Mặc dù người ta hiểu rằng các nhà hoạch định chính sách xem xét tổng thể tác động của một số chỉ số để xác định xem nền kinh tế có đang suy thoái hay không, nhưng một chỉ báo cốt lõi, được gọi là Chỉ báo suy thoái Sahm, thường được sử dụng làm tín hiệu cho thấy sự bắt đầu của một cuộc suy thoái.
Về Chỉ số suy thoái Sahm, Fed St Louis giải thích:
"Điều này báo hiệu sự bắt đầu của một cuộc suy thoái khi mức trung bình động trong ba tháng của tỷ lệ thất nghiệp quốc gia (U3) (https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE) tăng 0,50 điểm phần trăm trở lên so với mức tối thiểu của mức trung bình ba tháng so với 12 tháng trước đó.
Chỉ báo này dựa trên dữ liệu "thời gian thực", tức là tỷ lệ thất nghiệp (và lịch sử tỷ lệ thất nghiệp gần đây) có sẵn trong một tháng nhất định."
Nhìn vào dữ liệu #unemployment trong những tháng đầu năm 2024, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ báo cáo tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,7% trong tháng 5, 3,9% trong tháng 2, 3,8% trong tháng 3, 3,9% trong tháng 4 và 4% trong tháng 5. Những con số này không khác xa với dữ liệu được báo cáo kể từ năm 2022 và được hiển thị trong bảng bên dưới.
Về Chỉ báo suy thoái Sahm, có thể báo hiệu một#suythoái, biểu đồ bên dưới của St Louis Fed cho thấy rằng nó là 0,20 cho tháng 1, 0,27 cho tháng 2, 0,30 cho tháng 3, 0,37 cho tháng 4 và 0,37 cho tháng 5 năm 2024. (Lưu ý ở đây rằng điều quan trọng là phải xem xét tỷ lệ quốc gia thay vì theo từng tiểu bang.)
Ngoài ra, currentmarketvaluation.com đã công bố biểu đồ bên dưới cho thấy mức độ gần của chỉ báo này với ngưỡng suy thoái.
Liên quan đến vấn đề này, currentmarketvaluation.com giải thích rằng các đường chấm ở trên cho thấy ngưỡng 50 điểm cơ bản báo hiệu cuộc suy thoái sắp xảy ra vẫn chưa đạt đến.
Độ tin cậy của quy tắc và bài học rút ra
Về độ tin cậy của Chỉ báo suy thoái Sahm, currentmarketvaluation.com cho biết:
“Trong 11 cuộc suy thoái kể từ năm 1950, quy tắc Sahm đã được kích hoạt trong mỗi cuộc suy thoái, trung bình khoảng 3 tháng sau cuộc suy thoái. Điều này xảy ra rất lâu trước khi NBER chính thức tuyên bố suy thoái và trước khi có dữ liệu GDP để làm rõ điều đó. Kể từ đó Năm 1950, quy tắc Sahm chỉ cho thấy một kết quả dương tính giả (năm 1959), và thậm chí sau đó, sáu tháng sau, Hoa Kỳ đã bước vào thời kỳ suy thoái.”
Nhìn vào Chỉ số suy thoái Sahm năm nay, có thể thấy rõ con số đã tăng từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2024. Tuy nhiên, chỉ số mới nhất không phản ánh rằng nền kinh tế Mỹ đang suy thoái.
Bất chấp tính hữu ích của Chỉ báo suy thoái Sahm, điều quan trọng là phải nhắc lại rằng các nhà hoạch định chính sách có thể sử dụng tổng thể một số chỉ báo khác để đưa ra kết luận về thời điểm bắt đầu suy thoái hoặc sự tồn tại của #lạm phát.
Ví dụ: đối với lạm phát, các nhà hoạch định chính sách có thể xem xét những thay đổi trong chỉ số giá tiêu dùng và chỉ số giá sản xuất (để biết thông tin cập nhật hiện tại về các chỉ số này, hãy xem https://www.bls.gov/).
Cuối cùng, khi các nhà hoạch định chính sách đã phân tích tổng thể tất cả các chỉ số liên quan, họ sẽ đưa ra nhận định về tình hình kinh tế hiện tại và thực hiện các chính sách phù hợp. Những nhà hoạch định chính sách như vậy bao gồm #FederalReserve , dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất như tại cuộc họp của họ vào tháng này (tháng 6 năm 2024).
