Michael Nadeau, người sáng lập Báo cáo DeFi, đã xuất bản một bài nghiên cứu sâu về ý nghĩa của việc phê duyệt các Quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETH) giao ngay (ETF) trên quỹ đạo giá của tiền điện tử. Phân tích này diễn ra sau sự đồng ý theo quy định quan trọng từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cơ quan đã phê duyệt đơn đăng ký 19b-4 cho tám tổ chức tài chính hàng đầu - Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity, và Franklin.
Những phê duyệt này, được cấp theo lệnh chung vào ngày 23 tháng 5, tạo tiền đề cho các bước cuối cùng, bao gồm việc chờ phê duyệt đăng ký S-1 trước khi các quỹ ETF giao ngay này có thể bắt đầu giao dịch.
Tại sao Ethereum có thể tăng vọt lên 15.000 USD
Báo cáo dựa trên dự đoán của các chuyên gia ETF tại Bloomberg, chẳng hạn như James Seyffart và Eric Balchunas, cho thấy rằng dòng vốn vào Ethereum ETF có thể dao động trong khoảng 10-20% so với dòng tiền mà Bitcoin ETF trải qua. “Logic đằng sau những dự đoán này dựa trên một số quan sát chính – hiện tại, tổ chức ít quan tâm đến ETH hơn và nó vốn phức tạp hơn BTC. Ngoài ra, khối lượng ETF tương lai ETH thấp hơn đáng kể so với BTC, dao động từ 10-20% và khối lượng giao dịch giao ngay ETH chỉ bằng khoảng một nửa so với BTC,” Nadeau giải thích.
Ông nói thêm rằng “ETH khó hiểu hơn BTC. Khối lượng ETF tương lai ETH nhỏ hơn BTC (10-20%). Khối lượng giao dịch giao ngay ETH ít hơn BTC (khoảng 50%). ETH bằng khoảng 1/3 vốn hóa thị trường của BTC.”
Đọc liên quan
Tuy nhiên, theo nhà nghiên cứu, động lực của Ethereum mang đến một góc nhìn độc đáo khi so sánh với Bitcoin. Nadeau tuyên bố: “Người xác thực Ethereum không phải chịu chi phí hoạt động đáng kể như các công ty khai thác Bitcoin, điều này làm giảm áp lực bán cơ cấu đối với tài sản”. Sự khác biệt này rất quan trọng trong việc hiểu được động lực từ phía cung của Ethereum so với Bitcoin.
Nadeau cũng đi sâu vào hiện trạng của các hoạt động trên chuỗi Ethereum. Một phần đáng kể của Ethereum, khoảng 38%, được ‘khóa mềm’ một cách hiệu quả trên nhiều cơ chế khác nhau như hợp đồng đặt cược và ứng dụng DeFi. Kịch bản này, như Nadeau chỉ ra, “giúp giảm nguồn cung lưu hành sẵn có, góp phần làm giảm số dư ETH trên các sàn giao dịch xuống mức chưa từng thấy kể từ năm 2016 — hiện tại, con số này ở mức dưới 11% nguồn cung lưu hành”.
Khái niệm tính phản xạ trong hành vi thị trường của Ethereum cũng nhận được sự chú ý đáng kể trong báo cáo của Nadeau. “ETH có tính phản xạ cao hơn BTC. Tính phản xạ này có thể được thể hiện bằng hành động giá dẫn đến hoạt động trên chuỗi, dẫn đến đốt cháy nhiều ETH hơn, điều này có thể thúc đẩy các câu chuyện hơn nữa, nhiều hành động giá hơn, hoạt động trên chuỗi nhiều hơn và đốt cháy nhiều ETH hơn,” Nadeau giải thích thêm, cho thấy hiệu ứng chu kỳ có thể khuếch đại đáng kể Sự hiện diện và định giá thị trường của Ethereum.
Đọc liên quan
Khám phá các kịch bản thị trường tiềm năng, Nadeau đặt câu hỏi về mức độ tái cân bằng có thể xảy ra từ những người nắm giữ Bitcoin ETF giao ngay đối với Ethereum, sự hấp dẫn của việc phân bổ 50/50 BTC và ETH cũng như khả năng chuyển hướng tập trung của tổ chức sang Ethereum. Ông đưa ra giả thuyết: “Nếu động lượng chạm vào ETH, liệu chúng ta có thấy ‘bánh đà phản xạ’ chuyển số không? Hiện tại có bao nhiêu tổ chức đang đứng ngoài cuộc vì đã bỏ lỡ BTC? Liệu họ có dồn toàn lực vào ETH không?”
Để kết thúc phân tích của mình, Nadeau trình bày một khung định giá dự đoán thị trường tiền điện tử sẽ đạt mức vốn hóa thị trường 10 nghìn tỷ USD. Ông tuyên bố: “Dựa trên quan điểm cơ bản của chúng tôi về ETH, chúng tôi nghĩ nhiều khả năng ETH sẽ vượt trội hơn dự đoán của Bloomberg về 10-20% dòng vốn vào ròng của BTC. Theo kịch bản này” và dự đoán rằng “ETH có thể đạt mức vốn hóa thị trường ở mức đỉnh chu kỳ là 1,8 nghìn tỷ đô la, sẽ định giá ETH ở mức khoảng 14.984 đô la (3,9 lần), giả sử không có thay đổi về nguồn cung”. Anh ấy tiếp tục, “Để tham khảo, nếu Bitcoin đạt mức vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ đô la, thì giá BTC sẽ ở mức 202.000 đô la (2,8 lần)” ở mức cao nhất của chu kỳ.
Vào thời điểm viết bài, ETH đang giao dịch ở mức 3.823 USD, vẫn cách mức cao nhất mọi thời đại năm 2021 khoảng 29%.
Giá Ether chững lại trước Fib 0,786, biểu đồ 1 tuần | Nguồn: ETHUSD trên TradingView.com
Hình ảnh nổi bật được tạo bằng DALL·E, biểu đồ từ TradingView.com
Nguồn: NewsBTC.com
Bài đăng Công ty nghiên cứu dự án bùng nổ Ethereum lên tới 15.000 đô la với dòng vốn ETF xuất hiện đầu tiên trên Tin tức nóng hổi về tiền điện tử.
