Giá trái phiếu Mỹ giảm và lợi suất tăng thể hiện nhu cầu thị trường đối với trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và những kỳ vọng bi quan hơn về điều kiện kinh tế Mỹ.

Có một mối quan hệ nghịch đảo đặc biệt giữa giá trái phiếu Mỹ và lợi suất. Khi giá trái phiếu Mỹ giảm, lợi suất của chúng tăng lên.

Sự tăng giảm của lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ phản ánh nhu cầu thị trường đối với Kho bạc Hoa Kỳ và những kỳ vọng về điều kiện kinh tế Hoa Kỳ.

Cụ thể, sự tăng giảm của lãi suất trái phiếu Mỹ thể hiện những thay đổi trong tâm lý thị trường và kỳ vọng ở các khía cạnh sau:

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ: Nếu thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thì trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ mới phát hành sẽ có lãi suất cao hơn, khiến giá trái phiếu Kho bạc cũ giảm và lợi suất tăng. Ngược lại, nếu thị trường kỳ vọng lãi suất giảm thì giá trị tương đối của trái phiếu kho bạc cũ sẽ tăng lên, khiến giá tăng và lợi suất giảm.

Kỳ vọng tăng trưởng kinh tế: Kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế chậm hơn có thể khiến các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn như Kho bạc Hoa Kỳ, đẩy giá Kho bạc tăng và giảm lãi suất. Ngược lại, nếu tăng trưởng kinh tế được kỳ vọng là mạnh, các nhà đầu tư có thể chuyển vốn vào các tài sản rủi ro hơn với lợi nhuận kỳ vọng cao hơn, khiến giá Kho bạc giảm và lợi suất tăng.

Kỳ vọng lạm phát: Kỳ vọng lạm phát cao có thể làm cho trái phiếu có thu nhập cố định kém hấp dẫn hơn vì lạm phát làm xói mòn lợi nhuận thực của trái phiếu.

Do đó, nếu thị trường dự đoán lạm phát cao hơn trong tương lai, giá trái phiếu kho bạc có thể giảm và lợi suất tăng. Ngược lại, nếu kỳ vọng lạm phát giảm, giá trái phiếu kho bạc có thể tăng và lợi suất giảm.

Khẩu vị rủi ro: Khi khẩu vị rủi ro thị trường giảm, các nhà đầu tư có thể tìm kiếm khoản đầu tư trái phiếu an toàn, khiến giá trái phiếu kho bạc tăng và lợi suất giảm. Ngược lại, khi khẩu vị rủi ro tăng lên, nhà đầu tư có thể chuyển sang đầu tư rủi ro hơn, khiến giá Kho bạc giảm và lợi suất tăng.

Cung và cầu: Những thay đổi về cung và cầu trên thị trường tài chính toàn cầu cũng sẽ ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu Mỹ. Ví dụ: nếu các ngân hàng trung ương trên thế giới bắt đầu giảm lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hoặc nếu chính phủ Hoa Kỳ tăng phát hành trái phiếu kho bạc, điều đó có thể khiến giá trái phiếu kho bạc giảm và lợi suất tăng.