Giao dịch quyền chọn là gì?

Ký hiệu của hợp đồng quyền chọn bao gồm Tài sản cơ sở, Ngày đáo hạn, Giá thực hiện và Loại quyền chọn. Ký hiệu này được niêm yết ở định dạng sau: Tài sản cơ sở-YYMMDD (Năm-Tháng-Ngày)-Giá thực hiện-Loại quyền chọn.

Ví dụ: mã “ETH-221230-2000-C” đại diện cho Quyền chọn mua Ethereum với Giá thực hiện là 2.000 USDT và ngày đáo hạn là 30/12/2022.

Khi thực hiện một hợp đồng phái sinh, tài sản tiền mã hóa cơ sở có thể được mua hoặc bán ở một mức giá định trước được gọi là "Giá thực hiện".

Đối với Quyền chọn mua, Giá thực hiện là giá mà người mua hợp đồng quyền chọn có thể mua tài sản tiền mã hóa cơ sở. Đối với Quyền chọn bán, Giá thực hiện là giá mà tài sản tiền mã hóa cơ sở có thể được bán.

Giá thanh toán là trung bình cộng của Chỉ số giá Spot trong 0,5 giờ trước thời điểm đáo hạn được ghi nhận bởi nền tảng.

Hợp đồng ETH-211230-2000-C sẽ được thanh toán vào lúc 15:00:00 ngày 30/12/2021. Giá thanh toán sẽ là giá trung bình của Giá chỉ số Spot ETH từ 14:30:00 ngày 30/12/2021 đến 15:00:00 ngày 30/12/2021.

Giá thanh toán = 1/1.800 * (Giá_t1 + Giá_t2 + ...... + Giá_t1.800)

Ngày đáo hạn là ngày cuối cùng mà người mua quyền chọn có thể thực hiện quyền chọn theo các điều khoản.

Phí quyền chọn là giá giao dịch của một hợp đồng quyền chọn. Đó là số tiền một nhà đầu tư trả để sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, thực hiện các hợp đồng quyền chọn.
Người mua quyền chọn nhận được quyền này từ người viết (bán) quyền chọn với giá trị được gọi là Phí quyền chọn.  
Giá trị Phí quyền chọn sẽ thay đổi theo các điều kiện thị trường, chẳng hạn như thay đổi về giá hoặc biến động của tài sản cơ sở và/hoặc thay đổi về thời gian đáo hạn hay lãi suất.

Giá thực hiện của quyền chọn càng gần với giá tài sản cơ sở thì Phí quyền chọn càng cao. 

Hiện tại, Binance chỉ cung cấp các lệnh giới hạn sau cho các nhà giao dịch Quyền chọn:

Đúng như tên gọi, Giới hạn về cơ bản là một lệnh giới hạn tiêu chuẩn. Bạn có thể đặt giá cho Giới hạn mua hoặc Giới hạn bán mục tiêu. Lệnh giới hạn sẽ chỉ được thực hiện khi lệnh đó khớp với giá bán ra/mua vào tương ứng trên sổ lệnh. Xin lưu ý, tất cả các lệnh trong sổ lệnh đều dựa trên nguyên tắc lệnh nào đăng ký trước khớp trước.  

Giá mua vào cao nhất và giá bán ra thấp nhất (BBO) là một dạng khác của Lệnh giới hạn. Lệnh giới hạn mua của bạn được tự động đặt ở mức Giá bán ra thấp nhất hiện tại. Còn lệnh Giới hạn bán được tự động đặt ở mức Giá mua vào cao nhất hiện tại. Không giống như Lệnh thị trường, BBO không bảo đảm việc thực hiện lệnh. BBO chỉ giúp bạn đặt lệnh giới hạn ở mức giá mua vào/bán ra tốt nhất hiện tại. 

Các nhà giao dịch chỉ phải trả Phí quyền chọn bắt buộc để có được quyền lợi bằng với nắm giữ một vị thế Hợp đồng tương lai hoặc Giao ngay tương đương. Do đó, Quyền chọn là một cách tuyệt vời để khuếch đại kết quả giao dịch do yêu cầu về vốn thấp hơn

Quyền chọn mua là một hợp đồng giữa hai bên, theo đó người mua có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua một số lượng tài sản cơ sở đã thỏa thuận trước từ người bán vào một thời điểm đã định(ngày đáo hạn) với một mức giá xác định trước (giá thực hiện). Người mua trả cho người bán Phí quyền chọn để nhận được quyền này, đó là giá của quyền chọn.

Biểu đồ sau đây minh họa sơ đồ lợi nhuận gộp của người mua Quyền chọn mua trên Binance:

Giả sử bạn đã mua Quyền chọn mua 1 ETH, có ngày đáo hạn là 1/4, Giá thực hiện là 2.000 USDT, Phí quyền chọn (giá quyền chọn) là 10 USDT. Điều này có nghĩa là bạn có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua 1 ETH với giá 2.000 USDT vào 1/4.

Giá ETH đạt 2.020 USDT vào ngày 1/4 và bạn quyết định thực hiện hợp đồng Quyền chọn mua của mình. Bạn có thể mua 1 ETH từ người bán Quyền chọn mua bằng cách trả Giá thực hiện là 2.000 USDT và bán nó với Giá chỉ số Spot trên thị trường là 2.020 USDT. Các khoản thanh toán sẽ được Binance tự động hoàn tất sau khi bạn xác nhận.

Giả sử giá thanh toán ETH vào ngày 1/4 là 2.020 USDT. 

Vào ngày thanh toán, lợi nhuận ròng của bạn sẽ là:

Lợi nhuận gộp = 2.020 USDT (Giá thanh toán) - 2.000 USDT (Giá thực hiện) = 20 USDT

Phí thực hiện = Giá trị nhỏ nhất [Phí thực hiện * Giá thanh toán * Đơn vị hợp đồng, 10% * Giá trị quyền chọn] * Quy mô vị thế = Giá trị nhỏ nhất [0,015% * 2020, 10% * 20] = 0,303 USDT

Lợi nhuận ròng = 20 USDT (Lợi nhuận gộp) - 10 USDT (Phí quyền chọn) - 0,303 USDT (Phí thực hiện) = 9,697 USDT

Nhìn chung, lợi nhuận gộp của người nắm giữ Quyền chọn mua khi thực hiện là: GIÁ TRỊ LỚN NHẤT (Giá thanh toán - Giá thực hiện, 0)

Quyền chọn bán là một hợp đồng giữa hai bên, theo đó người mua có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, bán một số lượng tài sản cơ sở đã thỏa thuận trước cho người bán vào thời điểm đã định (ngày đáo hạn) với một mức giá xác định trước (Giá thực hiện). Người mua trả cho người bán Phí quyền chọn để nhận được quyền này, đó là giá của quyền chọn.

Biểu đồ sau đây minh họa sơ đồ lợi nhuận gộp của người mua Quyền chọn bán trên Binance:

Giả sử bạn mua Quyền chọn bán 1 ETH, có ngày đáo hạn là 01/04 và Giá thực hiện là 2.000 USDT, Phí quyền chọn (giá quyền chọn) là 10 USDT. Điều này có nghĩa là bạn có quyền, nhưng không phải thực hiện nghĩa vụ, bán 1 ETH với giá 2.000 USDT vào ngày 01/04.

Giá ETH giảm xuống còn 1.980 USDT vào ngày 1/4 và bạn quyết định thực hiện hợp đồng Quyền chọn bán của mình. Bạn có thể mua tài sản ETH cơ bản với Giá chỉ số Spot là 1.980 USDT và bán lại cho người bán Quyền chọn bán với Giá thực hiện đã thỏa thuận trước là 2.000 USDT. Các khoản thanh toán sẽ được Binance tự động hoàn tất sau khi bạn xác nhận.

Lợi nhuận ròng của bạn sẽ là:

Lợi nhuận gộp = 2.000 USDT (Giá thực hiện) - 1.980 USDT (Giá chỉ số Spot) = 20 USDT

Phí thực hiện = Giá trị nhỏ nhất [Phí thực hiện * Giá thanh toán * Đơn vị hợp đồng, 10% * Giá trị quyền chọn] * Quy mô vị thế = 10% Giá trị quyền chọn hoặc 0,015% * Giá thực hiện (tùy theo giá trị nào thấp hơn) = Giá trị nhỏ nhất [0,015% * 1980, 10 % * 20] = 0,297 USDT

Lợi nhuận ròng = 20 USDT (Lợi nhuận gộp) - 10 USDT (Phí quyền chọn) - 0,2973 USDT (Phí thực hiện) = 9,703 USDT

Nhìn chung, lợi nhuận gộp của người mua Quyền chọn bán vào ngày thực hiện là: GIÁ TRỊ LỚN NHẤT (Giá Thực hiện - Giá chỉ số Spot, 0)

Có nhiều chiến lược giao dịch quyền chọn khác nhau dựa trên vô vàn cách kết hợp các hợp đồng Quyền chọn mua và Quyền chọn bán. Straddle và Strangle là một số ví dụ cơ bản về các chiến lược như vậy.

Straddle - Chiến lược này liên quan đến việc mua Quyền chọn mua và Quyền chọn bán của cùng một tài sản với Giá thực hiện và ngày đáo hạn như nhau. Với chiến lược này, nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận nếu tài sản tăng hoặc giảm với mức độ đủ lớn. Nói một cách đơn giản, nhà giao dịch đang đặt cược vào sự biến động của thị trường.

Biểu đồ sau đây minh họa sơ đồ lợi nhuận gộp của người mua quyền chọn Straddle:

Strangle - Tương tự như Straddle, chiến lược này liên quan đến việc mua Quyền chọn mua và Quyền chọn bán của cùng một tài sản cơ sở với cùng ngày đáo hạn. 
Điểm khác biệt là Quyền chọn mua và Quyền chọn bán không có cùng Giá thực hiện. Nhờ sự khác biệt về Giá thực hiện này, Strangle thường là chiến lược quyền chọn rẻ hơn.

Biểu đồ sau đây minh họa biểu đồ lợi nhuận gộp cho người mua quyền chọn Strangle: