Tác giả: Dilip Kumar Patairya, CoinTelegraph; Người biên dịch: Tao Zhu, Golden Finance
1. Tài sản Tether là gì?
Tài sản dựa trên Tether là thuật ngữ chung cho một loại mã thông báo kỹ thuật số đa chức năng được thiết kế để theo dõi giá của các tài sản tham chiếu khác nhau (chẳng hạn như đồng đô la Mỹ).
Tài sản dựa trên Tether, còn được gọi là stablecoin, có thể được hỗ trợ bởi một loại tài sản thế chấp duy nhất (ví dụ: vàng, một loại tiền tệ fiat cụ thể) hoặc danh mục đầu tư đa dạng gồm nhiều tài sản, mang lại các tùy chọn quản lý rủi ro và linh hoạt hơn. Tính linh hoạt này cho phép các tài sản này theo dõi giá của nhiều loại tài sản, bao gồm cả các loại tiền tệ chính thống như Hoa Kỳ. Đô la hoặc euro, hàng hóa như vàng, dầu và lúa mì hoặc thậm chí các công cụ tài chính khác như cổ phiếu hoặc trái phiếu.
Các tài sản bị hạn chế duy trì tỷ giá cố định của chúng với tài sản cơ bản thông qua nhiều cơ chế khác nhau, thường kết hợp việc thế chấp quá mức với các nhóm thanh khoản mạnh trên thị trường thứ cấp. Các chiến lược này nhằm mục đích điều chỉnh chặt chẽ giá trị của tài sản dựa trên Tether với tài sản tham chiếu của chúng bằng cách nắm giữ dự trữ vượt quá giá trị của tài sản đã phát hành và đảm bảo giao dịch thị trường thứ cấp suôn sẻ.
Một ví dụ nổi tiếng về tài sản dựa trên Tether là Tether (USDT), tuyên bố dự trữ của nó khớp với số lượng USDT đang lưu hành. Nó nhằm mục đích duy trì liên kết 1:1 với đồng đô la Mỹ. Bất chấp sự phát triển của nó, Tether vẫn tiếp tục phải đối mặt với những thách thức về giám sát và quản lý do sự cố tách rời.
Để giải quyết những lo ngại như vậy, Tether thường xuyên tiến hành chứng thực độc lập để xác thực nguồn dự trữ của mình trước sự giám sát của cơ quan quản lý. Vào tháng 4 năm 2024, Tether đã hoàn thành cuộc kiểm tra Hệ thống và Kiểm soát tổ chức 2 (SOC), mức độ tuân thủ bảo mật cao nhất. Ngoài ra, nó còn xuất bản các báo cáo hàng quý nêu chi tiết thành phần dự trữ và tài sản của mình để mang lại sự minh bạch hơn trong hoạt động của mình.
2. Giải thích Hợp kim Tether (aUSD₮)
Hợp kim của Tether (aUSD₮) được đúc bằng hợp đồng thông minh tương thích EVM và sử dụng Tether Gold (XAU₮), đại diện kỹ thuật số của vàng vật chất, để đảm bảo sự ổn định.
AUSD₮ là sản phẩm đầu tiên được Tether thiết kế để theo dõi đồng đô la Mỹ. Sử dụng Tether Gold làm tài sản thế chấp cho USD. Nó được tạo ra bằng cách sử dụng các hợp đồng thông minh tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM), cho phép khả năng tương tác và tích hợp trong hệ sinh thái Ethereum rộng hơn và các chuỗi khối tương thích khác nhau của nó.
Hợp kim sử dụng Tether Gold (XAU₮) làm tài sản thế chấp, tự định vị mình là một tài sản kỹ thuật số được xây dựng dựa trên sự ổn định và khan hiếm của vàng, một phương tiện lưu trữ giá trị truyền thống được biết đến với độ biến động thấp. XAU₮ là mã thông báo ERC-20 tương đương với một troy ounce (31,1 gram) vàng trên chuỗi khối Ethereum. Mọi địa chỉ blockchain nắm giữ XAU₮ đều được liên kết với vàng thật được lưu trữ trong kho tiền Thụy Sĩ thay mặt cho chủ sở hữu mã thông báo Tether Gold.
Nhưng Hợp kim có được cấp phép ở bất kỳ khu vực pháp lý nào không? Hợp kim của Tether là một nền tảng công nghệ tận dụng các hợp đồng thông minh. Tuy nhiên, Ủy ban Tài sản Kỹ thuật số Quốc gia El Salvador (CNAD) đã ủy quyền cho Moon Gold NA, S.A. de C.V. và Moon Gold El Salvador, S.A. de C.V. xử lý việc phát hành và quản lý USD₮.
Làm cách nào để tương tác với hợp đồng thông minh Hợp kim?
Hợp đồng thông minh hợp kim có thể truy cập được thông qua giao diện web thân thiện với người dùng của nền tảng và người dùng có thể đúc và đổi USD₮ bằng XAU₮. Giao diện web có thể truy cập dễ dàng thông qua Alloy.tether.to.
Những cá nhân có trình độ kỹ thuật có thể tương tác trực tiếp với hợp đồng bằng các công cụ chuyên dụng. Điều đáng chú ý là chỉ những địa chỉ Ethereum đã được xác minh đã hoàn thành quá trình kiểm tra Biết khách hàng (KYC) mới có thể sử dụng các hợp đồng thông minh này. Bạn có thể lấy thêm thông tin thông qua tài liệu giao diện người dùng của Tether Alloy.
3. Cách hoạt động của Hợp kim (aUSD₮)
AUSD₮ có đặc tính bảo toàn giá trị của vàng và đóng vai trò là đơn vị tài khoản ổn định. Ba nguyên tắc cốt lõi của chức năng củaUSD₮ là tài sản thế chấp quá mức, kho tiền và cơ chế thanh lý của nó:
được thế chấp quá mức
Một tính năng chính củaUSD₮ là tài sản thế chấp quá mức. Mã thông báo AUSD₮ được hỗ trợ bởi Tether Gold (XAU₮) có giá trị cao hơn mệnh giá của nó. XAU₮ thặng dư này hoạt động như một bộ đệm, bảo vệ sự ổn định của USD₮ khỏi những biến động tiềm ẩn của giá vàng. Điều này có nghĩa là người dùng phải ký gửi tài sản thế chấp có giá trị lớn hơn số aUSD₮ mà họ dự định đúc.
Bằng cách khóa một lượng Tether Gold được chỉ định vào một hợp đồng thông minh, người dùng có thể đúc một lượng USD₮ tương ứng. Số aUSD₮ tối đa mà một người có thể đúc được được xác định bằng tỷ lệ tài sản thế chấp trên tài sản (được gọi là điểm thanh lý).
Tether Vaults 的Hợp kim
Một hợp đồng thông minh cốt lõi tương thích với Ethereum, được gọi là Vault, được sử dụng để đúc và quản lý USD₮. Các hợp đồng thông minh này tạo điều kiện thuận lợi cho việc xác minh độc lập và không cần xin phép đối với tài sản thế chấp XAU₮ hỗ trợ lưu thôngUSD₮.
Vault đóng nhiều vai trò trong hệ sinh thái USD₮:
Lưu trữ tài sản thế chấp của người dùng;
Lưu trữ USD₮ chưa phát hành;
Lưu trữ thông tin Vị trí khai thác thế chấp (CMP) của người dùng;
Lưu trữ các số liệu địa chỉ như USD₮ được đúc, XAU₮ được cung cấp và tỷ lệ giá trị được đúc (MTV) của vị thế.
Chỉ những địa chỉ hoàn tất thành công quy trình xác minh KYC mới có thể tương tác với vault và đúc USD₮. Những địa chỉ đã được xác minh này được đưa vào danh sách trắng cho quá trình đúc tiền.
Vault sử dụng dữ liệu này để đánh giá khả năng thanh toán của vị thế. Nếu gần đến thời điểm thanh lý, người thanh lý được ủy quyền có thể can thiệp, rút XAU₮ của người dùng và trả lại số tiền USD₮ tương ứng, không vượt quá số tiền đúc được. Cơ chế này bảo vệ tính toàn vẹn của hệ thống và ngăn chặn việc thế chấp dưới mức.
Mỗi vault sử dụng một nhà tiên tri được chỉ định để xác định giá của mã thông báo XAU₮ và tài sản Tether tương ứng. Đối với USD₮, nhà tiên tri tài sản Tether độc quyền theo dõi giá đô la Mỹ, thiết lập tỷ lệ 1:1 giữa USD₮ và 1 USD.
Công nghệ Vault rất quan trọng đối với hoạt động và tính bảo mật của hệ thống Hợp kim vì nó tự động hóa quá trình đúc, trao đổi và thanh toán bù trừUSD₮ đồng thời đảm bảo tính minh bạch và tin cậy vào hệ thống.
Thanh lý tài sản đảm bảo
Thanh lý xảy ra khi giá trị của tài sản thế chấp hỗ trợ số tiền đúc giảm xuống dưới ngưỡng xác định trước. Điểm thanh lý cho mỗi CMP là 75%, được xác định bởi Tỷ lệ MTV tối đa, đại diện cho tỷ lệ tối đa của giá trị tài sản thế chấp có thể được tạo ra. Trong trường hợp này, CMP đề cập đến số lượng USD₮ do người dùng đúc và được hỗ trợ bởi một lượng XAU₮ cụ thể được giữ làm tài sản thế chấp trong kho tiền.
Nếu một vị thế đạt đến ngưỡng thanh lý, người thanh lý được ủy quyền sẽ bước vào để thanh lý vị thế đó, lấy lại XAU₮ của người dùng và trả lại USD₮ theo số tiền đúc ban đầu. Người thanh lý quản lý các vị thế sắp thanh lý bằng cách nhận tài sản thế chấp với mức chiết khấu nhỏ để đổi lấy việc trả lại USD₮. Họ có thể mua một phần hoặc toàn bộ tài sản thế chấp, tùy theo hoàn cảnh và mức chiết khấu đã thỏa thuận.
4. Cách nhận Hợp kim (aUSD₮)
Người dùng có thể kiếm USD₮ bằng cách gửi XAU₮ vào hợp đồng thông minh aUSD₮ hoặc giao dịch trên các sàn giao dịch như Bitfinex. Có phí đúc, trả lại và thanh lý USD₮.
Người dùng có thể nhận được USD₮ bằng cách chuyển Giao dịch aUSD₮ (DEX) của họ trên thị trường cấp độ.
Hợp kim của Tether tính ba loại phí, được tính bằng điểm cơ bản (bps). Điểm cơ bản là đơn vị đo lường được sử dụng để mô tả tỷ lệ phần trăm hoặc chênh lệch về lãi suất hoặc lợi tức. Một điểm cơ bản bằng 1/100 của 1% hoặc 0,01%.
sự đúc kết
Phí đào tiền là phí phát sinh khi người dùng tạo mã thông báo aUSD₮ mới. Hiện tại có mức phí 25 điểm cơ bản cho mỗi USD₮ mới được đúc.
Phí hoàn trả
Phí hoàn lại là số tiền người dùng phải trả khi đổi tokenUSD₮ lấy tài sản thế chấp cơ bản của họ. Hiện tại có mức phí 25 điểm cơ bản cho mỗi USD₮ được trả lại.
phí thanh lý
Phí thanh lý là phí mà người dùng phải chịu khi vị thế thế chấp của họ (tỷ lệ XAU₮ so với USD₮) giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định và sự kiện thanh lý được kích hoạt. Hiện tại, người thanh lý phải trả phí 75 điểm cơ bản mỗi lần XAU₮ được thanh lý, nghĩa là người thanh lý phải trả phí 0,05% giá trị của mỗi mã thông báo XAU₮ có được trong sự kiện thanh lý.
Điều đáng chú ý là phí thanh lý khác với phí thanh lý, là khoản chiết khấu khi thanh lý XAU₮ được sử dụng để khuyến khích người thanh lý duy trì khả năng thanh toán của hệ thống. Ngược lại, phí thanh lý được người thanh lý trả cho nền tảng hoặc giao thức và giúp trang trải chi phí hoạt động liên quan đến quá trình thanh lý.
5. Ưu điểm của USD₮ là gì?
AUSD₮ mang lại một số lợi thế, bao gồm sự ổn định thông qua việc neo giá vào đồng đô la Mỹ và sự hỗ trợ bằng vàng, cũng như tính minh bạch thông qua các hợp đồng thông minh có thể kiểm toán.
AUSD₮ được hỗ trợ bởi Tether Gold (XAU₮), mang đến cơ hội đầu tư độc đáo. Stablecoin được ổn định nhờ tỷ giá đồng đô la và giá trị nội tại của vàng, một tài sản trú ẩn an toàn nổi tiếng. Sự kết hợp này làm giảm sự biến động thường liên quan đến tiền điện tử bằng cách cung cấp một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy.
Ngoài ra, aUSD₮ dựa trên chuỗi khối Ethereum và sử dụng các hợp đồng thông minh có thể kiểm tra được để cung cấp quy trình trao đổi và đúc tiền an toàn và minh bạch. Mô hình thế chấp quá mức và khả năng tương thích với hệ sinh thái Ethereum tạo điều kiện thuận lợi hơn nữa cho việc tạo ra lợi nhuận và tích hợp liền mạch với các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) khác nhau.
Nó hoạt động hoàn toàn trên chuỗi, cung cấp giải pháp thay thế linh hoạt cho hệ thống ngân hàng truyền thống, mang đến cho các nhà đầu tư sự ổn định, đa dạng và cơ hội thu nhập thụ động (chẳng hạn như thu nhập từ việc thế chấp quá mức).
6. Mã thông báo được liên kết với tiền pháp định của Tether (USD₮) và mã thông báo Tether Gold (XAU₮) và Hợp kim Tether (aUSD₮)
USDT là một loại tiền ổn định được gắn với đồng đô la Mỹ (XAU₮) Được hỗ trợ.
Tether (USDT) được thiết kế để giao dịch hàng ngày, trong khi XAU₮ lý tưởng cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận với vàng và USD₮ kết hợp sự ổn định của đồng đô la Mỹ với sự an toàn của vàng, được cung cấp thông qua cơ chế thế chấp quá mức độc đáo để tạo ra doanh thu tiềm năng.
Bảng bên dưới giải thích sự khác biệt chính giữa các token được chốt bằng tiền pháp định của Tether (chẳng hạn như USDT), token Tether Gold (XAU₮) và Alloy by Tether (aUSD₮) trên các thông số khác nhau:
7. Làm cách nào để người dùng lấy lại XAU₮ đã ký gửi làm tài sản thế chấp?
Người dùng có thể lấy lại XAU₮ đã gửi bằng cách yêu cầu rút tiền. Để tránh bị từ chối, tỷ lệ MTV phải duy trì ở mức dưới 75% (điểm giải phóng mặt bằng).
Người dùng phải sử dụng hợp đồng thông minh Tether Vault để bắt đầu yêu cầu rút tiền về Alloy. Nếu việc rút tiền khiến tỷ lệ MTV vượt quá điểm thanh lý 75% thì yêu cầu sẽ bị từ chối. Điều này nhằm đảm bảo rằng hệ thống vẫn được thế chấp quá mức.
Nếu tỷ lệ MTV vượt quá 75%, yêu cầu rút tiền sẽ không được chấp thuận. Trong trường hợp này, người dùng có thể giảm tỷ lệ MTV bằng cách trả lại một phần USD₮ đã đúc được trước khi thử rút lại. Ngoài ra, điều quan trọng cần nhớ là việc rút XAU₮ mà không mang lại lợi nhuận tương ứng USD₮ sẽ làm tăng tỷ lệ MTV và do đó rủi ro thanh lý.
Ngoài ra, để khôi phục tất cả khoản tiền gửi XAU₮, người dùng phải trả lại toàn bộ số tiền aUSD₮ đã đúc mà họ đã đúc. Điều này có thể yêu cầu mua lại một số USD₮ trên thị trường thứ cấp để bù đắp khoản thâm hụt và hoàn tất quá trình rút tiền thành công.
Vậy khi nào bạn cần mua lại USD₮ để rút XAU₮? Người dùng phải trả phí đúc khi đúc USD₮. Tương tự, sẽ có phí hoàn kho khi họ trả lại USD₮ để đổi tài sản thế chấp XAU₮. Các khoản phí này được khấu trừ bằng USD₮.
Đây là lý do tại sao người dùng phải trả lại tất cả USD₮ mà họ đã đúc trước khi rút tất cả Mua thêm aUSD₮ của họ.
