Cách giải thích mới của Chủ tịch SEC Hoa Kỳ Gary Gensler: Thế giới mã hóa là “kẻ thù chung” hay “người hướng dẫn có bàn tay sắt”?

Tựa gốc: "Một góc nhìn mới về Chủ tịch SEC bị hiểu lầm Gary Gensler"

Bản gốc: Odaily Planet Daily

Tác giả: chồng thế nào

Khi nhắc đến “kẻ thù công khai” trong thế giới tiền điện tử, nhiều người sẽ nghĩ ngay đến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Mỗi khi một số dự án hoặc người nổi tiếng bị SEC nhắm đến, điều đó sẽ dẫn đến một đợt suy thoái thị trường. , đặc biệt là Chủ tịch SEC Gary Gensler "khét tiếng".

Gary Gensler đã giữ chức Chủ tịch SEC trong hơn một nửa nhiệm kỳ của mình, bắt đầu từ tháng 4 năm 2021. Trong nhiệm kỳ của mình, ông thường xuyên “sa thải” ngành mã hóa, đưa ra những nhận xét mang tính quy định như “Phần lớn token trên thị trường mã hóa là chứng khoán nên việc phát hành và bán các token mã hóa loại bảo mật này sẽ chịu sự giám sát”. của luật chứng khoán." , ông cũng đã lãnh đạo các vụ kiện chống lại nhiều công ty tiền điện tử nổi tiếng như Binance, Coinbase, Kraken và FTX.

Có nhiều dấu hiệu khác nhau cho thấy Gary Gensler dường như có đầy thành kiến ​​với ngành mã hóa, nhưng liệu thực tế có thực sự như những gì mọi người “nhìn thấy”? Odaily Planet Daily sẽ đưa mọi người hiểu lại Chủ tịch SEC Gary Gensler từ một góc nhìn mới.

Một giáo viên MIT sinh ra ở Goldman Sachs đã trở thành "người hướng dẫn nắm đấm sắt" về mật mã

Kinh nghiệm làm việc của Gary Gensler: Nắm đấm sắt là phong cách của ông

Gensler sinh ra trong một gia đình Do Thái và được tiếp xúc với tài chính từ khi còn nhỏ. Sau khi tốt nghiệp, anh từng bước gia nhập gã khổng lồ Phố Wall Goldman Sachs và trở thành một trong những đối tác trẻ nhất tại Goldman Sachs ở tuổi 30. Cuối cùng, anh làm việc tại Goldman. Sachs trong 18 năm.

Năm 1995, Giám đốc điều hành Goldman Sachs Robert Rubin trở thành Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, theo sau Rubin và gia nhập Bộ Tài chính Hoa Kỳ với vai trò Trợ lý Bộ trưởng Thị trường Tài chính, chính thức bắt đầu sự nghiệp chính thức của mình.

Gensler là một đảng viên Đảng Dân chủ trung thành, đã cố vấn cho Obama trong chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2008 và sau đó giữ chức chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTO) trong nhiệm kỳ tổng thống của Obama. Vào thời điểm đó, sau cuộc khủng hoảng tài chính, thị trường phái sinh đang trong giai đoạn phát triển nhanh chóng, Gensler bắt đầu có sự giám sát và liên tục đưa ra các quy định pháp lý mới nhằm giúp thị trường phái sinh Hoa Kỳ xây dựng lại trật tự thị trường. Kết quả là Gensler được gọi là "một trong những nhà cải cách lớn sau cuộc khủng hoảng tài chính".

Gensler cũng từng là giám đốc tài chính cho chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2016 của Hillary Clinton sau chính quyền Obama. Với chiến thắng của Trump, Gensler, người không có triển vọng nghề nghiệp, đã đến làm việc tại Viện Công nghệ Massachusetts (MIT) để giảng dạy một khóa học về “Blockchain và Tiền tệ”.

Trong khi giảng dạy, Gensler khuyến khích sinh viên tham gia vào ngành công nghiệp blockchain, trích dẫn Algorand như một ví dụ về cách blockchain có thể thay đổi cuộc sống. “Có lẽ trong 5 năm nữa, bạn có thể xây dựng Uber hoặc Lyft trên blockchain… Đến lúc đó blockchain sẽ có thế mạnh nhất định về hiệu suất, chẳng hạn như Algorand của Silvio Micali, anh ấy là người chiến thắng Giải thưởng MIT Turing, chúng tôi đã làm việc cùng nhau , Silvio có công nghệ và hiệu suất tuyệt vời và bạn có thể phát triển Uber dựa trên (Algorand).”

Năm 2020, Biden thắng cử năm đó, Gensler cũng được Biden đề cử làm Chủ tịch SEC, điều này bắt đầu vướng vào ngành công nghiệp mã hóa.

Không khó để nhận ra từ kinh nghiệm làm việc của Gensler rằng phong cách quản lý cứng rắn của ông ngày nay bắt nguồn từ thời ông còn là chủ tịch CFTO. Có lẽ trong suy nghĩ của ông, có những điểm tương đồng giữa ngành mã hóa hiện tại và thị trường phái sinh sau cuộc khủng hoảng tài chính. Nhưng tác giả tin rằng tình yêu của ông dành cho ngành tiền điện tử từ những ngày còn giảng dạy tại MIT không phải là giả tạo. Những trải nghiệm mâu thuẫn như vậy đã xuất hiện ở Gensler, điều này hẳn đã khiến công chúng đánh giá sai về anh ta.

Phân tích các hành động thực thi của Gensler đối với ngành công nghiệp tiền điện tử trong nhiệm kỳ của ông

Từ năm 2021 đến năm 2024, SEC, do Gensler đứng đầu, đã thực hiện nhiều hành động thực thi quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là một số trường hợp chi tiết:

Phòng thí nghiệm Ripple:

Tóm tắt vụ việc: SEC đã đệ đơn kiện Ripple Labs vào tháng 12 năm 2020, cáo buộc tổ chức này tiến hành chào bán chứng khoán chưa đăng ký thông qua việc bán mã thông báo XRP. Vụ việc tiếp tục diễn ra vào năm 2021, Ripple lập luận rằng XRP không phải là chứng khoán.

Kết quả: Trong phán quyết của tòa án vào tháng 7 năm 2023, Ripple đã giành được thắng lợi nhất định. Một số hành động của họ bị phát hiện không phải là chứng khoán nhưng vẫn có vi phạm; sau đó SEC yêu cầu Ripple nộp phạt gần 2 tỷ USD và đúng như vậy. vẫn đang chờ phán quyết cuối cùng.

Coinbase:

Tóm tắt vụ việc: Vào tháng 9 năm 2021, SEC đã cảnh báo Coinbase rằng một sản phẩm cho vay mà họ dự định ra mắt có thể cấu thành chứng khoán chưa đăng ký và đe dọa kiện Coinbase.

Kết quả: Coinbase đã hủy bỏ việc ra mắt sản phẩm cho vay của mình và tiếp tục hợp tác với SEC để đảm bảo tuân thủ các sản phẩm khác của mình.

BitConnect:

Tóm tắt vụ việc: SEC đã đệ đơn kiện BitConnect và những người sáng lập của nó, cáo buộc họ điều hành kế hoạch Ponzi trị giá hơn 2 tỷ USD.

Kết quả: Nhiều giám đốc điều hành tại BitConnect đã bị truy tố và vụ việc vẫn đang chờ xử lý.

BlockFi:

Tóm tắt vụ việc: SEC cáo buộc rằng BlockFi đã cung cấp các sản phẩm cho vay tiền điện tử chưa đăng ký cấu thành chứng khoán.

Kết quả: BlockFi đồng ý nộp phạt 100 triệu USD, trong đó 50 triệu USD cho SEC và 50 triệu USD cho các cơ quan quản lý nhà nước.

Kraken：

Tóm tắt vụ việc: SEC cáo buộc rằng kế hoạch đặt cược của Kraken cấu thành chứng khoán chưa đăng ký.

Kết quả: Kraken đồng ý nộp phạt 30 triệu USD.

FTX 和 SBF(Sam Bankman-Fried):

Tóm tắt vụ việc: Tháng 11/2022, FTX phá sản do khủng hoảng thanh khoản, bộc lộ vấn đề quản lý tài chính và kiểm soát rủi ro. Năm 2023, SBF bị cáo buộc gian lận và chiếm dụng tiền.

Kết quả: SBF phải đối mặt với nhiều hành động pháp lý và các vụ việc vẫn đang chờ xử lý.

Binance 和 CZ（Changpeng Zhao):

Tóm tắt vụ việc: SEC đã mở một cuộc điều tra đối với Binance và người sáng lập CZ, cáo buộc sàn này lừa đảo các nhà đầu tư và không đăng ký hoạt động kinh doanh trên sàn giao dịch.

Kết quả: Binance đồng ý tịch thu 2,5 tỷ USD và nộp phạt hình sự 1,8 tỷ USD, tổng số tiền phạt là 4,3 tỷ USD. CZ bị kết án 4 tháng tù.

Sáng Thế Ký và Song Tử:

Tóm tắt vụ việc: SEC đã đệ đơn kiện nền tảng cho vay tiền điện tử Genesis và sàn giao dịch tiền điện tử Gemini, cáo buộc rằng họ đã vi phạm luật chứng khoán khi thu hút các nhà đầu tư thông qua các sản phẩm cho vay tiền điện tử chưa đăng ký.

Kết quả: Vụ án vẫn đang tiếp diễn.

Phòng thí nghiệm Terraform và Do Kwon:

Tóm tắt vụ việc: SEC đã đệ đơn kiện Terraform Labs và người sáng lập Do Kwon, cáo buộc rằng họ đã lừa gạt các nhà đầu tư và đánh lừa công chúng liên quan đến việc chào bán chứng khoán chưa đăng ký.

Kết quả: Vụ việc vẫn đang chờ xử lý, Do Kwon và Terraform Labs phải đối mặt với những hậu quả pháp lý nghiêm trọng.

Đánh giá từ các trường hợp liên quan được trích dẫn ở trên, SEC do Gensler lãnh đạo gần như không khoan nhượng đối với các sản phẩm cam kết và cho vay do các sàn giao dịch tiền điện tử tung ra, tiếp theo là trách nhiệm giải trình đối với các sự kiện thiên nga đen liên quan và cuối cùng là các trường hợp liên quan đến chống gian lận và chống rửa tiền. Ba loại hành động thực thi pháp luật trên được ngành mã hóa dễ chấp nhận hơn và cũng có lợi cho sự phát triển của ngành. Tuy nhiên, phán quyết của SEC về việc liệu token có phải là “chứng khoán” hay không đã làm dấy lên nghi ngờ trong công chúng.

Tiêu chuẩn phán đoán hiện tại của SEC xuất phát từ Bài kiểm tra Howey, được xây dựng dựa trên vụ kiện năm 1936 "SEC kiện W.J. Howey Co." do Tòa án Tối cao Hoa Kỳ quyết định. Nguyên tắc chính của thử nghiệm Howey là hoạt động giao dịch sẽ được coi là chào bán chứng khoán nếu đáp ứng tất cả các điều kiện sau:

· Nhà đầu tư đầu tư tiền hoặc tài sản thay thế khác;

· Nhà đầu tư đầu tư vào doanh nghiệp liên doanh;

· Các nhà đầu tư mong muốn phụ thuộc vào nỗ lực của bên thứ ba (thường là công ty hoặc tổ chức khác) để thu được lợi tức đầu tư;

· Lợi nhuận của nhà đầu tư phụ thuộc chủ yếu vào nỗ lực của bên thứ ba.

Bốn điều kiện này thường cần phải được đáp ứng, nhưng thực tế, các mã thông báo phức tạp hơn. Chúng có thể đáp ứng các điều kiện trên trong một số hoạt động, nhưng một số hoạt động thì không. Điều này dẫn đến sự xấu hổ là “công chúng đúng, còn mẹ chồng thì không”. pháp luật là đúng." tình hình. Gensler đã bị ngành công nghiệp tiền điện tử chế giễu.

Bất chấp tai tiếng, Gensler vẫn thúc đẩy việc tích hợp ngành công nghiệp tiền điện tử vào tài chính chính thống

Quan điểm của ngành công nghiệp tiền điện tử đối với Gensler hầu hết là xúc phạm. Người ta thường cho rằng ông ta đang dần phá hủy ngành công nghiệp tiền điện tử và các nhận xét liên quan khác. Về cơ bản, hầu hết các bài báo đều tấn công Gensler và SEC từ góc độ này.

Góc này có thực sự đúng không? Theo tác giả, những quan điểm như vậy là sai lệch. Nhìn vào lịch sử 15 năm của toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa, các SEC trước đây đã không phát huy hiệu quả trong việc thúc đẩy ngành mã hóa như ba năm cầm quyền của Gensler.

Phân tích tại Gensler những sự kiện lớn đã tác động tích cực đến ngành tiền điện tử từ tháng 4 năm 2021 đến nay.

· Vào tháng 10 năm 2021, quỹ ETF tương lai Bitcoin đầu tiên đã được ra mắt.

· Vào tháng 1 năm 2024, quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên đã được ra mắt.

· Tháng 5 năm 2024, ngày 19 b-4 phê duyệt Ethereum ETF giao ngay. (Nhiều tổ chức tuyên bố rằng các sản phẩm ETF giao ngay của Ethereum sẽ được ra mắt trong tháng này)

Ba sự kiện lớn trên có ý nghĩa đặc biệt đối với ngành mã hóa.

Tác giả đưa ra một ví dụ từ kinh nghiệm cá nhân. Khi những người xung quanh hỏi tôi trước đây tôi đã làm ngành gì và khi tôi đề cập đến mã hóa, tiền ảo, Bitcoin và các từ liên quan khác, họ sẽ nói với tôi rằng “ngành này có vấn đề. Hãy nhanh chóng tìm một ngành nghiêm túc." Về cơ bản, tác giả chỉ có thể mỉm cười đáp lại. Suy cho cùng, xét từ thái độ trước đây của các bên và tình hình hiện tại của ngành, quả thực khó có thể bác bỏ. Nhưng năm nay, khi những vấn đề như vậy được đề cập đến, những người xung quanh tôi có thể nghĩ đến việc ra mắt quỹ ETF giao ngay Bitcoin ở Hoa Kỳ và thái độ tích cực của Hồng Kông đối với Web3. Họ đã hỏi tác giả về các xu hướng liên quan trong ngành và ở đó. không cần phải ngại ngùng khi nói về các dự án liên quan.

Đánh giá từ kinh nghiệm trên, việc SEC chấp thuận các quỹ ETF tiền điện tử là một sự chứng thực chính thức đưa ngành công nghiệp mã hóa vào thế giới chính thống, cho phép ngành công nghiệp mã hóa xuất hiện trên toàn cầu với tư cách chính thức. Chỉ riêng điều này thôi, Gensler xứng đáng có một vị trí trong lịch sử ngành công nghiệp tiền điện tử.

Một số người cũng có thể nghĩ rằng ngay cả khi một người khác giữ chức chủ tịch SEC, dựa trên xu hướng chung hiện tại, ông ấy cũng sẽ phê duyệt các quỹ ETF tiền điện tử. Nhưng chẳng phải kiểu nhìn này là “nhận thức muộn màng” sao? Không thể đo lường xu hướng đang hình thành như thế nào và liệu vai trò của SEC trong việc phê duyệt các quỹ ETF tiền điện tử có bị đánh giá thấp hay không. Tuy nhiên, các quỹ của thế giới chính thống có thể tham gia vào ngành mã hóa không chỉ dựa trên bảo mật. So với những tuyên bố như vậy, tác giả tin rằng các quỹ chính thống này sẽ tin tưởng hơn vào sự an toàn do quốc gia chứng thực mang lại.

Đồng thời, hầu hết mọi người đều cho rằng SEC do Gensler lãnh đạo cũng đã có tác động tiêu cực nhất định đến ngành mã hóa, đặc biệt là sự suy giảm của thị trường và sự phát triển của các dự án liên quan. Tuy nhiên, nhìn vào các hoạt động thực thi của SEC, một số trong số đó là các sự kiện thiên nga đen, chẳng hạn như FTX, BitConnect, v.v. Những sự kiện như vậy “không thể dập lửa” và chắc chắn sẽ gây ra biến động thị trường, phần còn lại chủ yếu là xác định token chứng khoán. vấn đề. Ở góc độ khía cạnh, đây cũng là thế giới chính thống đang cố gắng hình thành một khuôn khổ cho ngành công nghiệp mã hóa. Mặc dù quyết định cuối cùng của khuôn khổ hiện tại vẫn chưa có kết quả thuyết phục nhưng đây cũng là cách duy nhất để Gensler và SEC tích cực thử nghiệm.

Đối với những biến động ngắn hạn của thị trường sẽ được xoa dịu theo thời gian, cuối cùng nó chỉ là một thăng trầm nhỏ trong xu hướng thị trường. Tuy nhiên, các quỹ ETF tiền điện tử được SEC phê duyệt trong những năm gần đây có thể để lại dấu ấn rực rỡ trong lịch sử lâu dài. .

Nhìn chung, Gensler có thể có phe phái, động cơ ích kỷ, áp lực bên ngoài và thậm chí cả lợi ích, nhưng tác giả thích tin rằng mình đang sử dụng cách riêng của mình để tích hợp thế giới mã hóa vào thế giới chính thống càng sớm càng tốt.