期货合约的最新价格和标记价格有何不同？
要点
用户在币安合约交易时会遇到两种不同的价格：最新价格和标记价格。
最新价格指合约的最新成交价格，而标记价格指合约的估计公允价值。
为避免市场波动时不必要的强制平仓，同时防止价格操纵，币安合约强制平仓时以标记价格作为参照。
期货合约允许交易者不拥有标的资产即可获得加密货币的风险敞口。期货合约的价格取决于标的资产的现货价格。现货价格指加密货币的当前市场价格，即购买或出售加密货币进行即时结算的价格。
最理想的情况是，期货合约的价格（最新价格）跟随标的资产的现货价格走势。然而，情况并非总是如此，这是因为期货合约有其自己的供需动态，而这种动态往往导致合约价格及其标的资产价格出现差异。
这就是为什么您在币安合约交易时可能会遇到两种不同的价格：最新价格和标记价格。
什么是最新价格？
最新价格指期货合约的最新成交价格。换句话说，特定合约的最后一笔交易决定了其最新价格。
永续合约例如BTCBUSD的价格受其标的资产影响，在本例中是比特币。因为交易者在币安合约上不停地买卖，因此这类合约有其自有供需量。这可能会为BTCBUSD合约创建独特的价格，而该价格可能与BTC的现货价格不同。
这样，期货合约的最新价格，可能会与现货市场交易的标的资产的实际价格逐渐偏离。合约市场的成交量增加时，将进一步加剧价格的不一致性。
为了给期货永续合约建立更加稳定、可靠的价格结构，币安合约依赖标记价格。
什么是标记价格？
标记价格指合约的估计公允价值。标记价格又称“逐日盯市”，它考虑资产的公允价值，以防市场动荡时不必要的强制平仓。币安合约将标记价格作为触发强制平仓的条件。
币安合约用合约最新价格与标的资产现货价格的平均值计算合约的标记价格，以避免单个订单簿或交易平台操纵价格。这能平衡并消除高波动时期的异常价格波动。
标记价格是以下各项的参考点位：
强制平仓
标记价格达到头寸的强平价格时会出现强制平仓。实际操作中资产的现货价格未达到强制平仓水平时，用标记价格保护用户，让他们免受最新价格短期波动引发的不公平强制平仓冲击。
未实现盈亏
因为在平仓前可能很难知道实际实现的利润，因此用标记价格作为计算未实现盈亏的参考。这也确保了未实现盈亏的计算结果是准确的，从而避免了不必要的强制平仓。
如果您想进一步了解标记价格的技术细节，请参考以下常见问题解答页面：U本位合约的标记价格、标记价格和币本位合约的价格指数。
最新价格与标记价格
简而言之，我们用下面的类比来厘清最新价格与标记价格的区别：如果说标记价格是全国汽油平均价格，那么最新价格就是您住所附近特定加油站的每加仑汽油价格。
实际交易中不使用标记价格，它可以作为监控头寸风险的指标，而最新价格是每个用户交易的基本市场价格。
结语
币安合约的合约强平价格，始终都是合约的标记价格，因为这个价格是更可靠、稳定的价值衡量工具。需要注意的是，标记价格只是平均价格，而不是合约市场交易的实际价格。
敬请阅读下列指南文章，了解详情：
（博客）加密货币合约交易：交易入门指南
（支持文章）币安合约常见问题解答资料库