Thước đo nỗi sợ hãi của Phố Wall, Vix, chạm mức thấp nhất gần 4 năm, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng kiểm soát lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang.
Việc Vix giảm xuống 12,4 từ hơn 20 vào tháng 10 cho thấy mức độ biến động của thị trường giảm và phù hợp với tháng tốt nhất của S&P 500 kể từ tháng 7 năm 2022.
Các nhà phân tích cảnh báo rằng sự bình lặng của thị trường hiện tại có thể dẫn đến sự bất ổn trong tương lai, với những kỳ vọng về sự biến động gia tăng trong tương lai.
Trong một diễn biến tài chính quan trọng, “thước đo nỗi sợ hãi” của Phố Wall, Vix, gần đây đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể xuống mức thấp gần 4 năm, báo hiệu một sự thay đổi lớn trong tâm lý nhà đầu tư.
Sự sụt giảm này của Vix, thước đo mức độ biến động dự kiến của chỉ số S&P 500, phản ánh niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể kiềm chế lạm phát thành công mà không gây ra suy thoái kinh tế.
Sự lạc quan mới xuất hiện này hoàn toàn trái ngược với những lo ngại ngày càng tăng chi phối thị trường tài chính vào cuối năm trước.
Chỉ số Vix và niềm tin của nhà đầu tư
Chỉ số Vix, thường được coi là thước đo nỗi sợ hãi của Phố Wall, đã giảm xuống mức 12,4 trong tuần này, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2019. Mức giảm này từ mức hơn 20 vào cuối tháng 10 cho thấy sự thay đổi đáng kể trong triển vọng thị trường.
Chỉ số này kết thúc tuần cao hơn một chút ở mức 12,6 nhưng vẫn thể hiện mức giảm đáng kể về kỳ vọng biến động thị trường. Mức giảm này trùng với thời điểm chỉ số S&P 500 ghi nhận tháng tốt nhất kể từ tháng 7 năm 2022, nhờ lạm phát của Hoa Kỳ giảm nhiều hơn dự đoán xuống 3,2% trong tháng 10.
Sự lạc quan ngày càng tăng của các nhà đầu tư được củng cố bởi niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào đầu năm 2024. Jim Tierney, người đứng đầu bộ phận đầu tư tăng trưởng của Hoa Kỳ tại AllianceBernstein, đã gói gọn tâm lý này, lưu ý rằng niềm tin ngày càng tăng vào khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc đạt được ' hạ cánh mềm' cho nền kinh tế.
Rủi ro trong thị trường yên tĩnh
Bất chấp sự yên tĩnh rõ ràng trên thị trường, các nhà phân tích vẫn cảnh báo không nên tự mãn. Trong lịch sử, thị trường bình lặng có thể gây ra sự bất ổn khi các nhà đầu tư tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu và đòn bẩy.
Mối lo ngại này được lặp lại trong giá của các hợp đồng quyền chọn dài hạn, điều này cho thấy rằng khoảng thời gian biến động thấp này có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, với kỳ vọng về sự biến động cao hơn trong năm tới và hơn thế nữa.
Nhóm JPMorgan gồm các chiến lược gia định lượng và cổ phiếu Hoa Kỳ đã chỉ ra rằng mức độ biến động thấp hiện tại là bất thường trong bối cảnh lãi suất cao, dữ liệu kinh tế suy yếu và căng thẳng địa chính trị gia tăng.
Họ cho rằng sự bất thường này là do tác động chậm trễ của tỷ lệ tăng lên đối với tăng trưởng kinh tế và sự phổ biến ngày càng tăng của các quyền chọn cổ phiếu ngắn hạn, điều mà Vix không nắm bắt được.
Hơn nữa, thị trường vẫn chưa đánh giá đầy đủ những rủi ro liên quan đến sự chuyển dịch từ lãi suất cực thấp sau 15 năm. Những rủi ro này bao gồm các tác động tiềm ẩn đối với bất động sản thương mại, tỷ lệ phá sản gia tăng và nợ quá hạn.
Các nhà phân tích của JPMorgan cảnh báo về “những ẩn số chưa biết” có thể xuất hiện khi môi trường kinh tế tiếp tục phát triển. Sự sụt giảm gần đây của thước đo nỗi sợ hãi của Phố Wall làm nổi bật một kịch bản phức tạp trên thị trường tài chính.
Một mặt, ngày càng có nhiều sự lạc quan về cách Cục Dự trữ Liên bang xử lý lạm phát và khả năng ngăn chặn suy thoái kinh tế. Mặt khác, có những rủi ro và sự không chắc chắn tiềm ẩn có thể phá vỡ sự bình tĩnh này. Các nhà đầu tư và nhà phân tích đều đang theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế khác nhau để đánh giá quỹ đạo tương lai của thị trường.
Khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục hành động cân bằng tinh tế của mình, thị trường tài chính đã sẵn sàng ở một thời điểm quan trọng, với những tác động tiềm tàng đối với cả giao dịch ngắn hạn và sự ổn định kinh tế dài hạn.
