Thị trường tương lai Bitcoin gần đây đã đạt kỷ lục mới mọi thời đại, với lãi suất mở đạt mức đáng kinh ngạc 36,3 tỷ USD, tương đương hơn 500.000 BTC.

Các nhà phân tích cho rằng đằng sau hiện tượng này là các nhà giao dịch đang sử dụng một chiến lược gọi là "tiền mặt và chênh lệch giá" để đạt được lợi nhuận không rủi ro.

Liên quan đến giao dịch tiền mặt và thực hiện

James Check, nhà phân tích trưởng tại Glassnode, lưu ý rằng sự tăng trưởng có liên quan chặt chẽ đến các hoạt động chênh lệch giá phức tạp được thực hiện bởi các nhà giao dịch tổ chức giữa hợp đồng tương lai Bitcoin và thị trường giao ngay.

Trong một bản tin vào thứ Ba, Check đã suy đoán rằng các quỹ có đòn bẩy đang bán khống Bitcoin trên Chicago Mercantile Exchange (CME) đồng thời mua một lượng Bitcoin tương đương thông qua Bitcoin giao ngay ETF.

BTC

67373

-1,37%

“Những nhà giao dịch này giữ vị thế trung lập delta, nơi họ có số lượng vị thế mua và bán bằng nhau, điều đó có nghĩa là họ không gặp rủi ro bất kể giá Bitcoin biến động như thế nào,” Check cho biết trong báo cáo. Chiến lược này đảm bảo rằng các nhà giao dịch vẫn trung lập với rủi ro khi đối mặt với sự biến động của thị trường vì lãi và lỗ của họ bù đắp cho nhau.

Chiến lược này thường được gọi là "giao dịch tiền mặt và mang theo" và được các nhà giao dịch sử dụng rộng rãi khi có sự chênh lệch giá đáng kể giữa thị trường hàng hóa tương lai và thị trường giao ngay. Tình trạng này đặc biệt phổ biến trên thị trường Bitcoin, nơi các nhà giao dịch trong hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn hiện sẵn sàng trả phí bảo hiểm lên tới 10% cho bên bán để đổi lấy cơ hội sử dụng đòn bẩy để giao dịch mua Bitcoin. Hoạt động này cho phép họ tận dụng chênh lệch giá thị trường để thu được lợi nhuận đồng thời kiểm soát rủi ro.

Trong một bài đăng do Check xuất bản, có đề cập rằng với giao dịch Bitcoin ở mức 68.400 đô la và giao dịch hợp đồng tương lai tháng 12 năm 2024 ở mức 73.200 đô la, người dùng chiến lược tiền mặt và thực hiện thực sự có thể kiếm được lợi nhuận hàng năm là 6,4% với rủi ro rất thấp.

Check nói thêm: “Trừ khi các nhà giao dịch mắc sai lầm nghiêm trọng trong việc quản lý tài sản thế chấp, những vị thế này khó có thể gặp rủi ro bị gọi ký quỹ hoặc thanh lý”.

Các nhà giao dịch chênh lệch giá bitcoin tăng lên

Hoạt động giao dịch chênh lệch giá bitcoin đã tăng đáng kể trong năm nay. Kể từ đầu năm, lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin đã tăng 21%, tương đương 92.000 BTC, tính theo BTC và 100% tính theo USD. Đặc biệt trên Chicago Mercantile Exchange (CME), nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai lớn của tổ chức ở Hoa Kỳ, lãi suất mở đã tăng đặc biệt nhanh chóng.

James Check quan sát thấy rằng mặc dù dòng vốn vào hàng tuần gần đây là 25.000 BTC nhưng biến động giá Bitcoin vẫn tương đối nhỏ. Ông tin rằng hiện tượng này một phần có thể là do sự xuất hiện của Bitcoin ETF, mang đến cho các nhà đầu tư mới cơ hội thực hiện tiền mặt và thực hiện các giao dịch mà trước đây chủ yếu được thực hiện bởi các công ty trong không gian tiền điện tử.

Check cũng chỉ ra rằng mặc dù giao dịch giao ngay và giao dịch chênh lệch giá tăng thêm chiều sâu cho thị trường và thúc đẩy mối tương quan chặt chẽ giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai, nhưng tác động ròng của chúng đối với việc tăng hoặc giảm giá Bitcoin thực sự là rất nhỏ. Ông kết luận rằng điều cần thiết để thị trường hoạt động trở lại là sự thúc đẩy mạnh mẽ từ nhu cầu phi chênh lệch giá sẽ vượt qua áp lực từ người bán giao ngay từ những người nắm giữ dài hạn và những người nắm giữ hiện tại. #比特币期货 #未平仓合约 #比特币 #套利策略

Phần kết luận:

Mối quan tâm mở đối với thị trường tương lai Bitcoin đã đạt mức cao lịch sử là 36,3 tỷ USD, cho thấy sự tích cực của các nhà giao dịch chênh lệch giá trên thị trường và tác động của chúng đối với độ sâu thị trường và sự ổn định giá cả. Thông qua các chiến lược “tiền mặt và mang theo” phức tạp, các nhà giao dịch đã vận hành khéo léo giữa thị trường Bitcoin giao ngay và thị trường tương lai để đạt được lợi nhuận với rủi ro thấp.

Mặc dù chiến lược này hạn chế tác động trực tiếp đến giá Bitcoin nhưng nó giúp tăng cường tính thanh khoản và kết nối chặt chẽ của thị trường. Tuy nhiên, để thị trường đạt được nhiều hoạt động hơn nữa và động lực giá cả, nó vẫn cần phải dựa vào sự thúc đẩy mạnh mẽ của nhu cầu phi chênh lệch giá. Nhu cầu này sẽ kích thích sức sống mới trên thị trường, vượt qua áp lực người bán giao ngay của những người nắm giữ hiện tại và mang lại động lực tăng trưởng mới cho thị trường Bitcoin.