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本周回顾
本周从7月29到8月4日，冰糖橙最高附近$70079，最低接近$59850，震荡幅度达到14% 左右。
观察筹码分布图，在约 63000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。

分析：
59000-63000 约131万枚；64000-68000 约135万枚；
短期内跌不破在42000~47000概率为70%；其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。

重要消息方面
经济消息方面
周四美联储议息会议，美联储连续第八次将基准利率维持在 5.25%-5.50% 区间不变。鲍威尔表示：在此次会议上确实进行了关于降息的深入讨论；正逐渐接近可以降低利率的时机，美联储的共识正逐渐接近于降息；如果通胀率与预期一致下降，劳动力市场保持稳定，9月份的利率行动可能会发生。美联储货币政策声明中，删除了长期存在的“高度关注通胀风险”’改成了”美联储关注其双重实名构成的风险”，通胀担忧正在从聚光灯下消失。周三美公布数据显示，美国小非农7月ADP就业人数增加12.2万人，低于前值15万人，低于预期值15万人，为2024年1月以来最小增幅。美国ADP数据和劳工成本指标显示就业市场放缓，巩固9月降息预期。高盛首席经济学家Jan Hatzius在报告中，将未来一年美国陷入衰退的概率从15%上调至25%。高盛预计，美联储将在9月、11月和12月各降息25个基点。此外，高盛表示，如果其预测失误，8月就业报告像7月一样疲软，那么9月份50个基点的降息可能性很大。

加密生态消息方面
MtGox 发文表示，继2024年7月5日、16日和24日的偿还后，7月31日受托人根据赔付计划通过部分指定加密交易平台以 BTC 和 BCH 的形式向部分债权人进行了偿还，迄今为止已经完成向超过1.7 万名债权人进行资金偿还。此前MtGox 在其破产时的法庭文件和相关报道中提到，大约有 24000 名债权人提交了索赔，偿还完成度粗略估计为 70.83%。美国参议员Cynthia Lummis提出的BTC储备计划草案显示，购买BTC的资金部分将通过重新估值美联储的黄金来实现。根据草案，该计划将在五年内每年购买最多20万个 BTC，总计100万BTC，BTC将持有至少20年，仅用于偿还联邦债务。分析师MaxBecauseBTC 表示，BTC周线时间框架的布林带历史上只有两次如此紧张，分别在2016年4月和2023年8月。据传Jump Crypto做市商倒下并开始清盘式抛售。

长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性

长期洞察
巨鲸头寸状态现货总抛压美盘购买力不曾活动的巨鲸群体

（下图 巨鲸头寸状态）

从巨鲸群体来看，整体有买入意向，并没有出现特别大的异动。
而且在下跌的过程中，一直在保持买入的阶段。

（下图 现货总抛压）

从现货的总抛压上来看，整体的压力也并没有随之升高，也就是说，这轮的抛售并不是主要的利润之类抛售。
并不是预谋已久的。

（下图 美盘购买力）

美盘购买力在最近开始下降和衰落，市场开始下滑，如果要等右侧的话，可能需要美盘购买力重新回落到正值方向。

（下图 不曾活动的巨鲸群体）

这类特殊的不曾活动的巨鲸群体，整体也是呈现买入状况；
他们对于市场的决定性非常重要，这意味着大类的群体并没有出现非常明显的抛售状况。
更大抛售的原因，可能是局部机构的清算，市场的情绪以及外盘的影响。
整体市场依然在购买和吃进。

中期探查
网络情绪积极性短期参与者花费产出利润率各价位结构分析模型WTR风险观察指标1

（下图 网络情绪积极性）

网络情绪有较大程度的下落，可能整体的情绪恢复需要一段时间。

（下图 短期参与者花费产出利润率）

此数据经过测算，当数值达到1.2，即偏向于利润出售时，场内可能会出现左侧顶部提示。
当数值达到0.88时，可能偏向于亏损情绪挤压，场内会出现左侧底部提示。
当前已处于左侧底部范围，可能需要估算一遍价格。

（下图 各价位结构分析模型）

根据价格分析模型测算，56000为短期成本计算出来的基本面下限。
若跌破下限价位，可能基本面的底部区域会形成，相似的结构可参考2021年519事件产生的急速下跌。
如果按照当时的状态模拟复盘基本面的状况，如果价格在基本面下限探底过程中，没有急速收回的动作，
那市场可能会有将近1-2周以上的时间回调。
同时，如果计算短期亏损-25%的浮亏，可能50000左右会是一个重要的支撑或压力位。

（下图 WTR风险观察指标1）

从当前状况看，ETH仍存在较高的现货风险。
此数据主要用于观察即时性的下跌行情，可能真正的企稳要留意数据的下降。
当前可能略带观望的态度会更好一些。

短期观测
衍生品风险系数期权意向成交比衍生品成交量期权隐含波动率盈利亏损转移量新增地址和活跃地址冰糖橙交易所净头寸姨太交易所净头寸高权重抛压全球购买力状态稳定币交易所净头寸链下交易所数据
衍生品评级：风险系数处于绿色区域附近，衍生品风险较低。
（下图 衍生品风险系数）

本周ETH和BTC的衍生品风险系数均处于接近绿色区域，上周预期更多为震荡行情，随后市场出现回撤，当前场内衍生品市场受外部环境影响更大。

（下图 期权意向成交比）

期权成交量少量上涨，看跌期权比例处于低位。

（下图 衍生品成交量）

衍生品交易量处于中高位水平。

（下图 期权隐含波动率）

隐含波动率有大量下降。

情绪状态评级：消极偏空
（下图 盈利亏损转移量）

正如上周所说，市场积极情绪(蓝线)并未持续性增加，当前随着回撤，市场恐慌情绪(橙线)又持续性增加。
目前市场情绪表现消极偏空，亏损转移量虽然没有进一步大量增加，但仍需观察。

（下图 新增地址和活跃地址）

新增和活跃地址处于低位水平。

现货以及抛压结构评级：BTC流入累积，ETH少量流入。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）

BTC当前虽然有少量流出，但之前流入交易所的大量筹码当前仍未消化完毕。

（下图 E太交易所净头寸）

ETH交易所净头寸处于少量流入状态。

（下图 高权重抛压）

当前暂无高权重抛压。

购买力评级：全球购买力中量流失，稳定币购买力大量流失。
（下图 全球购买力状态）

美洲购买力本周整体处于流失状态，购买力表现也相对消极。

（下图 USDC交易所净头寸）

USDC交易所净头寸处于大量流出状态。

链下交易数据评级:在45000有购买意愿、
（下图 Coinbase链下数据）

在39000~48000附近价位有购买意愿；

（下图 Binance链下数据）

在45000附近价位有购买意愿；

（下图 Bitfinex链下数据）

在45000，48000附近价位有购买意愿；

本周总结：

消息面总结：
短期来看，美国政府、德国政府的抛售、灰度抛售、门头沟抛售都已经进行的差不多了。从中长期来看利空并不会一直存在，市场的情绪也会慢慢脱敏，往后是长达两年的降息时间，美国还有超过6万亿美金的货币基金等待释放，美国深度衰退的可能也非常小；从这些角度来看，找不到太多大利空的可能。所以波折过后，叙事周期还会持续。

链上长期洞察：
普遍巨鲸依然在吸筹，并没有明显卖出行为；现货总抛压也没有上升，并不是预谋已久的利润抛售；美盘购买力下滑，在美洲的购买状况，目前较差，右侧可能要等回到正值；未曾移动的巨鲸群体依然在买进，他们对市场起到决定性的重要作用之一。

市场定调：
主要群体并没有发生特别明显的抛售，并且依然在囤货。

链上中期探查：
网络情绪积极性不高，可能要整理一段时间；当前出现左侧底部提示；根据短期成本推算，可能50000会是个重要的支撑或者压力位；可能ETH的现货风险需要释放、缓解。

市场定调：
风控
当前市场积极性较差，需要预防较差的情况出现，但也有左侧底的痕迹；
从推演的角度，探底过程会比较艰辛，谨慎参与更好。

链上短期观测：
风险系数处于绿色区域附近，衍生品风险较低。新增活跃地址较处于低位。市场情绪状态评级：消极偏空。交易所净头寸整体BTC流入累积，ETH少量流入。全球购买力中量流失，稳定币购买力大量流失。链下交易数据显示在45000有购买意愿。短期内跌不破在42000~47000概率为70%；；其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。

市场定调：
市场整体情绪消极偏空，购买力整体流失。市场是否进一步持续性的震荡下跌还需要观察外部环境情况，但直接性的大跌概率较低。

风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
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