Công ty môi giới Bernstein gần đây đã làm sáng tỏ hành động cân bằng tài chính bấp bênh của MicroStrategy (MSTR), với chiến lược củng cố kho bạc của gã khổng lồ công nghệ thông qua nợ dài hạn có khả năng thúc đẩy việc thanh lý dự trữ BTC của họ, nhưng chỉ khi tiền điện tử gặp phải biến động đáng kể. giá giảm.

Báo cáo của Bernstein nêu chi tiết rằng những đợt điều chỉnh giá cực đoan này có thể khiến MSTR thanh lý lượng BTC nắm giữ khi hết hạn nợ, dự kiến ​​vào giữa năm 2025, nếu đợt điều chỉnh giá tiền điện tử mạnh xảy ra vào khoảng thời gian đó.

Theo công ty, giá trị BTC tăng đột biến góp phần tạo ra bảng cân đối kế toán vững chắc hơn cho MicroStrategy, dẫn đến giá cổ phiếu tăng và quy trình trả nợ dễ dàng hơn mà không cần phải bán bớt tài sản Bitcoin của công ty.

Hơn nữa, môi trường tài chính thuận lợi này cho phép MicroStrategy đảm bảo khoản nợ hoặc vốn chủ sở hữu mới, cũng như mua lại các trái phiếu chuyển đổi hiện có, báo cáo cho biết thêm, đồng thời lưu ý rằng việc trượt giá mang đến một kịch bản kém thuận lợi hơn.

Theo báo cáo, giá trị Bitcoin giảm mạnh đáng kể, đẩy nó đến mức mà Bernstein gọi là “giá thấp tuyệt đối”, sẽ gây ra Hiệu ứng domino kinh tế. Nếu giá trị dự trữ BTC của MicroStrategy không đủ để trang trải khoản nợ và các giao ước cụ thể sau tháng 6 năm 2025, thì cơ cấu công ty của công ty có thể bị căng thẳng do các điều khoản “chuyển tiếp”.

Các nhà phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu, theo báo cáo của CoinDesk, đã viết:

Với sự biến động của bitcoin, việc sử dụng nợ làm chiến lược luôn bấp bênh và việc thanh lý bắt buộc một lần không bao giờ có thể bị loại trừ hoàn toàn.

MicroStrategy hiện nắm giữ 152.333 BTC trị giá hơn 4,6 tỷ USD sau khi mua thêm 12.333 BTC với giá 347 triệu USD vào cuối tháng trước, trong một giao dịch nhấn mạnh cam kết liên tục của công ty đối với tiền điện tử. Giá mua trung bình của những Bitcoin này là khoảng 29.668 USD mỗi Bitcoin.

Giá trị thị trường của tài sản Bitcoin của công ty bao gồm gần 0,78% tổng số Bitcoin đang lưu hành và chiếm khoảng 20% ​​khối lượng giao dịch BTC trung bình hàng ngày.

Những tài sản Bitcoin này chiếm tới 95% vốn hóa thị trường đáng kinh ngạc của MicroStrategy và sau khi tính đến khoản nợ phát sinh để mua BTC, chúng tương đương với khoảng 49% vốn hóa thị trường của công ty.

Hình ảnh nổi bật qua Unsplash.