Từng được cho là chỉ giới hạn ở tiền điện tử, blockchain giờ đây đóng một vai trò lớn trong hệ thống tài chính thông thường. Đúng như dự đoán, trái phiếu kỹ thuật số dựa trên blockchain đầu tiên sẽ được giới thiệu bởi ngân hàng Đức thuộc sở hữu liên bang Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW); đây có thể được coi là một bước quan trọng hướng tới việc áp dụng công nghệ blockchain của các tổ chức tài chính thông thường ở quốc gia đó. Bây giờ chúng ta có thể thấy sự tiến bộ của KfW và xu hướng rộng hơn trong ngành tài chính toàn cầu hướng tới việc áp dụng blockchain và thương mại điện tử.

Trái phiếu kỹ thuật số là gì?

Trái phiếu kỹ thuật số là một loại trái phiếu được phát hành, ghi lại và trao đổi, triển khai tài sản kỹ thuật số và sổ cái phi tập trung. Đôi khi nó được gọi là trái phiếu được token hóa hoặc dựa trên blockchain. Trên sổ cái, những trái phiếu này có thể được xác định bằng mã thông báo điện tử cung cấp hồ sơ sở hữu riêng biệt và không thể thay đổi. Một sổ cái phi tập trung được sử dụng để ghi lại dữ liệu của trái phiếu, đảm bảo tính toàn vẹn và loại bỏ sự cần thiết của người trung gian. 

Hợp đồng thông minh có thể được đưa vào trái phiếu kỹ thuật số để tự động hóa các tác vụ như thanh toán lãi và rút tiền. Chúng ít tốn kém hơn vì chúng có thể được trao đổi và giải quyết nhanh hơn trái phiếu thông thường. Cung cấp hồ sơ công khai, sổ cái blockchain nâng cao trách nhiệm giải trình đồng thời giảm khả năng gian lận; đây là lý do tại sao các chính phủ, doanh nghiệp và ngân hàng đều có thể phát hành chúng để tận dụng lợi thế của công nghệ đồng thời tuân thủ các quy định và bảo vệ nhà đầu tư.

Cách tiếp cận của KfW đối với trái phiếu Blockchain

Đạo luật Chứng khoán Điện tử của Đức tuân thủ việc phát hành trái phiếu kỹ thuật số được đề xuất của KfW, cho phép nó được phát hành dưới dạng tài sản tiền điện tử và được lưu trữ an toàn trên sổ cái phi tập trung. Điều quan trọng cần đề cập là việc hợp lý hóa quy trình phát hành theo thời gian thực giúp giảm chi phí và sự phức tạp liên quan đến việc phát hành trái phiếu thông thường. Trái phiếu dự kiến ​​​​sẽ hoàn thành vào mùa hè năm 2024 và các giao dịch sẽ được thực hiện theo quy trình tiêu chuẩn. 

Sáng kiến ​​này đạt được tính hợp pháp nhờ sự tham gia của các tổ chức nổi bật như Union Investment, đóng vai trò là nhà đầu tư chủ chốt và một nhóm các nhà quản lý sách bao gồm DZ Bank, Deutsche Bank, LBBW và Bankhaus Metzler. Các công ty nêu trên sẽ đóng vai trò trung gian giữa các cổ đông lớn và những người thực hiện giao dịch.

Xu hướng toàn cầu trong việc áp dụng Blockchain

Việc KfW chuyển sang trái phiếu kỹ thuật số được hỗ trợ bởi công nghệ blockchain không chỉ thể hiện xu hướng toàn cầu hướng tới chuyển đổi kỹ thuật số tài chính mà còn thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng của Đức đối với blockchain cũng như toàn bộ khu vực châu Âu. Việc sử dụng blockchain trong tài chính công đã được thể hiện khi Thành phố Quincy, gần Boston, phát hành trái phiếu đô thị trị giá 10 triệu đô la bằng cách sử dụng chuỗi khối Onyx của JP Morgan. Mục tiêu của đợt phát hành trái phiếu này là gây quỹ cho các dự án cải tạo đường sá quanh thành phố, chứng minh tính hữu ích của công nghệ blockchain đối với các sáng kiến ​​địa phương.

Sự thay đổi theo hướng sử dụng rộng rãi hơn các công nghệ kỹ thuật số cũng được củng cố nhờ việc giới thiệu các dịch vụ blockchain của các ngân hàng lớn như HSBC ở Anh và Societe Generale ở Pháp. Trong khi đó, HSBC cho phép phát hành và bảo quản trái phiếu kỹ thuật số, thậm chí còn giới thiệu dịch vụ mã thông báo vàng cho các cửa hàng ở Hồng Kông. Societe Generale ra mắt trái phiếu xanh đầu tiên trên Ethereum.

Trên toàn cầu, việc sử dụng blockchain đang ngày càng phát triển khi các công ty quản lý chuỗi cung ứng, ngân hàng và ngân hàng lớn sử dụng nó để cắt giảm chi phí, đơn giản hóa hoạt động và tăng tính minh bạch. Các chính phủ đang xem xét chúng như một sự trợ giúp cho hệ thống bầu cử, đăng ký đất đai và kiểm soát danh tính. Blockchain cũng đang được lĩnh vực trò chơi và giải trí áp dụng cho mục đích tạo ra tài sản kỹ thuật số được mã hóa, phân phối nội dung an toàn và giám sát tiền bản quyền. Việc áp dụng chuỗi khối cũng đang được thúc đẩy bởi các đồng tiền không thể thay thế được.

Lợi ích và thách thức của trái phiếu Blockchain

Có một số lợi ích có thể có của việc sử dụng sổ cái phi tập trung trong việc phát hành trái phiếu. Vì công nghệ blockchain tạo ra bằng chứng an toàn, không thể thay đổi về quyền sở hữu và hoạt động trái phiếu, nên tính mở thực sự là một lợi ích lớn vì nó có thể thúc đẩy niềm tin của các nhà đầu tư và giảm rủi ro gian lận. Blockchain cũng có thể tiết kiệm chi phí bằng cách loại bỏ nhu cầu về bất kỳ đại lý nào và giảm bớt thủ tục giấy tờ. Một lợi ích khác là khả năng mở rộng, vì các hệ thống dựa trên blockchain có thể xử lý các giao dịch nhanh hơn các hệ thống sử dụng các kỹ thuật thông thường hơn.

Nhưng vẫn còn những khó khăn. Ví dụ: tính phổ biến của trái phiếu kỹ thuật số được hỗ trợ bằng sổ cái có thể bị hạn chế bởi những thách thức về tuân thủ, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Về vấn đề này, do các giới hạn quy định của thị trường, trái phiếu kỹ thuật số của KfW sẽ không được tiếp thị hoặc bán ở Hoa Kỳ, do đó, đây có thể là một quá trình kéo dài và đầy thách thức đối với các ngân hàng thông thường trong việc kết hợp công nghệ blockchain.

Những cách nào mà ngân hàng có thể sử dụng Blockchain?

Các ngân hàng có thể sử dụng công nghệ blockchain để tăng hiệu quả hoạt động, tăng cường bảo mật và đơn giản hóa các dịch vụ. Nó có thể chuyển đổi hoàn toàn các khoản thanh toán và chuyển tiền quốc tế bằng cách loại bỏ người trung gian, cắt giảm chi phí và rút ngắn thời gian thanh toán. Công nghệ chuỗi khối cũng có thể được các ngân hàng sử dụng để tài trợ thương mại, số hóa tài liệu thương mại, minh bạch hơn và giảm rủi ro gian lận. Blockchain có thể cải thiện các quy trình tuân thủ KYC và AML bằng cách cho phép trao đổi dữ liệu người tiêu dùng một cách an toàn. 

Trên các hệ thống blockchain, các ngân hàng có thể điều tra nguồn tài chính và token hóa, mở ra các lựa chọn đầu tư mới và có thể cắt giảm chi phí cũng như thời gian giải quyết. Công nghệ chuỗi khối có thể được áp dụng vào tài chính chuỗi cung ứng để tăng tính minh bạch, giảm rủi ro và tự động hóa các thủ tục. Công nghệ chuỗi khối có thể cho phép hệ thống nhận dạng điện tử, giảm nguy cơ bị đánh cắp danh tính và tạo điều kiện dễ dàng truy cập các dịch vụ tài chính. Mạng chuỗi khối có thể sử dụng hợp đồng thông minh để tự động hóa các nhiệm vụ như quản lý tài sản và vay vốn, tăng năng suất và khả năng tiếp cận.

Ví dụ, gã khổng lồ đầu tư hàng đầu của Mỹ Goldman Sachs đã đưa ra một nền tảng hướng dẫn để thông báo cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng về lý do tại sao việc sử dụng sổ cái phi tập trung là an toàn và bảo mật. Ngoài ra, họ còn có cổ phần khá lớn trong stablecoin USDC của Circle, cho phép giao dịch tiền quốc tế không gặp vấn đề biến động. Họ tuyên bố vào tháng 4 năm 2022 rằng họ sẽ điều tra cơ chế tài chính của việc mã hóa tài sản thực.

Một ví dụ đáng chú ý khác là JPMorgan Chase sử dụng ứng dụng Xác nhận của mình để đẩy nhanh quá trình chuyển tiền và giảm số lượng giao dịch bị từ chối. Nó cũng sử dụng Liink, một công nghệ chia sẻ dữ liệu ngang hàng an toàn được 382 ngân hàng sử dụng. JPMorgan Chase cũng đã đầu tư vào TRM Labs vào tháng 2 năm 2022, một công ty phân tích blockchain được Uniswap, PayPal, Visa và FBI chứng thực.

Tương lai của Blockchain trong các tổ chức tài chính

Quá trình phát hành trái phiếu đã kết hợp hiệu quả công nghệ blockchain, cho thấy tiềm năng của nó trong việc nâng cao tính minh bạch, giảm chi phí và mang lại khả năng mở rộng cao hơn. Sự hợp tác giữa các ngân hàng và các công ty fintech được dự đoán sẽ thúc đẩy nhiều đổi mới hơn trong lĩnh vực tài chính khi nhiều tổ chức tài chính lâu đời hơn nghiên cứu công nghệ blockchain.

Tầm quan trọng của công nghệ blockchain đã được nhà phân tích João Fernandes của Bright Pixel Capital nhấn mạnh trong một số ngành, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME). Mặc dù anh ấy nghĩ rằng mùa đông tiền điện tử hiện tại có thể gây ra sự chậm trễ trong việc triển khai nó, nhưng anh ấy vẫn lạc quan. Theo Robert Richter, Điều phối viên tại Trường Tài chính & Quản lý Frankfurt, việc đánh giá trường hợp sử dụng thực tế của các sáng kiến ​​​​và giảng dạy blockchain là rất quan trọng. Ông so sánh blockchain với internet, nói rằng nhiều doanh nghiệp đang được hưởng lợi từ việc sử dụng nó vào thời điểm hiện tại và cả hai đều đang trong giai đoạn phát triển và áp dụng tương đương. 

Quá trình liên tục chuyển đổi hệ thống tài chính sang hệ thống kỹ thuật số hoàn toàn được minh họa bằng trái phiếu blockchain của KfW. Tiềm năng phát triển và cải tiến hơn nữa trong việc phát hành, quản lý và giao dịch tài sản tài chính trở nên rõ ràng hơn khi lĩnh vực này áp dụng công nghệ blockchain, vì vậy chúng ta có thể thừa nhận rằng tương lai của tài chính có thể sẽ bị ảnh hưởng lớn bởi sự hợp tác của các công ty fintech sáng tạo và các ngân hàng được thành lập.

Bài đăng Trái phiếu kỹ thuật số dựa trên Blockchain của KfW: Bước nhảy vọt hướng tới một hệ sinh thái tài chính minh bạch và hiệu quả hơn xuất hiện đầu tiên trên Metaverse Post.