Cơ quan giám sát chứng khoán của Liên minh Châu Âu đang hỏi các bên liên quan liệu có nên đưa tài sản tiền điện tử vào các sản phẩm đầu tư hay không – một động thái có thể cho phép tiền điện tử khai thác một thị trường lớn hơn các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay.

Cơ quan Thị trường và Chứng khoán Châu Âu đang yêu cầu ngành và các chuyên gia cung cấp ý kiến ​​đầu vào để mở rộng tài sản đủ điều kiện tham gia mạng lưới – được gọi là Cam kết đầu tư tập thể vào Chứng khoán có thể chuyển nhượng, hay UCITS.

Động thái này mở ra cơ hội tiếp cận rộng rãi hơn với tiền điện tử thông qua UCITS, một thị trường trị giá 12 nghìn tỷ euro.

Nếu ESMA bị thuyết phục, đây sẽ là “bước cuối cùng trong việc phổ biến tài sản tiền điện tử ở châu Âu”, chuyên gia quản lý tài chính Sean Tuffy nói với DL News, gọi đây là “kẻ thay đổi cuộc chơi” tiềm năng.

Nó xuất hiện sau khi các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và Hồng Kông phê duyệt Bitcoin ETF trong năm nay, nêu bật cách các nhà tài chính truyền thống đang tập trung vào tiền điện tử.

Chỉ riêng ở Mỹ, các quỹ do BlackRock và Grayscale điều hành, mỗi quỹ đã thu về khoảng 18 tỷ USD kể từ tháng 1 – trở thành động lực chính cho đợt tăng giá Bitcoin trong quý đầu tiên của năm 2024.

Tuy nhiên, sự chấp thuận không phải là một kết luận tuyệt vọng.

hạn chót tháng 8

Lời kêu gọi lấy ý kiến ​​của các bên liên quan của ESMA được mở cho đến ngày 7 tháng 8,

Andrea Pantaleo, một luật sư chuyên về quy định và kiện tụng về tiền điện tử tại DLA Piper, nói với DL News: “Tác động sẽ đáng kể hơn so với các quỹ ETF của Hoa Kỳ”.

“Bởi vì có thể có rất nhiều quỹ quan tâm đến việc đầu tư một tỷ lệ nhỏ thanh khoản vào tài sản tiền điện tử.”

UCITS là gì?

Có một số lý do tại sao việc truy cập UCITS có thể mang lại lợi ích cho ngành.

Các khoản đầu tư của UCITS được tạo thành từ nhiều loại khác nhau dành cho các quỹ có tài sản khác nhau được phân bổ tùy thuộc vào rủi ro và hồ sơ của chúng.

Pantaleo cho biết, có một cách khác mà khuôn khổ EU có thể mang lại lợi ích cho tiền điện tử: “Không cần phải có sự cho phép đối với mỗi lần quỹ đầu tư vào tài sản tiền điện tử và điều này cũng sẽ mang lại lợi ích cho tính thanh khoản của thị trường”.

Ở Mỹ, ETF dựa trên các tài sản riêng lẻ mà cơ quan quản lý cần cho phép.

Nhưng ở châu Âu, các quỹ đầu tư UCITS có thể phân bổ thanh khoản cho nhiều tài sản tiền điện tử hơn mà không cần xin phép trước cho từng tài sản.

Pantaleo cho biết: “Các quỹ UCITS có những hạn chế đầu tư cụ thể tùy thuộc vào loại tài sản. “Chúng tôi sẽ không có quỹ UCITS tiền điện tử 100%, nhưng hy vọng nhiều quỹ đầu tư có thể nắm giữ 1-2% thanh khoản của họ bằng tiền điện tử.”

Mặc dù các nhà đầu tư có thể giao dịch các sản phẩm trao đổi Bitcoin ở EU nhưng chúng vẫn chưa phổ biến như các đối tác ở Hoa Kỳ. Các nhà quản lý tài sản ở EU đã cung cấp ETP hoạt động giống như ETF.

Chướng ngại vật

Nhưng còn một chặng đường dài trước khi tài sản tiền điện tử có khả năng được đưa vào khuôn khổ.

“Vấn đề duy nhất có thể là quyền lưu ký,” Pantaleo cho biết, vì quy định về ngân hàng lưu ký đối với tiền phải được phối hợp với quyền lưu ký tài sản tiền điện tử.

Khối EU đang triển khai khuôn khổ pháp lý cho tiền điện tử trong những năm tới được gọi là Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử hay MiCA. Đối với người giám sát, MiCA đưa ra các quy tắc phân chia tài sản và chính sách bảo quản an toàn.

Tài sản tiền điện tử liên quan đến UCITS có thể sẽ cần phải tuân thủ các quy tắc tương tự.

Để đạt được hiệu quả này, ESMA cũng đã yêu cầu phản hồi cụ thể về việc thêm tiền điện tử cụ thể vào khuôn khổ sẽ hoặc sẽ không bị ảnh hưởng bởi MiCA như thế nào.

Tuffy cho biết: “Quá trình cập nhật các quy tắc về tài sản đủ điều kiện của UCITS diễn ra không nhanh chóng và sẽ phải đàm phán rất nhiều.

“Chúng tôi còn một chặng đường dài phía trước trước khi biết liệu tiền điện tử có được phép đưa vào UCITS hay không.”

Inbar Priess là Phóng viên Quy định tại DL News. Có một mẹo? Gửi email cho cô ấy tại inbar@dlnews.com.