Arthur Hayes, cựu Giám đốc điều hành của BitMEX, đã phát hành một bài luận mới có tựa đề “Nhóm những kẻ ngốc”, khẳng định rằng bây giờ là lúc để mua Bitcoin.
Hayes, nổi tiếng với phong cách thẳng thắn, đã nêu trong bài luận lý do tại sao ông tin rằng Bitcoin đã sẵn sàng đạt được mức tăng đáng kể do các yếu tố kinh tế vĩ mô khác nhau và chính sách của ngân hàng trung ương.
Tỷ giá hối đoái đô la-Yên làm chỉ số chính
Hayes nhấn mạnh tầm quan trọng của tỷ giá hối đoái giữa đồng đô la và đồng yên, gọi đây là chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng nhất. Ông nhớ lại bài viết trước đây của mình, “The Easy Button”, trong đó ông đề xuất rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) nên trao đổi số lượng đô la mới in không giới hạn với Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) để lấy đồng yên. Điều này sẽ cho phép BOJ hỗ trợ đồng yên trên thị trường ngoại hối toàn cầu.
Hayes ủng hộ khuyến nghị của ông nhưng lưu ý rằng các ngân hàng trung ương Nhóm Bảy (G7) đã đi theo một con đường khác. Họ đang cố gắng thuyết phục thị trường rằng chênh lệch lãi suất giữa đồng yên và các loại tiền tệ chính khác, chẳng hạn như đồng đô la, euro, bảng Anh và đô la Canada, sẽ thu hẹp. Nếu thị trường chấp nhận điều này, nó sẽ nâng giá trị đồng yên và phá giá các loại tiền tệ khác. Hayes lập luận rằng các ngân hàng trung ương G7 phải cắt giảm lãi suất chính sách cao để chiến lược này thành công. BOJ, với lãi suất chính sách 0,1%, trái ngược hẳn với tỷ lệ cao hơn 4-5% này.
Chiến lược G7 và nền kinh tế toàn cầu
Từ tháng 3 năm 2020 đến đầu năm 2022, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã cung cấp tiền miễn phí để giữ cho nền kinh tế trụ vững trong đại dịch. Khi lạm phát tăng cao, tất cả các ngân hàng trung ương G7, ngoại trừ BOJ, đều tăng lãi suất một cách mạnh mẽ. BOJ không thể làm theo do nắm giữ thị trường Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) đáng kể. Việc cho phép lãi suất tăng sẽ dẫn đến tổn thất đáng kể đối với việc nắm giữ JGB.
Hayes chỉ ra rằng nếu Janet Yellen, người mà ông đặt biệt danh là “Bad Gurl Yellen”, quyết định giảm chênh lệch lãi suất, thì các ngân hàng trung ương có lãi suất chính sách cao sẽ cần phải cắt giảm chúng. Theo truyền thống, việc cắt giảm lãi suất chỉ có lợi nếu lạm phát dưới mức mục tiêu. Tuy nhiên, các nước G7 thống nhất mục tiêu lạm phát ở mức 2% bất chấp sự khác biệt về nền kinh tế của họ. Hayes đưa ra một biểu đồ cho thấy không có tỷ lệ lạm phát của quốc gia G7 nào thấp hơn mục tiêu 2%, cho thấy lạm phát G7 đang hình thành đáy cục bộ trong khoảng 2-3% trước khi tăng cao hơn.
Ý nghĩa đối với thị trường Bitcoin và tiền điện tử
Hayes thấy thật bất thường khi Ngân hàng Canada (BOC) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cắt giảm lãi suất mặc dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu. Ông tin rằng vấn đề thực sự là đồng yên yếu. Nếu đồng yên không mạnh lên, Trung Quốc có thể phá giá đồng nhân dân tệ để cạnh tranh với đồng yên giá rẻ của Nhật Bản, có khả năng dẫn đến việc bán tháo trái phiếu Kho bạc Mỹ và đe dọa hệ thống tài chính toàn cầu do Pax Americana dẫn đầu.
Nếu Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6 sắp tới trong khi thước đo lạm phát của họ vẫn vượt mục tiêu, tỷ giá hối đoái giữa đồng đô la và đồng yên có thể thay đổi đáng kể. Hayes nghi ngờ việc Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất trước áp lực chính trị từ việc giá cả tăng cao. Ông dự đoán Fed sẽ duy trì đường lối hiện tại.
Việc cắt giảm lãi suất gần đây của BOC và ECB đã tạo tiền đề cho những chuyển động đáng kể trong thị trường tiền điện tử. Ban đầu Hayes dự đoán những thay đổi này sẽ xảy ra vào khoảng tháng 8 trong hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Fed. Tuy nhiên, xu hướng rất rõ ràng: các ngân hàng trung ương đang bắt đầu chu kỳ nới lỏng.
Hayes khuyên các nhà đầu tư nên mua Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, đồng thời khẳng định rằng bối cảnh vĩ mô đang thay đổi đòi hỏi phải thay đổi chiến lược đầu tư. Anh ấy có kế hoạch triển khai số tiền tiền điện tử có tính thanh khoản dư thừa của mình vào các khoản đầu tư thuyết phục, dự đoán rằng thị trường tiền điện tử đang tăng giá đang thức tỉnh trở lại và sẽ thách thức các ngân hàng trung ương.
Bài viết Arthur Hayes nói đã đến lúc sử dụng Bitcoin lần đầu tiên xuất hiện trên Coinfea.
