• Khoảng 500 nhà đầu tư tổ chức đã tiết lộ việc phân bổ vào các quỹ ETF bitcoin giao ngay trong quý đầu tiên.

  • Một chuyên gia cho biết, những tổ chức này bao gồm đủ loại tổ chức, với các cố vấn tổ chức chiếm 60% cổ đông và các quỹ phòng hộ chiếm khoảng 25%, một kết quả thường không xảy ra chỉ sau vài tháng sau khi ra mắt một quỹ ETF mới.

  • Một khoản đầu tư đáng ngạc nhiên đến từ bang Wisconsin, nơi đã phân bổ 160 triệu USD vào các quỹ này và có thể thu hút thêm tiền lãi từ các quỹ hưu trí trong tương lai.

Các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin {{BTC}} giao ngay đã ra mắt với thành công lớn vào tháng 1, nhanh chóng thu hút hàng tỷ đô la đầu tư. Nhưng ai đã mua chúng và tại sao dòng tiền vào lại bị đình trệ trong những tuần gần đây? Đó có phải là một mốt nhất thời đã thất bại?

Đối với những người muốn hào hứng với triển vọng dài hạn của bitcoin trong số các nhà đầu tư lớn, chuyên nghiệp, một điểm dữ liệu mới trong tuần này đã gây ra một sự chú ý lớn khác: Quỹ hưu trí bang Wisconsin của Hoa Kỳ tiết lộ trong một hồ sơ hàng quý rằng họ đã đầu tư khoảng 160 triệu đô la vào bitcoin ETF từ BlackRock và Grayscale vào cuối tháng 3.

Những người lương hưu nhìn chung thận trọng với các khoản đầu tư của họ và chậm đón nhận những điều mới, và Wisconsin thường không phải là vùng đất của những cuộc mua sắm hào nhoáng. Nhưng nếu bitcoin đang xâm nhập vào đó – công bố một số lợi nhuận cao nhất của ngành đầu tư trong thập kỷ qua chắc chắn sẽ hữu ích – thì có thể có lý do chính đáng để nghi ngờ rằng tiền điện tử ban đầu có thể tiếp tục mở rộng cơ sở nhà đầu tư.

“Chà, lương hưu nhà nước đã mua [bitcoin ETF của BlackRock] trong quý đầu tiên,” nhà phân tích cấp cao về ETF của Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas đã viết trong một phản ứng ngay lập tức về X. “Thông thường, bạn không nhận được các tổ chức cá lớn này [đầu tư] trong một năm hoặc hơn (khi ETF có tính thanh khoản cao hơn)." Ông nói thêm: “Dấu hiệu tốt, hãy mong đợi nhiều hơn vì các tổ chức có xu hướng di chuyển theo bầy đàn”.

Balchunas chỉ ra rằng hơn 500 nhà đầu tư tổ chức đã nắm giữ một hoặc nhiều quỹ ETF bitcoin giao ngay tính đến cuối quý đầu tiên, cao hơn nhiều so với mức trung bình 200 quỹ đối với một quỹ ETF mới ra mắt. Theo dữ liệu của Bloomberg, hầu hết tất cả các loại tổ chức đều có đại diện, bao gồm vốn cổ phần tư nhân, công ty bảo hiểm, tài khoản môi giới, v.v. Các cố vấn đầu tư chiếm khoảng 60% trong tổng số và một phần tư là các quỹ phòng hộ. Balchunas nói rằng việc nhìn thấy tất cả các loại nhà đầu tư có mặt trong quý đầu tiên là điều bất thường và thường không được nhìn thấy cho đến nhiều năm sau khi một quỹ ETF mới ra mắt.

Ồ, lương hưu nhà nước đã mua $IBIT trong quý đầu tiên. Thông thường, bạn không thể có được các tổ chức cá lớn này trong 13F trong khoảng một năm (khi ETF có tính thanh khoản cao hơn) nhưng như chúng tôi đã thấy, đây không phải là những lần ra mắt thông thường. Dấu hiệu tốt, hãy mong đợi nhiều hơn vì các tổ chức có xu hướng di chuyển theo đàn https://t.co/leKVe2CK1S

- Eric Balchunas (@EricBalchunas) Ngày 14 tháng 5 năm 2024

Người mua lớn nhất hóa ra là quỹ phòng hộ Millennium Management, quỹ này đã phân bổ khoảng 3% tổng tài sản của mình vào một số quỹ, phần lớn vào IBIT của BlackRock.

Điều quan trọng là phải nhận ra rằng hồ sơ 13F chỉ kể một phần câu chuyện và không cung cấp bất kỳ thông tin chi tiết nào về lý do tại sao ai đó lại đầu tư. Không phải tất cả trong số này đều là đặt cược dài hạn hoặc thậm chí là đầu tư dựa trên sự tăng giá của bitcoin. Một số chắc chắn đến từ hoạt động kinh doanh tạo lập thị trường của các công ty thương mại, các vị thế được nắm giữ để họ có thể đóng vai trò là bên đối diện trong giao dịch của người khác và sau đó có thể được thanh lý nhanh chóng.

Việc nộp hồ sơ cũng mang tính lạc hậu và các khoản đầu tư có thể đã được bổ sung, giảm bớt hoặc đảo ngược hoàn toàn vào thời điểm công chúng nhìn thấy thông tin tiết lộ về các vị thế nắm giữ vào ngày 31 tháng 3. Giá Bitcoin đã giảm kể từ khi đạt mức cao kỷ lục vào tháng 3, có thể là lý do cho việc này. doanh nghiệp giảm đầu tư.

Điều ngạc nhiên lớn nhất có thể là liên quan đến lương hưu, do ngành này không thích rủi ro và khả năng bộ máy quan liêu ngăn cản việc chấp nhận một thứ gì đó mới như bitcoin ETF (mặc dù bản thân bitcoin đã 15 tuổi).

Vào năm 2020, gã khổng lồ bảo hiểm Massachusetts Mutual đã mua số bitcoin trị giá 100 triệu đô la và nắm giữ cổ phần của cửa hàng tiền điện tử NYDIG, đồng thời ngành dự kiến ​​các đối thủ cạnh tranh cũng sẽ làm theo với những động thái tương tự – nhưng điều đó thực sự không thành hiện thực theo một cách lớn.

Tuy nhiên, việc giới thiệu các quỹ ETF bitcoin khiến mọi việc trở nên dễ dàng hơn – ngay cả khi có thể mất thời gian để có thêm nhiều quỹ lương hưu sao chép Wisconsin. Thay vì mua bitcoin trực tiếp và sau đó tìm cách giữ nó an toàn, một nhà đầu tư (lớn hay nhỏ) có thể chỉ cần mua một quỹ ETF nắm giữ nó. ETF giao dịch giống như cổ phiếu thông thường; các vấn đề hành chính như quyền giám hộ là tối thiểu hoặc không tồn tại.

Nate Geraci, chủ tịch của ETF Store, cho biết: “Lương hưu thường có quy trình thẩm định rất nghiêm ngặt, điều đó có nghĩa là có thể mất thời gian khi quyết định phân bổ cho một khoản đầu tư mới – đặc biệt là khoản đầu tư thuộc loại tài sản mới nổi”.

Ông nói, việc phân bổ từ hội đồng nhà đầu tư của Wisconsin chỉ trong vòng vài tháng kể từ khi ra mắt quỹ ETF cho thấy các tổ chức có quy mô đó có thể nhanh chóng cảm thấy thoải mái với cấu trúc và tính thanh khoản của các quỹ này.

'Làn sóng nhu cầu'

Geraci nói: “Tôi kỳ vọng sẽ thấy nhiều lương hưu hơn theo sau, nhưng đó sẽ là một làn sóng nhu cầu xây dựng dần dần so với những gì xảy ra chỉ sau một đêm”.

Kyle DaCruz, người đứng đầu bộ phận tài sản kỹ thuật số tại VanEck, một trong những nhà phát hành quỹ ETF bitcoin giao ngay, cho biết sự phát triển gần đây cho thấy các kế hoạch hưu trí hiện đang thoải mái đầu tư vào tài sản kỹ thuật số. Ông nói: “Giả định của tôi là nó chắc chắn sẽ giúp lương hưu và các tổ chức cảm thấy thoải mái hơn sớm hơn, mặc dù tôi dự đoán đây sẽ là một con số tương đối nhỏ để bắt đầu”.

Một đại diện của hội đồng đầu tư Wisconsin từ chối bình luận.

Các quỹ hưu trí có thể là một trong những nhà đầu tư không thích rủi ro nhất trong ngành vì theo luật, họ buộc phải "giảm thiểu rủi ro thua lỗ lớn". Do đó, tài sản kỹ thuật số, một số tài sản rủi ro nhất hiện nay, thường không được coi là khoản đầu tư tuyệt vời cho quỹ hưu trí.

Đây cũng là một lý do tại sao gã khổng lồ đầu tư Vanguard không cho phép khách hàng mua quỹ ETF bitcoin giao ngay vì công ty không thấy tài sản kỹ thuật số phù hợp với danh mục đầu tư dài hạn, chẳng hạn như quỹ hưu trí.

Tin tức hôm thứ Ba về việc bổ nhiệm cựu giám đốc ETF của BlackRock, Samil Ramji, làm Giám đốc điều hành của Vanguard đã làm dấy lên cuộc trò chuyện rằng công ty có thể thay đổi quan điểm của mình đối với tiền điện tử, nhưng Ramji cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Barron's hôm thứ Tư rằng ông không có ý định đảo ngược quyết định của Vanguard để khởi động một quỹ ETF bitcoin giao ngay.

“Ở hậu trường, tôi nghĩ rằng rất nhiều ủy ban đầu tư tại các tổ chức lớn hơn này đang nỗ lực để có được sự chấp thuận phân bổ vốn cho bitcoin. Tuy nhiên, loại quy trình phê duyệt này không diễn ra trong một sớm một chiều, có nghĩa là sẽ mất nhiều tháng và có thể nhiều năm để Stephanie Vaughan, giám đốc điều hành tại Seven Seas Capital cho biết, việc áp dụng bitcoin theo tổ chức này sẽ phát huy hết tác dụng, nhưng rõ ràng là nó đang diễn ra.

Cô nói: “Và vâng, lần này thì khác. Với sự chấp thuận không chỉ từ chính phủ liên bang mà còn từ các công ty lớn như BlackRock và Fidelity, trò chơi đã thay đổi”.