Giảm một nửa Bitcoin là gì và nó thay đổi đề xuất chính của Bitcoin như thế nào
Giảm một nửa bitcoin là một sự kiện quan trọng xảy ra cứ sau 210,00 khối hoặc khoảng bốn năm một lần. Về mặt lý thuyết, đó là một cơ chế được lập trình nhằm cắt giảm một nửa phần thưởng cho việc khai thác Bitcoin, để kiểm soát việc phát hành bitcoin mới và quản lý lạm phát.
Mạng Bitcoin hoạt động theo lịch trình cung cấp cố định, với tổng giới hạn là 21 triệu bitcoin. Lần halving trước đó diễn ra vào tháng 5 năm 2020, giảm phần thưởng cho mỗi khối giao dịch BTC được khai thác từ 12,5 bitcoin xuống 6,25 bitcoin mỗi khối. Việc giảm một nửa sắp tới sẽ tiếp tục giảm xuống còn 3,125 BTC.
Các sự kiện giảm một nửa có ý nghĩa quan trọng đối với hệ sinh thái Bitcoin, làm giảm tốc độ tạo ra Bitcoin mới và làm chậm hiệu quả việc cung cấp tiền mới vào thị trường. Cùng với nhu cầu về Bitcoin ngày càng tăng, việc giảm nguồn cung này trong lịch sử đã dẫn đến áp lực tăng giá BTC.
Bitcoin Halving tăng cường sự khan hiếm, đề xuất chính của Bitcoin
Việc giảm một nửa bitcoin dẫn đến nguồn cung ra thị trường chậm do phần thưởng khối. Không giống như vàng và các hàng hóa khác, Bitcoin trở nên khan hiếm hơn sau mỗi đợt halving do số lượng “sản xuất” Bitcoin mới ít hơn. Mô hình stock-to-flow (S2F) cho thấy sau halving, Bitcoin trở nên khan hiếm hơn vàng.
Mô hình Bitcoin S2F. Nguồn: Bitbo
Tỷ lệ S2F được tính bằng cách chia nguồn cung lưu thông của một mặt hàng cho sản lượng hàng năm của nó, mang lại thước đo về sự khan hiếm. Tỷ lệ S2F của Bitcoin là khoảng 56 trước khi halving sắp tới, trong khi của vàng là 60. Sau halving vào tháng 4 năm 2024, tỷ lệ S2F của Bitcoin được dự đoán sẽ tăng gấp đôi lên 112.
Để biết cơ chế chi tiết về việc giảm một nửa Bitcoin, vui lòng xem báo cáo chuyên môn của chúng tôi.
Bây giờ chúng ta đã xem xét những điều cơ bản, hãy cùng xem xét tiềm năng trước và sau tác động của đợt giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 sắp tới.
Tác động trước Halving
Tác động của việc giảm một nửa Bitcoin. Nguồn: Bitbo
Cung và cầu
Trước khi halving diễn ra, không có tác động nào đến phía cung. Tuy nhiên, về phía cầu, các nhà đầu tư có xu hướng mong đợi sự kiện halving. Với đợt giảm một nửa lần thứ tư này, chúng tôi đã nhận thấy giá Bitcoin tăng sớm. Một số nhà phân tích tin rằng mức tăng giá sớm trước halving của Bitcoin cho thấy đợt tăng giá sau halving sẽ ít đáng chú ý hơn những gì chúng ta mong đợi trong lịch sử.
Tuy nhiên, chu kỳ này đã trở nên phức tạp hơn bao giờ hết, với sự chấp thuận gần đây của Bitcoin Spot ETF ở Hoa Kỳ đóng một vai trò nào đó. Về mặt lịch sử, việc mua Bitcoin trong vòng sáu tháng trước sự kiện halving và giữ nó trong ít nhất 12 tháng sau đó là điều khôn ngoan.
Bitcoin bắt đầu phục hồi vào đầu tháng 10 năm ngoái (2023), khoảng sáu tháng trước khi halving vào tháng 4 năm 2024 sắp tới. Tuy nhiên, cũng vào tháng 10, các gã khổng lồ tài chính truyền thống lớn đã bắt đầu đăng ký chạy Bitcoin Spot ETF. Nhìn chung, không có sự đồng thuận nào về việc liệu hiệu ứng trước halving có rõ ràng hơn ba chu kỳ trước hay không.
Hành vi của nhà đầu tư
Theo báo cáo phân bổ tài sản, các nhà đầu tư đã phân bổ nhiều vị thế hơn cho Bitcoin kể từ tháng 9 năm ngoái, với mức trung bình lần lượt là 40% và 24% tổng tài sản bằng loại tiền điện tử lớn nhất này bởi các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ, tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2024.
Khi Bitcoin không chỉ trở thành loại tiền điện tử đầu tiên mà còn là loại tiền tệ đầu tiên có ETF giao ngay được SEC phê duyệt, nó dường như đang trở thành lựa chọn đầu tư an toàn nhất ngay cả đối với những nhà đầu tư tinh vi nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Mối tương quan về giá giữa Bitcoin và phần còn lại của tiền điện tử luôn ở mức cao và đầu tư vào Bitcoin cũng được coi là tiền điện tử có phiên bản beta thấp nhất.
Dự trữ bitcoin trên tất cả các sàn giao dịch tập trung đang cạn kiệt nhanh hơn. Chỉ còn 2 triệu bitcoin, nếu chúng ta giả định dòng tiền vào hàng ngày là 500 triệu USD vào Bitcoin Spot ETF, thì số tiền tương đương với khoảng 7.142 bitcoin sẽ rời khỏi quỹ dự trữ trên sàn giao dịch hàng ngày, cho thấy rằng sẽ chỉ mất chín tháng để tiêu thụ hết số tiền dự trữ còn lại. Với suy nghĩ này, không có gì ngạc nhiên khi giá Bitcoin có thể tiếp tục tăng trước khi halving hoặc thậm chí sau đó, do nguồn cung thắt chặt đẩy giá lên một kỷ lục mới khác.
Lãi suất thể chế
Như đã đề cập ở trên, các tổ chức đã phân bổ nhiều vị trí hơn cho Bitcoin trong sáu tháng qua. Ngoài các tổ chức có nguồn gốc từ tiền điện tử, các tổ chức Web 2.0 truyền thống đã được tiếp xúc với sự trợ giúp của Bitcoin Spot ETF hoặc cổ phiếu ủy quyền Bitcoin như MicroStrategy hoặc cổ phiếu thợ mỏ. Theo quan điểm của chúng tôi, các tổ chức Web 2.0 truyền thống muốn tích lũy vị thế Bitcoin trước khi giảm một nửa, bám sát chiến lược “bán tin tức”.
Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng không phải tất cả các tổ chức đều có thể tiếp cận kể từ khi Bitcoin Spot ETF được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, vì nhiệm vụ đầu tư của họ hạn chế họ đầu tư vào các sản phẩm mới mới có mặt trên thị trường được vài tháng.
Tác động sau Halving
Sức ép nguồn cung ngày càng tồi tệ
Như đã nhấn mạnh ở trên, Bitcoin đang nhìn thấy những dấu hiệu ban đầu của một đợt siết ngắn. Sau halving, tình trạng siết chặt nguồn cung có vẻ sẽ tồi tệ hơn. Các nhà đầu tư có xu hướng HODL vị thế Bitcoin của họ nếu chúng được giữ trong ví lạnh hoặc ví phi tập trung. Nguồn cung cho Bitcoin Spot ETF thường đến từ các sàn giao dịch tập trung (CEX), trong đó các nhà đầu tư có lợi nhuận nhận ra vị thế có lợi nhuận của họ hoặc những người khai thác thành công bán phần thưởng gần đây của họ. Vì phần thưởng khai thác sẽ bị giảm một nửa sau khi giảm một nửa nên nguồn cung của bên bán chảy vào CEX sẽ giảm.
Vấn đề nan giải của tôi
Dự đoán tỷ lệ băm bitcoin trước và sau halving. Nguồn: CoinShares
Sau khi giảm một nửa, tỷ lệ băm của Bitcoin dự kiến sẽ tăng, làm tăng chi phí sản xuất của các thợ mỏ. CoinShares ước tính rằng chi phí trực tiếp để sản xuất một Bitcoin sẽ tăng từ 28 nghìn đô la đến 38 nghìn đô la sau khi giảm một nửa, trong khi JPMorgan Chase & Co. gần đây đã dự đoán chi phí 42 nghìn đô la cho mỗi lần sản xuất một Bitcoin sau tháng 4 năm 2024. Chỉ những người khai thác có giàn khoan tiên tiến hơn và chi phí gián tiếp thấp hơn sẽ có thể tồn tại khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 40 nghìn đô la.
Người ta dự kiến rằng sau khi giảm một nửa, các công ty khai thác không có lãi có thể bắt đầu bán lượng Bitcoin dự trữ để hỗ trợ hoạt động của họ. Tuy nhiên, một khi nguồn dự trữ của họ cạn kiệt, tổng nguồn cung từ bên bán cho CEX sẽ giảm.
Các công ty khai thác đã bắt đầu dỡ Bitcoin của họ trước đợt giảm một nửa năm 2020, Nguồn: Cryptoquant
Biểu đồ bên trái hiển thị trữ lượng của các thợ đào trước sự kiện halving năm 2024, trong khi biểu đồ bên phải hiển thị trữ lượng của halving năm 2020. Rõ ràng là các công ty khai thác đã bắt đầu dỡ dự trữ của họ sớm hơn trong chu kỳ này, cho thấy họ có thể tin rằng đợt tăng giá Bitcoin đã bắt đầu yếu đi trước sự kiện halving năm 2024.
Hành vi của nhà đầu tư
Nếu Bitcoin tiếp tục thử nghiệm ATH mới sau halving, một số nhà đầu tư sẽ cố gắng kiếm lợi từ các cơ hội được đưa ra. Như đã đề cập ở trên, Bitcoin có xu hướng tăng giá 12 tháng sau mỗi đợt halving và có khả năng cao là chúng ta có thể thấy ATH mới lần này. Trong khi đó, việc công khai Web 2.0 sẽ tập trung vào việc giảm một nửa Bitcoin, dẫn đến hành vi do FOMO thúc đẩy đối với các nhà đầu tư mới.
Nếu bạn đã quen với giao dịch, thì một đợt điều chỉnh nhẹ sắp xảy ra của giá Bitcoin có thể củng cố đợt phục hồi trong tương lai của nó khi nó tạo thành mức giá sàn trong trường hợp xảy ra bất kỳ sự kiện thiên nga đen nào. Vì vậy, có thể thấy các điều chỉnh trong quá trình giảm một nửa.
Việc giảm một nửa Bitcoin Cash cho thấy hành động giá tích cực ngay sau khi giảm một nửa, Nguồn: binance
Bitcoin Cash đã tăng khoảng 10% vào ngày 4 tháng 4 năm 2024, ngay sau khi mạng giảm một nửa. Tuy nhiên, đợt tăng giá không được duy trì và giá của BCH kể từ đó đã giảm trở lại mức trước halving.
Điều hướng trước và sau Halving với Binance
Một câu hỏi quan trọng sau halving sẽ là: Giá Bitcoin sẽ tăng bao xa và chu kỳ sẽ đạt đỉnh ở mức giá nào? Không ai có một quả cầu pha lê. Tuy nhiên, những quan sát của chúng tôi về chu kỳ này đưa đến một số lời khuyên.
Trước hết, nên chốt lãi nửa năm sau halving, tức là vào cuối năm 2024. Chu kỳ vừa qua cho thấy khoảng thời gian 12 tháng sau halving. Tuy nhiên, chúng tôi đã quan sát thấy nhiều hoạt động báo trước hơn trước khi giảm một nửa, điều này hạn chế khả năng đạt được lợi nhuận sau khi giảm một nửa.
Khi ngày halving đến gần, mức độ biến động có thể tăng đột biến. Các nhà đầu tư có thể xem xét các chiến lược đầu tư đa dạng để bảo vệ vị thế của mình. Nếu bạn quan tâm đến những biến động giá lớn, dù dài hạn hay ngắn hạn, hãy cân nhắc chiến lược giằng co để thu được lợi nhuận từ biến động tăng hoặc giảm lớn. Hãy xem các tùy chọn USDT của Binance tại đây.$BTC
Trước sự biến động, việc chọn Tài khoản giao dịch hợp nhất (UTA) với Binance cũng quan trọng không kém, điều này giúp giảm nguy cơ thanh lý các quyền chọn phái sinh của bạn khi tài sản của bạn được trải rộng trên nhiều loại ví khác nhau.
