Vào ngày 24 tháng 5, các tài liệu của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho thấy SEC đã phê duyệt Mẫu 19B-4 cho các quỹ ETF giao ngay Ethereum từ nhiều tổ chức phát hành bao gồm BlackRock, Fidelity và Grayscale. Cựu Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Jay Clayton cho biết về vấn đề này rằng việc phê duyệt Ethereum ETF là một quá trình gồm hai bước (lưu ý: SEC Hoa Kỳ vẫn cần phê duyệt mẫu S-1 để niêm yết). nhưng bản thân việc phê duyệt sản phẩm vẫn đang chờ xử lý, mặc dù vẫn còn một số vấn đề cần được giải quyết, nhưng việc phê duyệt đó là điều đương nhiên.
Theo một nghĩa nào đó, Ethereum ETF về cơ bản đã được phê duyệt. Quan điểm này đã được phản ánh trong bài viết của chúng tôi “Ethereum ETF đã sẵn sàng ra mắt chưa?” trước khi Ethereum ETF được phê duyệt. Bài báo “Quan sát trò chơi giữa Phố Wall và SEC” đã đưa ra những dự đoán chính xác và đưa ra những phân tích sâu sắc về nguyên nhân đằng sau chúng. Tuy nhiên, nhiều người trên thị trường vẫn còn bối rối về sự chấp thuận của Ethereum và quá đắm chìm trong sự chấp thuận của Ethereum ETF mà bỏ qua một điều quan trọng hơn. Bài viết này sẽ giải thích sâu hơn về mối quan hệ phức tạp đằng sau điều này; Điều này tiếp tục khám phá sự phát triển và tác động của triển vọng thị trường của Ethereum.
Nguồn hình ảnh: Bitui
Hãy bắt đầu với những lý do cơ bản khiến Ethereum được chấp thuận
Một sự kiện thực sự quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử đã phần nào bị bỏ qua vì sự chấp thuận của Ethereum ETF. Nhiều người vẫn còn bối rối về việc phê duyệt Ethereum, nhưng họ không biết rằng chính vì sự kiện quan trọng này đã bị bỏ qua. . Vì vậy, hãy bắt đầu với những lý do cơ bản khiến Ethereum được chấp thuận.
Chúng ta đang ở trong "Ethereum ETF sắp ra mắt?" Bài viết “Quan sát trò chơi giữa Phố Wall và SEC” tin rằng Ethereum sẽ được chấp thuận vì hai lý do:
SEC và Phố Wall Hoa Kỳ đã tìm ra "điểm cân bằng" cho sự chấp thuận của Ethereum - không có điều khoản cam kết nào trong Ethereum ETF;
Nhưng lý do đầu tiên không hoàn hảo. Về cơ bản, đó là lý do chính trị đã khiến SEC cuối cùng phải chấp nhận sự thỏa hiệp này.
Tên đầy đủ của dự luật FIT21 là "Đạo luật Công nghệ và Đổi mới Tài chính Thế kỷ 21". Vào ngày 23 tháng 5, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật Công nghệ và Đổi mới Tài chính Thế kỷ 21" với 279 phiếu ủng hộ và 136 phiếu chống. mà Đảng Dân chủ Hạ viện đã thực hiện mạnh mẽ. Dự luật FIT 21 về cơ bản là nỗ lực chung của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, cơ quan giám sát Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện, cơ quan giám sát Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai. Dự luật này sẽ thiết lập một khung pháp lý cho quy định về mã hóa ở Hoa Kỳ, điều này rất quan trọng. Hãy nói về nó chi tiết hơn dưới đây.
Dự luật quy định FIT 21 liên quan đến nhiều khía cạnh. Tại Hoa Kỳ, ranh giới giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) đã bị xóa mờ về việc ai quản lý tiền điện tử, trong đó gây tranh cãi nhất là Ethereum. CFTC tin rằng Ethereum và Bitcoin đều là hàng hóa nên đã sớm tung ra hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum. Đối với Bitcoin, SEC ít phản đối các thuộc tính tài sản của Bitcoin, nhưng tin rằng nó bị nghi ngờ có hành vi thao túng. Đây là lý do khiến họ ngần ngại tung ra quỹ ETF giao ngay Bitcoin, tuy nhiên, đối với Ethereum, các quan chức của SEC lại tỏ ra miễn cưỡng. để triển khai ETF giao ngay Bitcoin trong một thời gian dài Người ta tin rằng sau khi được chuyển đổi sang cơ chế PoS, nó sẽ trở thành chứng khoán. Đây là lý do tại sao ETF giao ngay Ethereum không trực tuyến.
Tuy nhiên, FIT 21/HR 4763 làm rõ tài sản kỹ thuật số nào được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) và tài sản kỹ thuật số nào được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) sẽ quản lý tài sản kỹ thuật số như một loại hàng hóa “nếu blockchain hoặc sổ cái kỹ thuật số mà nó chạy có chức năng và phi tập trung”. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ sẽ quy định tài sản kỹ thuật số là chứng khoán “nếu blockchain liên quan của chúng hoạt động nhưng không được phân quyền”. Dự luật định nghĩa phân quyền là “trong số các yêu cầu khác, không ai có quyền đơn phương kiểm soát blockchain hoặc việc sử dụng nó và không có nhà phát hành hoặc đơn vị liên kết nào kiểm soát 20% tài sản kỹ thuật số hoặc quyền biểu quyết trở lên”. Từ định nghĩa này, Ethereum là một loại hàng hóa, vì vậy định nghĩa trước đây của SEC về Ethereum như một loại chứng khoán không còn đúng nữa. Vào ngày 23 tháng 5, dự luật FIT 21 đã được Hạ viện thông qua; vào ngày 24 tháng 5, Ethereum ETF đã được phê duyệt và nguyên nhân và kết quả đã rõ ràng.
Cuối cùng cũng có thể về nhà! Ethereum ETF không phải là một chứng khoán bằng cách đại diện cho “nhiều đồng xu”? Solana tiếp theo?
Tác động sâu rộng của sự chấp thuận của Ethereum ETF
Một khi Ethereum ETF được phê duyệt, nó không chỉ ảnh hưởng đến sự phát triển của Ethereum mà còn có tác động sâu sắc đến ngành công nghiệp mã hóa. Ở đây chúng tôi nói ngắn gọn về sự cân bằng tiềm năng mà SEC và Phố Wall đạt được.
Vào tháng 2 năm nay, VanEck đã gửi một tài liệu S-1A sửa đổi lên SEC không bao gồm các điều khoản cam kết; trong những ngày gần đây, Fidelity và Grayscale đã liên tiếp loại bỏ phần cam kết trong tuyên bố đăng ký S-1 và gửi lại tài liệu cho SEC. Do đó, chúng tôi suy đoán rằng “điểm cân bằng” này là: nếu Ethereum trong ETF không được cầm cố thì Ethereum không phải là chứng khoán; ngược lại, Ethereum được sử dụng để cầm cố sẽ được xác định là “chứng khoán”. Vì lý do này, thị trường tin rằng có khả năng cao là các loại tiền điện tử chính thống khác cũng sẽ có cơ hội niêm yết các quỹ ETF giao ngay. Trong số đó, loại lạc quan nhất trên thị trường là $SOL, có nghĩa là nó cũng là một cơ chế PoS. Tại sao Ethereum có thể làm được nhưng $SOL, v.v. thì không. Quan điểm này trên thị trường thoạt nghe có vẻ hợp lý nhưng SEC có nhiều lý do, chẳng hạn như thao túng, gian lận trong giao dịch? Ví dụ: Ethereum có đủ tính phi tập trung (xét cho cùng, Ethereum đã tồn tại từ lâu). Trên thực tế, nếu chúng ta chỉ suy đoán về các loại tiền điện tử chính thống khác dựa trên sự chấp thuận của Ethereum thì các tài sản tiền điện tử chính thống khác sẽ không nên tung ra các quỹ ETF giao ngay mới nhanh chóng như vậy trong thời gian ngắn.
Cộng đồng đang mong chờ nó! Nhưng liệu SOL ETF có thực sự khả thi? JP Morgan: Đạt giới hạn thông qua Ethereum ETF
Tuy nhiên, bài viết này thực sự vẫn duy trì một thái độ tương đối tích cực. Điều này chủ yếu là do dự luật FIT 21, vì đây là dự luật thực sự ảnh hưởng đến định hướng tương lai của tài sản tiền điện tử chính thống. Việc dự luật FIT 21 được thông qua suôn sẻ tại Hạ viện chủ yếu liên quan đến sự ủng hộ mạnh mẽ của Đảng Dân chủ. Nếu Đảng Dân chủ thắng cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm nay, khả năng cao Chủ tịch SEC Hoa Kỳ sẽ được bổ nhiệm. được thay thế bởi một thành viên Đảng Dân chủ và ông ta có khả năng sẽ thúc đẩy mạnh mẽ ngành công nghiệp mã hóa trong tương lai. Ngoài ra, bài viết này tin rằng Hoa Kỳ thực sự có lợi thế tương đối rõ ràng trong ngành AI, điều này làm cho chính sách quốc gia tổng thể của nước này trở nên toàn diện hơn và cởi mở hơn với đổi mới công nghệ, từ đó đảm bảo trình độ dẫn đầu chung về khoa học và công nghệ, điều này sẽ chắc chắn sẽ biến nó thành một doanh nghiệp công nghệ cao mang lại lợi ích cho ngành công nghệ.
Nguồn hình ảnh: Bitui
Triển vọng thị trường của Ethereum sẽ phát triển như thế nào?
Vào ngày 24 tháng 5, ông lớn tiền điện tử V Shenyu cho biết dựa trên kinh nghiệm về Bitcoin ETF và thông tin thị trường công khai, dòng thời gian cho Ethereum ETF như sau: Ngày 23 tháng 5: Ethereum 19 B-4 bất ngờ trôi qua và các nhà tạo lập thị trường bắt đầu Mua Ethereum giao ngay chuẩn bị cung cấp thanh khoản; Đầu tháng 6: S1 có thể vượt qua. Nhắc đến Bitcoin ETF, sẽ mất tới 2 tuần, nhưng tốc độ bình thường có thể mất 3 tháng; Giữa tháng 6: Sau khi S1 được thông qua, giao dịch có thể bắt đầu ngay lập tức hoặc trong vòng vài ngày: Dòng vốn lớn; trong giai đoạn đầu niêm yết Có thể đến từ các nhà đầu tư bán lẻ, chiếm 80-90% tổng số tiền người dùng tổ chức tham gia ít hơn; Xét rằng ETHE tương tự như GBTC, thị trường có thể phải đối mặt với một số chênh lệch giá và áp lực bán. Liệu nó có thể chịu được áp lực bán này hay không vẫn còn phải xem sau tháng 12: Các nhà đầu tư tổ chức có thể dần dần tham gia thị trường khi thời gian trôi qua.
Bài viết này tin rằng không còn nghi ngờ gì nữa, xu hướng của Ethereum sẽ mạnh hơn sau khi Ethereum ETF được chấp thuận. Điều này chủ yếu là do nhu cầu tăng lên, nhưng nó sẽ không chỉ đơn giản là tái tạo con đường quan trọng nhất của Bitcoin đối với Bitcoin ETF. sự khác biệt nằm ở các yếu tố kinh tế vĩ mô. Vào đầu năm, khi Bitcoin ETF được phê duyệt, thị trường thực sự kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6, cùng với kỳ vọng mạnh mẽ rằng thị trường tăng giá sẽ bắt đầu sau khi Bitcoin giảm một nửa, điều này chắc chắn đã thúc đẩy rất nhiều. sự gia tăng của Bitcoin. Mặc dù Ethereum không hoạt động mạnh mẽ trong năm nay nhưng mức tăng của nó thực sự tương đối cao. Trong tương lai xu hướng của nó vẫn sẽ theo xu hướng của Bitcoin và xu hướng của Bitcoin cần tập trung vào những thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Tuy nhiên, toàn bộ thị trường hiện đang lạc quan về tương lai của Ethereum. Geoff Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ngoại hối và tài sản kỹ thuật số tại Ngân hàng Standard Chartered, cho biết: ETF giao ngay Ethereum dự kiến sẽ thúc đẩy dòng vốn từ 2,39 đến 9,15 triệu ether trong 12 tháng đầu tiên sau khi được phê duyệt. Tính bằng đô la Mỹ, con số đó tương đương với khoảng 15 tỷ USD đến 45 tỷ USD. Giá mục tiêu cuối năm của Ethereum là 8.000 USD và giá Ethereum sẽ đạt 14.000 USD vào cuối năm 2025.
Các nhà phân tích tại Bernstein ước tính rằng việc phê duyệt Ethereum ETF sẽ khiến giá của nó tăng vọt 75% lên 6.600 USD. SEC đã phê duyệt một sản phẩm Bitcoin tương tự vào tháng 1, thúc đẩy giá Bitcoin tăng 75% trong những tuần tiếp theo và hành động giá tương tự được dự kiến đối với Ethereum. Nick Forster, người sáng lập Lyra và cựu nhà giao dịch quyền chọn ở Phố Wall, cho biết: “Dựa trên những gợi ý về thị trường quyền chọn của Lyra, khả năng Ethereum đạt 5.000 USD trước ngày 28 tháng 6 là khoảng 20% và cơ hội vượt quá 5.500 USD trước ngày 26 tháng 7 cũng là 20% .
Tóm tắt
Bài viết này tin rằng chìa khóa để Ethereum ETF được chấp thuận là SEC Hoa Kỳ và Phố Wall đã tìm ra điểm cân bằng; và điều này là do sự thay đổi trong chính sách của Hoa Kỳ, trong đó quan trọng nhất là dự luật FIT 21. Mặc dù lý do khiến dự luật FIT 21 được thông qua chủ yếu do Đảng Dân chủ thúc đẩy, nhưng bài viết này cho rằng điều này chủ yếu liên quan đến sự thay đổi chính sách quốc gia ở Hoa Kỳ. Cùng với đó, sự dẫn đầu liên tục của OpenAI, Google, Huida, v.v. trong ngành AI đã giúp nền kinh tế Hoa Kỳ duy trì khả năng phục hồi. Mặc dù điều này đã khiến Cục Dự trữ Liên bang không còn lo lắng về việc cắt giảm lãi suất; các nhà lập pháp Hoa Kỳ chú ý nhiều hơn đến các công nghệ công nghệ cao (đặc biệt là những công nghệ liên quan đến AI). Ngành công nghiệp blockchain có liên quan chặt chẽ) đã bắt đầu trở nên cởi mở, toàn diện hơn và khuyến khích đổi mới. Điều này chắc chắn sẽ thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp blockchain và sự thịnh vượng của ngành mã hóa có thể sắp xảy ra.
[Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm] Thị trường có rủi ro nên việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư và người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư phù hợp và làm như vậy có nguy cơ của riêng bạn.
Bài viết này được in lại với sự cho phép của: "Tin tức tầm nhìn xa"
Tác giả gốc: Bitui Asher Zhang
