Chuyên gia tiền điện tử Smac tỏ ra nghi ngờ về cái gọi là trí tuệ của đám đông, đặc biệt là trong giới tài chính, nơi sự tự tin thái quá và hành vi phi lý đang lan tràn. Những quan sát của ông theo dõi sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022, sau đó chỉ 1/5 số người cho rằng thị trường sẽ ổn định mà không có đợt suy thoái lớn.
Xu hướng và dự đoán thị trường
Một năm sau khi sụp đổ, Bitcoin đã tăng gấp đôi lên khoảng 35.000 USD, tiếp tục đi lên. Các cuộc khảo sát của Smac cho thấy nhiều cảm xúc lẫn lộn: chỉ một nửa dự đoán mức tăng thêm 30%, trong khi số ít hơn vẫn dự đoán mức tăng đang diễn ra. Mặc dù ban đầu dự đoán Bitcoin sẽ đạt cả 45.000 USD và 60.000 USD, nhưng niềm tin của Smac đã suy yếu đôi chút do những biến động ngắn hạn không thể đoán trước.
Câu hỏi cốt lõi mà Smac khám phá là “chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ này?” Anh ta tìm thấy lý thuyết phổ biến giữa chu kỳ - thường được gọi là hiệp thứ năm hoặc thứ sáu - một hàng rào không cam kết hơn là một niềm tin. Smac đối chiếu thời gian và giá cả để đưa ra phân tích chu kỳ rõ ràng hơn: từ góc độ thời gian, chúng ta còn khoảng 70 tuần nữa trong thị trường tăng trưởng, nhưng xét về mặt giá cả, Bitcoin đã giảm khoảng 3 lần so với điểm thấp nhất.
Động lực của chu kỳ tiền điện tử này
Chu kỳ này khác biệt rõ rệt so với những chu kỳ trước. Theo truyền thống, dòng chảy đi từ Bitcoin sang Ethereum, sau đó đến một loạt tài sản tiền điện tử rộng hơn. Lần này, trình tự đã bị gián đoạn, dẫn đến sự thất vọng của các nhà đầu tư khi tài sản bất ngờ tăng vọt. Những người chứng kiến mức tăng đáng kể từ các loại tiền điện tử mới hơn như Solana cảm thấy bị bỏ rơi, gây ra cảm giác về một chu kỳ thị trường bị nén hoặc không hợp lý.
Bất chấp sự hoài nghi, việc phê duyệt Bitcoin ETF gần đây thể hiện một sự thay đổi lớn, cho phép dòng vốn lớn từ các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, Smac chỉ trích sự tự tin quá mức của thị trường trong việc dự đoán tác động của những dòng vốn như vậy, nêu bật sự hiểu lầm chung về tiền điện tử và cấu trúc thị trường truyền thống.
Quỹ đạo giá của Bitcoin không ngừng nghỉ, có rất ít cơ hội cho các nhà đầu tư mới tham gia. Sức mạnh này vẫn tiếp tục bất chấp sự hoài nghi rộng rãi hơn về những đợt tăng giá tiếp theo mà không có những báo cáo mới, vì những lợi ích trong quá khứ làm lu mờ những mức tăng tiềm năng trong tương lai.
Thị trường đứng ở đâu
Đối với những thay đổi về cấu trúc của thị trường, Smac lưu ý rằng ngay cả khi BTC ETF thu hút được các nhà đầu tư mới thì những tác động rộng lớn hơn vẫn chưa được hiện thực hóa đầy đủ. Khoảng cách cho đến khi ETH ETF có khả năng được phê duyệt vào cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025 được coi là khoảng thời gian cần thiết để tiếp thu và giáo dục thị trường.
Về hoạt động trên chuỗi, có sự gia tăng đáng chú ý về nguồn cung stablecoin và địa chỉ hoạt động, cho thấy chúng ta có thể đến sớm hơn trong chu kỳ so với nhiều người nghĩ. Tuy nhiên, mức độ tham gia bán lẻ vẫn ở mức thấp, bằng chứng là xếp hạng ứng dụng và hoạt động của người dùng của Coinbase, điều này cho thấy thị trường vẫn có thể mở rộng đáng kể.
Cuối cùng, Smac nhiệt tình lập luận chống lại sự hoài nghi xung quanh tiềm năng của chu kỳ hiện tại, đặc biệt là những lời chỉ trích chỉ tập trung vào đồng meme hoặc suy đoán về một đợt suy thoái sắp xảy ra mà không có bằng chứng đáng kể. Ông kết luận, nhấn mạnh rằng chúng ta có thể chỉ mới đi được một phần ba trong chu kỳ này, với nhiều sự phát triển và đổi mới hơn nữa sẽ diễn ra, đặc biệt là trong các lĩnh vực như SocialFi, số nhận dạng cá nhân phi tập trung (DePIN) và tài sản trong thế giới thực (RWA) đang di chuyển trên chuỗi .
Trong lưu ý cuối cùng, nhấn mạnh, Smac tuyên bố:
“Nếu bạn không thể biết thì tôi nghĩ chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ này. Tôi đoán là chúng ta đã đi được khoảng 1/3 chặng đường. Bất chấp rất nhiều hoài nghi rằng mọi thứ chỉ xoay quanh memecoin, vẫn có những thứ khác đang diễn ra và đang được xây dựng.”
Smac vẫn “rất lạc quan” về tương lai của tiền điện tử, được thúc đẩy bởi cả các dự án đang diễn ra và lời hứa về những cải tiến mới tiếp tục xuất hiện ở điểm giao thoa giữa công nghệ và ứng dụng trong thế giới thực.