Tuần này, Nvidia (NVDA.O) từng trở thành công ty lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ với giá cổ phiếu tăng hơn 1.000% kể từ tháng 10 năm 2022. Cổ phiếu của nó đã tăng 206% trong 12 tháng qua.

Những người đầu cơ giá lên của Nvidia tin rằng mức tăng lớn hơn vẫn chưa đến. Với tư cách là nhà cung cấp chip dẫn đầu cho các ứng dụng trí tuệ nhân tạo, công ty đang đi đầu trong việc chuyển đổi công nghệ quy mô lớn và dự kiến ​​doanh thu sẽ tăng gấp đôi lên 120 tỷ USD trong năm tài chính này và đạt 160 tỷ USD vào năm tới. Để so sánh, doanh thu của Microsoft (MSFT.O) dự kiến ​​sẽ tăng khoảng 16% trong năm tài chính này.

Hiệu suất tuyệt vời của cổ phiếu Nvidia đã thu hút các nhà đầu tư với nỗi lo sợ sẽ bỏ lỡ nhiều lợi nhuận hơn (FOMO). Điều này cũng khiến định giá cổ phiếu của Nvidia cao hơn và tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng của công ty đã tăng 80% trong năm nay. Điều đó có thể khiến cổ phiếu của công ty dễ bị thoái lui mạnh hơn trong trường hợp có tin xấu.

Chuck Carlson, Giám đốc điều hành của Horizon Investment Services, cho biết: “Thành tích trong quá khứ của nó sẽ không ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư hiện tại. Nhưng với một cổ phiếu như Nvidia, thật khó để không coi đây là một yếu tố trong các quyết định đầu tư vì nó khiến bạn có cảm giác khó chịu”. đuổi theo giá cổ phiếu.”

Cho đến nay, hành động giá cổ phiếu của Nvidia đã mang lại lợi ích cho những người đầu cơ giá lên và trừng phạt những người nghi ngờ. Cổ phiếu đã tăng 164% kể từ năm 2024, với giá trị thị trường tăng vọt lên hơn 3,2 nghìn tỷ USD, nhanh chóng vượt qua Microsoft và Apple (AAPL.O) trong tuần này.

Các nhà đầu tư lạc quan chỉ ra sự thống trị của Nvidia trong lĩnh vực chip AI là lý do chính cho sự lạc quan của họ. Hiệu suất cao của chip NVIDIA khiến chúng khó bị thay thế trong các trung tâm dữ liệu AI. Ngoài ra, khung phần mềm độc quyền của nó còn là công cụ được các nhà phát triển sử dụng để lập trình bộ xử lý AI, củng cố vị trí dẫn đầu của Nvidia.

Ivana Delevska, người sáng lập và giám đốc đầu tư của Spear Invest, vẫn lạc quan về triển vọng của Nvidia vì bà kỳ vọng thu nhập của công ty sẽ vượt dự báo của các nhà phân tích Phố Wall. Nvidia là cổ đông nắm giữ nhiều nhất Spear Alpha ETF, chiếm gần 14%.

Delevska nói: “Nếu giá cổ phiếu tăng như thế này và thu nhập không thực sự thay đổi thì chúng tôi sẽ rất lo ngại”.

Trên thực tế, ngay cả sau khi tăng từ 25 vào đầu năm đến nay, tỷ lệ P/E dự phóng của Nvidia vẫn vào khoảng 45, chỉ cao hơn một chút so với tỷ lệ P/E trung bình 5 năm của hãng là 41, theo LSEG Datastream. Đồng thời, mức định giá này đã giảm so với mức 84 một năm trước.

Tom Plumb, chủ tịch của Plumb Funds, cho biết ông tin rằng cơ hội cho chip Nvidia ngoài AI đang bị đánh giá thấp. Công ty đã nắm giữ cổ phiếu Nvidia trong hơn bảy năm và đây là khoản nắm giữ lớn nhất trong số hai quỹ của công ty. “Tôi đang nói về dữ liệu và khả năng truy cập dữ liệu,” Plumb nói “Họ có những con chip nhanh nhất, thông minh nhất”.

Tuy nhiên, những người khác cảnh giác với triển vọng đạt được những thành tựu đáng kinh ngạc của Nvidia trong tương lai.

Gil Luria, nhà phân tích tại D.A. Davidson, cho biết Nvidia có những sản phẩm “thực sự mang tính cách mạng” và đã đạt được “sự tăng trưởng chưa từng có”. Tuy nhiên, ông đưa ra đánh giá "trung lập" và mục tiêu giá 90 USD cho cổ phiếu này, so với mức giá đóng cửa hôm thứ Năm là 130,78 USD.

Nhìn về phía trước trong vài năm tới, Luria cho biết ông nghi ngờ khách hàng của Nvidia có thể chi tiêu đủ để thúc đẩy kỳ vọng về thu nhập của Phố Wall, yếu tố củng cố định giá của công ty. Luria nói: “Sự thận trọng đối với Nvidia xuất phát từ triển vọng dài hạn. Loại hiệu suất này rất khó duy trì”.

Nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckenmiller cho biết vào tháng trước rằng ông sẽ giảm mức đặt cược khổng lồ vào Nvidia vào năm 2024, nói rằng "AI hiện có thể được định giá quá cao một chút, nhưng về lâu dài nó sẽ bị định giá thấp".

Carlson của Horizon Investment Services có xếp hạng "Nên mua" đối với Nvidia, nhưng nó sẽ không được đưa vào danh mục đầu tư khoảng 30 cổ phiếu của Horizon do định giá cổ phiếu này tương đối đắt.

Các mối quan tâm khác bao gồm khả năng xói mòn cạnh tranh từ vị trí dẫn đầu thị trường của Nvidia. Những gã khổng lồ công nghệ Microsoft, Meta Platforms (META.O) và Google (GOOG.O) của Alphabet đang chạy đua để xây dựng khả năng tính toán AI và bổ sung công nghệ của họ vào các sản phẩm và dịch vụ.

Các nhà phân tích của Morningstar, những người có mục tiêu giá là 105 USD, cho biết các nhà cung cấp hàng đầu như Amazon (AMZN.O), Microsoft và Meta Platforms cuối cùng sẽ tìm cách giảm sự phụ thuộc vào Nvidia và đa dạng hóa nhà cung cấp của họ.

Nhà phân tích Brian Colello của Morningstar đã viết trong tháng này: "Nvidia thống trị lĩnh vực AI ngày nay và nếu có thể duy trì vị trí dẫn đầu này trong thập kỷ tới, lợi nhuận của công ty sẽ là vô hạn. Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu thành công nào trong việc phát triển các lựa chọn thay thế đều là Có thể hạn chế đáng kể khả năng tăng giá của Nvidia.”

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng