，且三箭GBTC的份额到现在已经负溢价45% ，那么就意味着10亿买的GBTC只价值5亿，借的七亿刀就价值3.5亿债权(清算的时候)。
但是 DCG的目的是啥？是你三箭破产，GBTC的这些证券就会被破产重组锁死，从而变相为 DCG 争取时间，因为他的目的就是在 GBTC 被抛售的时候让三箭进行回笼为自己争取时间，变相锁仓 Gbtc 以空间换时间，只要之后 Gbtc转Etf 那么DCG就大赚特赚!而三箭毫无疑问不可能等到那一刻！属于对赌失败。明明一起搞事，最后三箭却自己承受了最大的苦果！所以suzhu才会那么幽怨 DCG早知道FTX的问题，但是他不说，承受所有损失，甚至开了11亿元的期权本票，最后定向爆了 FTX【这个之前有过猜想】 ！相当于草原或者树林着火，主动点燃一些隔离带，防止行业爆发真正的系统性危机！
据最新的消息Gemini联合创始人CameronWinklevoss 发文称，DCG 创始人 Barry Silbert 以及其他关键人员通过虚假陈述，误导了所有人，让各方相信Genesis已从三箭破产的损失中恢复过来，从而诱导贷款人继续提供贷款。Cameron 认为，DCG 提供的11亿美元本票并没有真正兑现，这张票据的净现值(NPV)将大幅折价(约 70%)，以反映其目前的价值，可能是3亿美元。看就算兑付本票，目前也就价值3亿刀！减少近8亿刀！
总部位于荷兰的加密交易所Bitvavo在一份声明中披露已拒绝DigitalCurrencyGroup(DCG)偿还70%债务的提议，称因为其认为DCG有足够的资金偿还全部债务。Bitvavo坚持认为，它有信心找到一个让所有有关各方都满意的解决方案。Bitvavo表示，债务偿还不会受到所报告的对DCG的调查的影响，也不会受到加密贷款机构Genesis可能破产的影响。但是，该过程可能会影响还款期限。此前消息，Bitvavo表示，已无法访问存放在DCG内的2.8亿欧元（约合2.97亿美元）资产，服务不会中断，客户可继续提款。该交易所在此次最新公告也表示其客户可继续提款。看DCG你要还，我都不要了，信心直接回来了！
而DCG现在把本该破产的Genesis,进入正常程序就行！因为雷该排掉的都排掉了。该去派的雷也都派出去了！期权本票派给了三箭和其他的投资人!行业最后最终要为行业背锅的，直接把FTX爆掉！将加密行业的所有雷都排掉！而自己也几乎无债一身轻！原本是行业的忧心之处，现在没有雷后，他不暴雷，都能给行业充足信心，反而成了行业之光！这一手压雷，派雷，排雷的手法妙到毫巅！你说DCG可能暴雷吗？不得不说Barry Silbert真的把币圈和监管玩的明明白白，不愧把FTX定点爆破，点杀SBF!曾经把矿工之王比特老总吴忌寒和奥本聪这两个比特分叉派一手镇压的存在！
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