Andrew Kang, người đồng sáng lập công ty đầu tư mạo hiểm Mechanism, đã viết một bài báo chỉ ra rằng Ethereum ETF có mức tăng hạn chế và về lâu dài Ethereum giống như một Intel đang suy thoái hơn là Huida hay Amazon.

(Việc làm mát meme coin ảnh hưởng đến Solana? Andrew Kang dự đoán SOL có thể giảm xuống còn 80 USD)

Khả năng tăng giá của Ethereum ETF bị hạn chế

1. ETH đã theo sau sự gia tăng của BTC

Andrew Kang đã đề cập rằng khi anh ấy nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF tại BlackRock, anh ấy đã công khai lạc quan về sự tăng vọt của Bitcoin. Kể từ đó, Bitcoin đã tăng 2,6 lần và ETH đã tăng khoảng 2,1 lần.

Đánh giá từ cuối chu kỳ, cả BTC và ETH đều đã tăng khoảng 4 lần. Vậy ngay cả khi Ethereum ETF được niêm yết thành công, liệu còn cơ hội tăng trưởng?

Anh ấy tin rằng trừ khi các nguyên tắc cơ bản của Ethereum cải thiện đáng kể, anh ấy sẽ không lạc quan về những lợi ích tiếp theo.

2. Dòng vốn ròng ETF giao ngay Bitcoin đang bị phóng đại

Ông tiếp tục chỉ ra rằng quy mô quản lý tài sản của Bitcoin ETF đã đạt 50 tỷ đô la Mỹ và dòng tiền ròng vào sổ sách kể từ khi niêm yết là 14,5 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, đây cũng không phải là dòng vốn thực sự. cần khấu trừ các giao dịch chênh lệch giá tương lai, chuyển đổi giao ngay, v.v. Dòng vốn trung lập.

Ông ước tính rằng dòng tiền ròng khoảng 450 triệu USD là các giao dịch chênh lệch giá và những người nắm giữ lớn như BlockOne cũng đã chuyển đổi một lượng lớn BTC giao ngay thành ETF, lên tới khoảng 5 tỷ USD. Điều này kết luận rằng dòng tiền ròng thực sự của Bitcoin ETF chỉ là con số nhỏ. 5 tỷ USD.

3. Lưu lượng ETH sẽ chỉ bằng 15% BTC

Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF từng ước tính rằng dòng ETH có thể chỉ bằng 10% BTC. Đánh giá từ điểm suy luận thứ hai, dòng tiền ròng vào sổ sách của ETF giao ngay ETH sáu tháng sau khi niêm yết là khoảng 1,5 tỷ USD và ròng thực. dòng vốn vào khoảng 1,5 tỷ USD.

Andrew Kang dự đoán dòng tiền ròng thực tế sẽ giảm khoảng 15% BTC và lĩnh vực mã hóa tương đối quen thuộc với ETH. Kỳ vọng đối với Ethereum ETF có thể cao hơn kỳ vọng của các nhà đầu tư tài chính bán lẻ truyền thống. So với BTC, công chúng cũng vậy. ít quan tâm đến ETH hơn có thể không đủ tiền.

Ông tin rằng sau khi Ethereum ETF ra mắt, ETF sẽ giảm xuống còn 2.400 USD đến 3.000 USD.

(Người cao tuổi không hiểu “Ethereum”, ETH ETF có thiếu điểm bán trên thị trường truyền thống không?)

Ethereum giống Intel, không phải NVDA hay AMZN

Sau khi phân tích “Sức tăng giá hạn chế của Ethereum ETF”, Andrew Kang chỉ trích thêm về xu hướng giá và các nguyên tắc cơ bản của Ethereum.

Ethereum thường được coi là một cổ phiếu công nghệ và ông tin rằng xu hướng của ETH khá giống với xu hướng của Intel và Cisco (Cisco), vốn đã suy giảm trong một thời gian dài:

Intel đã từng gặp phải một số bong bóng trong quá khứ khi các vấn đề như tăng trưởng hạn chế, đổi mới chậm lại và các đối thủ cạnh tranh giành thị phần trở nên rõ ràng hơn, điều này ảnh hưởng đến số tiền mà các nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư. Hãy cho tôi biết, bạn tiếp thị nó cho các nhà đầu tư như thế nào. ? Một công ty trị giá 420 tỷ USD (vốn hóa thị trường của Ethereum), với tỷ lệ giá trên thu nhập là 200 lần và tăng trưởng doanh thu âm? Những kẻ ngu ngốc về tiền điện tử sẽ thanh toán hóa đơn, nhưng với các nguyên tắc cơ bản hiện tại, việc tin rằng tài chính truyền thống sẽ bơm một số tiền nhất định chỉ là một điều viển vông.

Dòng hàng tháng của Intel Hoạt động hàng tháng của ETH/BTC trên chuỗi đang được chuyển sang các chuỗi công khai lớn

Andrew Kang kết luận:

Thật mơ tưởng khi tin rằng Ethereum đang trên con đường trở thành NVDA hoặc AMZN. Các công ty này đều có kế hoạch tăng trưởng hàng năm thuyết phục và mức tăng trưởng doanh thu lịch sử, trong khi Ethereum thì ngược lại, các giao dịch trên chuỗi đang được chuyển sang các chuỗi khác và phí trên chuỗi đang có xu hướng giảm. Điều này đúng trong mọi chu kỳ xảy ra.

Bài viết này Andrew Kang: Ethereum không phải là Huida, và các nguyên tắc cơ bản kém của nó giống Intel hơn. Nó xuất hiện đầu tiên trên Chain News ABMedia.