Nhà quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale khó có thể gây chiến lần nữa vì Ethereum.

Grayscale đã kiện Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch nổi tiếng vào năm 2022 trong cuộc đấu tranh nhằm cung cấp cho khách hàng Bitcoin ETF. Vụ việc diễn ra thuận lợi và mở đường cho việc ra mắt sản phẩm.

Nhưng bây giờ?

“Có lẽ họ sẽ nói, ‘Chết tiệt đi. Lần này hãy để người khác bước lên”, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg Intelligence ETF nói với DL News.

Công ty trong tuần này đã rút lại một hồ sơ có thể khiến SEC gặp khó khăn hơn trong việc bảo vệ việc từ chối các quỹ ETF giao ngay Ethereum trước tòa.

Balchunas nói: “Họ chỉ đang cầm bóng và về nhà.

“Và một phần trong tôi không đổ lỗi cho họ. Đó không chỉ là tiền - đó là băng thông, đó là sự chú ý.”

Học từ Bitcoin

SEC đã mất nhiều năm để loại bỏ các ứng dụng ETF giao ngay Bitcoin trước khi Grayscale đệ đơn kiện cơ quan quản lý để phản đối vào năm 2022.

Các tòa án đã đồng ý rằng có điều gì đó không ổn.

Vào tháng 9, một thẩm phán phát hiện ra rằng SEC đã hành động một cách “tùy tiện và thất thường” bằng cách từ chối đơn đăng ký.

Vì vậy, Grayscale đã có thể chuyển quỹ tín thác Bitcoin của mình thành một quỹ ETF giao ngay – cuối cùng đưa ra tùy chọn cho các nhà đầu tư rút khỏi quỹ nếu họ muốn. Và 10 công ty khác, bao gồm BlackRock và Fidelity, đã tung ra quỹ ETF của riêng họ.

Nhưng động thái này đã phản tác dụng với Grayscale. ETF của nó đã hút hơn 17 tỷ USD Bitcoin kể từ tháng 1, trong khi các quỹ của BlackRock và Fidelity đã hút hơn 23 tỷ USD tài sản.

Balchunas cho biết Grayscale có lẽ không ngờ dòng tiền chảy ra lại dữ dội đến vậy.

“Bảy mươi tám ngày chảy thẳng. Họ đã phá vỡ mọi kỷ lục”, ông nói. “Họ không nhận ra thị trường ETF của Mỹ khắc nghiệt đến mức nào.”

Vấn đề là phí quản lý 1,5% của Grayscale, hóa ra là cao gấp nhiều lần so với mức phí 0,2% hoặc 0,3% của đối thủ cạnh tranh.

Balchunas nói: “Có lẽ họ nghĩ mọi người sẽ ở mức từ 0,7% đến 1%, vì vậy họ sẽ không quá xa ở mức 1,5%.

Ethereum ETF

Quỹ tín thác Ethereum của Grayscale có tài sản trị giá gần 9 tỷ USD – số tiền này có thể sẽ cạn kiệt nếu phương tiện này được chuyển đổi thành một quỹ ETF thích hợp.

Các khoản tiền này bị mắc kẹt vì cấu trúc hiện tại không cho phép hoàn lại. Grayscale thu một khoản phí 2,5% vững chắc cho những tài sản đó.

Vấn đề khác là nhu cầu về Ethereum ETF đơn giản là không mạnh bằng Bitcoin ETF.

Balchunas dự đoán rằng, nếu họ ra mắt, các quỹ ETF Ethereum sẽ chỉ nhận được khoảng 10% đến 15% tài sản mà các quỹ Bitcoin ETF thu được.

Balchunas cho biết: “Grayscale có ít thứ để mất hơn” bằng cách không đấu tranh cho các quỹ ETF Ethereum. “Bitcoin ETF là hành động gây chú ý.”

Các quỹ ETF Ethereum “sẽ không bao giờ gây sốt như vậy xung quanh sự chấp thuận của chúng”.

Tom Carreras là phóng viên thị trường của DL News. Bạn có mẹo về Grayscale và Ethereum ETF? Hãy liên hệ tại tcarreras@dlnews.com