Nhưng không phải ai cũng tham gia vào chuyến tàu ETF tiền điện tử. Những người chỉ trích cho rằng các ETF liên kết với Bitcoin thậm chí còn tệ hơn các sàn giao dịch tập trung đối với thị trường tiền điện tử. Vấn đề chính của họ là gì? Không có khả năng rút công cụ cơ bản. Điều này có nghĩa là những người nắm giữ không bao giờ có thể tận dụng được tính năng quan trọng nhất của Bitcoin: khả năng kiểm soát tiền của họ mà không cần phải tin tưởng bất kỳ ai.

Và không chỉ là lời nói suông. Tiềm năng của các phương tiện đầu tư này đã được hiện thực hóa tại các thị trường như Canada. Ví dụ, Quỹ ETF Bitcoin Purpose đã thu về hơn 400 triệu đô la tài sản được quản lý chỉ trong vòng hai ngày sau khi ra mắt. Không còn là câu hỏi liệu tiền điện tử có phải là một loại tài sản hay không.

Giống như tiếng súng hiệu lệnh đã nổ, các nhà đầu tư tổ chức đã vào cuộc đua, tạo tiền đề cho một sự thay đổi lớn trong bối cảnh tài chính, với các ETF tiền điện tử đóng vai trò là điểm khởi đầu.

Các ETF tiền điện tử tạo ra hiệu ứng domino

ETF là một doanh nghiệp lớn. Chỉ riêng BlackRock đã quản lý khoảng 3 nghìn tỷ đô la tài sản của khách hàng trong các ETF vào cuối tháng 3 năm 2023 trên nhiều loại cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa.

Việc chấp thuận ETF tiền điện tử không chỉ cho thấy sự chấp nhận rộng rãi mà còn có thể thúc đẩy sự trưởng thành của thị trường, thiết lập sự ổn định giá cả và thúc đẩy sự đổi mới, dẫn đến việc tạo ra các ETF cho nhiều loại tài sản kỹ thuật số và token tài chính phi tập trung (DeFi) hơn, tương tự như cách mà việc chấp thuận ETF đầu tiên vào năm 1993 đã dẫn đến sự đa dạng của nhiều loại ETF ngày nay.

Nhưng không phải ai cũng tham gia vào chuyến tàu ETF tiền điện tử. Những người chỉ trích cho rằng các ETF liên kết với Bitcoin thậm chí còn tệ hơn các sàn giao dịch tập trung đối với thị trường tiền điện tử. Vấn đề chính của họ là gì? Không có khả năng rút công cụ cơ bản. Điều này có nghĩa là những người nắm giữ không bao giờ có thể tận dụng được tính năng quan trọng nhất của Bitcoin: khả năng kiểm soát tiền của họ mà không cần phải tin tưởng bất kỳ ai.

Với tiềm năng trở thành xu hướng chính như các đối tác cổ phiếu hoặc trái phiếu, các ETF tiền điện tử có thể thu hút nhiều nhà đầu tư khác nhau. Nhưng yếu tố gây gián đoạn thực sự là gì? Quyền lưu ký cấp độ tổ chức.

Cuộc đua giành các ETF tiền điện tử thúc đẩy động lực cho hoạt động lưu ký của tổ chức

Để nói rõ hơn, không chỉ công nghệ lưu ký gây gián đoạn mà cả các tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư áp dụng cho bên lưu ký được cấp phép cũng vậy. Khi các tổ chức tài chính truyền thống dấn thân và tung ra các sản phẩm giao dịch liên quan đến tiền điện tử tại Hoa Kỳ, nhu cầu về các giải pháp lưu ký cấp độ tổ chức đang tăng vọt. Chỉ riêng đầu tháng 8 đã chứng kiến ​​sáu công ty quản lý tài sản lớn nộp đơn xin ra mắt ETF tương lai Ether (ETH) cho khách hàng Hoa Kỳ.

Hoạt động mở rộng sang tiền điện tử của BlackRock trong năm qua đã được thúc đẩy thông qua quan hệ đối tác với Coinbase, theo hồ sơ nộp, Coinbase sẽ chịu trách nhiệm lưu giữ Bitcoin trong ETF của BlackRock và giám sát thị trường để giảm gian lận và thao túng thị trường.

Bản thân thị trường lưu ký tiền mã hóa đang mở rộng nhanh chóng. Theo Markets and Markets, thị trường lưu ký tiền mã hóa ước tính có giá trị 223 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2022, tăng từ 32 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2019. Và nó sẽ không chậm lại trong thời gian tới, với ước tính dự đoán tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 26,7% cho đến năm 2028.

Sự phức tạp và rủi ro liên quan đến nhiều loại tài sản kỹ thuật số hơn đòi hỏi các dịch vụ lưu ký mạnh mẽ. Khi chúng ta chuyển sang Lưu ký 3.0 — một kỷ nguyên đặc trưng bởi sự tham gia tích cực vào nền kinh tế phi tập trung — các dịch vụ này đang phát triển để bao gồm kết nối với các dịch vụ trên chuỗi và các ứng dụng DeFi. Chìa khóa cho người lưu ký tài sản kỹ thuật số là xây dựng trên cơ sở hạ tầng hiện có và cung cấp các dịch vụ toàn diện để kiếm tiền từ tài sản kỹ thuật số trong khuôn khổ hoạt động tiêu chuẩn cao.

Trong bối cảnh này, các đơn vị lưu ký tài sản kỹ thuật số được cấp phép đầy đủ sẽ trở thành đối tác đáng tin cậy, cho phép các tổ chức tài chính tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hoạt động kinh doanh của mình theo cách an toàn, có thể mở rộng quy mô và tuân thủ quy định.

Những rào cản và thành công về mặt pháp lý

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua một giai đoạn khó khăn kể từ khi thị trường đạt đỉnh vào cuối năm 2021, nhưng cơn sốt nộp hồ sơ ETF tiền điện tử từ những tên tuổi lớn nhất Phố Wall đã cho thấy rằng phân khúc thị trường này đang thu hút sự chú ý.

Quy định vẫn là rào cản lớn nhất ở Hoa Kỳ. Nhiều công ty quỹ đã cố gắng trong nhiều năm để được chấp thuận ETF tiền điện tử, nhưng đều bị từ chối vì lo ngại về gian lận và thao túng thị trường.

Nhưng không phải tất cả đều u ám trên mặt trận quản lý. Bên ngoài Hoa Kỳ, chúng ta đang thấy xu hướng toàn cầu hướng tới các khuôn khổ quản lý rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số. Nó giống như hiệu ứng domino về mặt quản lý, mở đường cho việc tạo ra các trung tâm tài sản kỹ thuật số chiến lược tại các địa điểm như Singapore, Hồng Kông, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Châu Âu. Việc triển khai các khuôn khổ này sẽ không chỉ đáp ứng được sự tăng trưởng và tính đa dạng của thị trường tiền điện tử mà còn tăng tính minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư, mang lại lợi ích cho cả ngành và những người tham gia. Và khi chúng trở nên mạnh mẽ hơn, chúng đang đặt nền tảng cho các phương tiện đầu tư như ETF tiền điện tử, tiếp tục thúc đẩy nhu cầu của các tổ chức.

Với việc Hồng Kông gần đây đã ra mắt giao dịch tiền mã hóa bán lẻ thông qua các sàn giao dịch được cấp phép, có thể sẽ không lâu nữa trước khi chúng ta thấy ETF tiền mã hóa giao ngay đầu tiên tại Châu Á.

Dần dần, rồi đột nhiên

Hiệu ứng domino do các ETF tiền điện tử gây ra không chỉ là một sự thay đổi — mà là một cuộc cách mạng. Đó là một sự chuyển đổi sắp xảy ra sẽ định nghĩa lại bối cảnh tài chính. Và không chỉ là về tiền. Đó là về tiềm năng cho một hệ thống tài chính toàn diện hơn, minh bạch hơn và hiệu quả hơn, mở đường cho việc tiếp cận thị trường rộng rãi hơn.

Vì vậy, câu hỏi không phải là có nên đón nhận cuộc cách mạng tiền điện tử để tiến lên hay không mà là làm thế nào để thực hiện hiệu quả hoặc có nguy cơ bị tụt hậu. Những quân cờ domino đang đổ. Đã đến lúc hành động.

Calvin Shen có hơn 10 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực dịch vụ tài chính và đầu tư tại các công ty khởi nghiệp fintech và quản lý tài sản. Là giám đốc điều hành tại Hex Trust, Shen làm việc chặt chẽ với các khách hàng trên toàn cầu để cung cấp các giải pháp blockchain và lưu ký theo yêu cầu để giúp họ kết nối thế giới tài sản kỹ thuật số và tài chính truyền thống. Trước khi gia nhập Hex Trust, Calvin đã đảm nhiệm nhiều vai trò trong bộ phận bán hàng và phát triển kinh doanh của các tổ chức tại các công ty hàng đầu như PIMCO, Figure Technologies, Deloitte và BNY Mellon. Ông có bằng MBA của Trường Kinh doanh Columbia và bằng Cử nhân Kinh tế của UC San Diego, đồng thời là người nắm giữ chứng chỉ CFA và CAIA.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên về pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​được nêu ở đây chỉ là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.