Xem trước các sự kiện vĩ mô trong vòng tròn tiền tệ tuần này: FOMC va chạm với CPI của Nhật Bản và các sự kiện lớn trong tháng 6 sắp diễn ra: CPI tháng 5 của Hoa Kỳ và cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được công bố cùng ngày. Khác với kỳ vọng, thị trường và Cục Dự trữ Liên bang sẽ phản ứng rất lớn. Cũng giống như hai năm trước, CPI là 8,6% so với cùng kỳ năm trước, thị trường hỗn loạn và Cục Dự trữ Liên bang trực tiếp tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản. Ai biết CPI lần này sẽ như thế nào?

Thứ Hai: Dự báo lạm phát của Fed New York, cộng với kết quả đấu giá Kho bạc 6 tháng và 3 tháng. Lợi suất trái phiếu Mỹ nhìn chung đã giảm trong thời gian gần đây. Nếu kết quả đấu thầu tốt hơn mong đợi, thị trường sẽ phản ứng phần nào nếu không, Fed có thể sẽ tích cực hơn trong việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình. Ngoài ra còn có WWDC24 của Apple, dự kiến ​​sẽ ra mắt một số chức năng AI, nhưng nhiều chức năng của iOS18 có thể chỉ hỗ trợ chip A17Pro và M2 và M4.

Thứ ba: Đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 1 năm và 10 năm, không có gì đặc biệt.

Thứ Tư: Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và báo cáo CPI. Đây thực sự là một điều xui xẻo. Tôi lo ngại kỳ vọng sẽ bị điều chỉnh đáng kể. Nếu CPI quá cao, đừng mong lãi suất sẽ không tăng trong năm nay. Kỳ vọng của thị trường là CPI sẽ tăng 3,36% so với cùng kỳ năm trước và sẽ tăng 0,1% so với tháng trước sau khi điều chỉnh theo mùa CPI cơ bản sẽ tăng 0,3% so với cùng kỳ tháng trước, giảm nhẹ xuống 3,5% so với cùng kỳ năm trước. -Vào năm. Biểu đồ dấu chấm của Fed dự đoán sẽ có ít lần cắt giảm lãi suất hơn, với chỉ một lần cắt giảm lãi suất được mong đợi và hai lần sẽ được coi là ôn hòa. Không loại trừ khả năng phe siêu diều hâu sẽ lại tăng lãi suất. Bản tóm tắt kinh tế có thể làm tăng kỳ vọng về lạm phát và thất nghiệp và hạ thấp kỳ vọng về tăng trưởng. Cuộc họp báo của Powell có thể hơi ôn hòa, nhấn mạnh ngưỡng cao để tăng lãi suất và dự báo cắt giảm lãi suất trong năm. Tuy nhiên, đây đều là những tình huống mà CPI phù hợp với kỳ vọng. Nếu CPI vượt quá mong đợi thì hãy bắt đầu lại. Ngoài ra còn có báo cáo tài chính của Broadcom. Các nhà phân tích đặt nhiều hy vọng vào nó. Nếu thất bại, họ sẽ chôn vùi nó. Giá trị thị trường là 650 tỷ USD.

Thứ năm: Dữ liệu PPI và đấu giá Kho bạc. Dữ liệu PPI hàng tháng trước đó vượt quá mong đợi, nhưng giá trị trước đó đã được điều chỉnh giảm và Powell cho biết dữ liệu rất phức tạp. Dự kiến, PPI lần này sẽ chậm lại so với tháng trước và có thể tăng tốc độ tăng trưởng PPI cốt lõi cũng có thể chậm lại, với ít thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra còn có dữ liệu về các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc cũng như các đơn đăng ký ban đầu và gia hạn.

Thứ Sáu: Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản, chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan và kỳ vọng lạm phát. Trước đó, dữ liệu kinh tế Nhật Bản không tốt và thị trường nghi ngờ liệu nước này có thể tiếp tục thắt chặt và thoát khỏi YCC hay không. Gần đây, một số phương tiện truyền thông suy đoán rằng việc giảm mua trái phiếu có thể được đẩy nhanh hơn. Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản không ngăn được sự mất giá của đồng yên là ngưỡng mất giá của đồng yên đối với rủi ro hệ thống cao hơn dự kiến, có thể ở mức 180-200. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Michigan cũng đang được theo dõi, với kỳ vọng về sự phục hồi và kỳ vọng lạm phát giảm.

Cá nhân tôi tin rằng có nhiều tin tốt ở nhiều mặt hàng CPI như xăng dầu, nhà ở, v.v. việc hạ nhiệt hàng hóa sẽ có lợi cho lạm phát hàng hóa. Tuy nhiên, sự suy giảm của ô tô cũ có thể chậm lại và lạm phát dịch vụ cốt lõi có thể vẫn ở mức khoảng 5%. Đối với ngưỡng để CPI gây ra một đợt bán tháo lớn là 0,3% theo tháng và 3,6% theo năm. Trong trường hợp này, đường lãi suất của Fed sẽ được định giá lại đáng kể và điều đó khó có thể xảy ra. để vượt quá mong đợi một chút. Nếu CPI tăng từ 0 đến 3,2% so với cùng kỳ năm trước hoặc thấp hơn, kỳ vọng về ba lần cắt giảm lãi suất trong năm có thể được nhen nhóm lại.

Dự đoán của tôi là: CPI là 3,4% theo năm, +0,2% theo tháng, CPI cơ bản là +0,3% theo tháng, +3,6% theo năm, cao hơn một chút so với thị trường mong đợi, nhưng sẽ không gây ra tình trạng bán tháo hoặc định giá lại lớn. PPI là 0 theo tháng và +2,4% so với cùng kỳ năm trước. PPI cốt lõi là +0,3% so với tháng trước và +2,4% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan là 75 và kỳ vọng lạm phát đã giảm xuống còn 3,1%. Về nghị quyết của Cục Dự trữ Liên bang, dự kiến ​​​​sẽ nâng cao kỳ vọng lạm phát và điểm cuối của lãi suất trong ba năm tới, với mức cắt giảm lãi suất từ ​​25-50-75 bp. Lãi suất vào cuối năm 2026 sẽ là. trên 4% một chút. Dự báo GDP năm nay giảm nhẹ, tỷ lệ thất nghiệp và kỳ vọng lạm phát tăng cao.