Cho vay DeFi đang ở một giai đoạn mới, nơi doanh thu từ phí đang tăng lên mặc dù giá token tương đối thấp. Lĩnh vực cho vay đang phục hồi sau hai năm thị trường giá xuống, bên cạnh sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX và thiệt hại từ giao thức Terra (LUNA). Giờ đây, một loạt dự án mới đang mang lại doanh thu cao hơn. 

Cho vay DeFi có dấu hiệu tăng trưởng và tiến hóa, được thúc đẩy bởi sự quan tâm đến hệ sinh thái Ethereum. Hiệu suất của blue chip DeFi, bao gồm Uniswap và MakerDAO, cũng đang thúc đẩy lĩnh vực này phát triển. 

Đọc: 10 sự thật hàng đầu về tài chính phi tập trung (DeFi) mà mọi người nên biết

Các giao thức DeFi cũng cho thấy phí tăng, dấu hiệu về sự quan tâm của người dùng và chuyển giao giá trị đáng kể. Hai giao thức hàng đầu là Aave và MakerDAO cũng cho thấy doanh thu ròng dương trong sáu tháng qua. Trong ngắn hạn, hiệu suất của các giao thức cho vay sẽ khác nhau, nhưng năm 2024 cho thấy xu hướng chung tích cực. Hoạt động cho vay DeFi hoạt động tốt hơn trong thị trường tăng giá và có thể thu hút sự quay trở lại của những người chấp nhận rủi ro nếu câu chuyện về meme coin chậm lại.

Thiết lập cho Ethereum DeFi là mức mạnh nhất kể từ năm 2020. Các nhà lãnh đạo DeFi đang tạo ra doanh thu cao nhất mọi thời đại, tuy nhiên mức định giá là rẻ nhất mà họ từng có trong lịch sử. Tốt hơn nữa, những khoản doanh thu này có thể sẽ tăng tốc từ đây vì DeFi giới thiệu các nhà lãnh đạo… pic.twitter.com/WmaajQIpxI

- Ryan Watkins (@RyanWatkins_) Ngày 20 tháng 6 năm 2024

Một số giao thức DeFi và Lending cung cấp các công cụ để chia sẻ doanh thu với chủ sở hữu token. Tổng vốn hóa thị trường của token cho vay là khoảng 9,7 tỷ USD, tương đương 10% định giá của tất cả tài sản DeFi. 

Bất chấp các trường hợp sử dụng và thu nhập, các giao thức nhỏ hơn vẫn chưa phá vỡ rào cản vốn hóa thị trường 1 tỷ USD. Một số token cho vay được coi là bị định giá thấp so với các dự án nhỏ hơn, token meme hoặc các giao thức ít hoạt động hơn. Token DeFi cũng vẫn chưa phục hồi từ mức đỉnh trong các thị trường tăng giá trước đó.

DeFi Lending nhằm mục đích lấy lại niềm tin

Cho vay DeFi đang trở nên hấp dẫn khi có một số yếu tố phù hợp để tăng độ tin cậy của nó. Hệ thống vẫn tiềm ẩn rủi ro nhưng có thể giảm bớt bằng cách sử dụng stablecoin để cho vay. Giá thị trường Ethereum (ETH) tương đối ổn định cũng giúp tránh bị thanh lý. 

Việc cho vay cho phép chủ sở hữu sử dụng tiền điện tử của họ trong khi người nhận khoản vay có thể tái đầu tư rủi ro. Sự hiện diện của tài sản thế chấp có giá trị càng thúc đẩy quy mô cho vay, biến nó thành một trong những lĩnh vực tăng trưởng của DeFi.

Vào năm 2024, cuộc thảo luận về “mùa hè Bitcoin DeFi” vẫn chưa thành hiện thực. Bitcoin vẫn lưu trữ một số giao thức DeFi nhưng chỉ chiếm 1% DeFi. Ethereum đã mở rộng tới hơn 61% tất cả hoạt động DeFi, với giá trị gần 62 tỷ USD bị khóa. Giá trị DeFi bị khóa đối với các blockchain hàng đầu. Ethereum vẫn thống trị thị trường DeFi, mở rộng thị phần vào tháng 6 như biểu đồ bên dưới cho thấy.

Ethereum vẫn là chuỗi có giá trị DeFi lớn nhất, nhưng Base là chuỗi phát triển tích cực nhất cho các ứng dụng DeFi. Nguồn: DeFi Llama

TRON đã vượt qua BSC và Solana về giá trị DeFi được báo cáo. Base là nơi lưu trữ ứng dụng DeFi và DEX mở rộng nhanh nhất, nhưng cho đến nay chỉ mang lại 1,63% giá trị của ngành. 

Cũng đọc: Dự đoán giá Aave 2024-2030: AAVE có phải là một khoản đầu tư tốt không?

Base nhằm mục đích thúc đẩy việc sử dụng USDC và đảm bảo các giao thức cho vay DeFi của nó có rủi ro thấp. USDC có tính bảo mật bổ sung là không thể khai thác được vì token có thể bị đóng băng khi bị hack hoặc trộm.

Cho vay DeFi vẫn tiềm ẩn rủi ro

Sự gia tăng của hoạt động cho vay DeFi cũng trùng hợp với việc cung cấp các sản phẩm năng suất cao mới. Các sản phẩm có lợi suất cao vốn có nhiều rủi ro hơn và có thể bị ảnh hưởng ngay cả khi thị trường suy thoái nhỏ. 

Giao thức có vấn đề nhất trong hoạt động cho vay DeFi vẫn là Curve Finance vì tính thanh khoản thấp của token CRV khi được sử dụng làm tài sản thế chấp khiến việc thanh lý trở nên khó khăn. Mặc dù vậy, Curve vẫn tìm được người dùng và tạo ra phí. Curve vẫn là một trong những giao thức hàng đầu liên quan đến người dùng trong khi cố gắng giải quyết các vấn đề thanh lý. 

Cho vay cũng được sử dụng để tạo ra tính thanh khoản, chảy vào cấu trúc DEX. Các dự án như Fluid Protocol cung cấp các khoản vay, biến thành các vị thế thanh khoản có đòn bẩy. Mặc dù cách tiếp cận này có thể mở rộng giá trị được báo cáo nhưng nó cũng gây ra sự phụ thuộc và rủi ro bổ sung trong việc thanh lý khoản vay. 

Trên Giao thức linh hoạt, người vay có thể đăng tài sản thế chấp của mình và cũng có thể sử dụng nó làm tính thanh khoản trong các cặp giao dịch tự động. Tuy nhiên, cách tiếp cận này khiến Fluid Protocol phải đối mặt với nguy cơ cạn kiệt thanh khoản và thanh lý khoản vay. 

Báo cáo về tiền điện tử của Hristina Vasileva