Nền kinh tế mã thông báo là một trong những dự án lớn nhất trong dự án Web3, vì vậy tôi luôn cảm thấy bối rối trước một số người cho rằng việc phân phối nền kinh tế mã thông báo là không quan trọng.
Một nền kinh tế mã thông báo hoàn chỉnh đòi hỏi ba thành phần cơ bản: phân phối, phát hành và vốn chủ sở hữu.
Mỗi bước đi đều thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư trên thị trường sơ cấp và thứ cấp. Bài viết này cũng tập trung vào ba phần chính này.
1. Trước tiên hãy nói về phân phối
(1) Nghệ thuật cân bằng
Việc phân phối mã thông báo ban đầu chủ yếu là nhằm cân bằng giữa ba bên: tổ chức, các bên dự án và cộng đồng. Làm thế nào để chăm sóc ba bên này đồng thời làm cho các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp hài lòng là điều quan trọng nhất cần suy nghĩ trước khi dự án đi vào hoạt động.
Nói chung, để phân phối mã thông báo chất lượng cao, tỷ lệ bề mặt do ba bên chiếm giữ gần như giống nhau, trong khi bên dự án cấp hai chiếm hơn 40%. Điều này cho phép dự án có được sự chủ động nhất định trong quá trình. của quản trị giao thức.
Điều tốt nhất tiếp theo là các tổ chức chiếm hơn 30%. Bất kể nó có thực sự được bán hay không, điều này thực sự phản ánh một tín hiệu cho thị trường: dự án này đang có áp lực bán lớn của tổ chức!
(Ngoài việc cân bằng ba bên trên, còn có một phần cần được sử dụng để hỗ trợ sự phát triển liên tục của giao thức. Tỷ trọng của phần này rất khác nhau tùy thuộc vào hoạt động kinh doanh giao thức.)
Câu chuyện trước đây của Mint công bằng giả định rằng không có khoảng trống thông tin ở trạng thái lý tưởng và tất cả hoạt động phân phối mã thông báo đều thuộc về cộng đồng. Việc phân phối từ dưới lên này rất lý tưởng, nhưng nó sẽ liên quan đến một vấn đề không thể tránh khỏi và không thể vượt qua: bản chất con người là lười biếng.
Mọi người đều nắm giữ token, vậy ai sẽ thực hiện công việc này? Theo lý do thì cần phải làm nhiều việc hơn, nhưng tình hình thực tế thường không như thế này: có rất nhiều nhà đầu tư lớn nằm im, chỉ có một số ít nhà đầu tư nhỏ đang đẩy CX Đây là trạng thái phát triển. của nhiều dự án đúc tiền công bằng.
Bởi vì thường các nhà đầu tư lớn không chỉ có một dự án đó và mọi người đều phải đích thân đến Build, điều này thực sự rất tốn công; trong khi các doanh nghiệp nhỏ thường chỉ có một dự án đó, nên kiểu thiết kế phân bổ toàn cộng đồng này với nguồn vốn không cân đối. và nỗ lực không cân bằng, Lý tưởng thì đẹp đẽ nhưng hiện thực lại rất mong manh.
(2) Tổ chức VS cộng đồng
Nhiều người đã nói về chủ đề mã thông báo cộng đồng và mã thông báo VC trước đây. Không cần phải tranh luận về chủ đề này. Trong một ngành có văn hóa cộng đồng mạnh mẽ, cộng đồng là một phần không thể thiếu trong việc quảng bá giao thức. ngành có rất nhiều chỗ cho sai sót.
Điều này không thể so sánh được với cộng đồng. Trạng thái nỗ lực tập thể này thường sẽ dần dần tiêu tan khi giá của thị trường thứ cấp cơ bản giảm (đây là kinh nghiệm của tôi);
Cộng đồng và VC đều đóng vai trò quan trọng ở các giai đoạn khác nhau của giao thức/dự án. Bản thân việc so sánh vai trò quan trọng của hai giai đoạn khác nhau là một chủ đề nực cười.
Đối với việc tiếp quản thứ cấp của các VC, đó là một quá trình phân cấp mã thông báo hoặc một quá trình luân phiên giữa các ngân hàng cũ và mới chịu rủi ro sớm và trò chơi cộng đồng phát triển theo chu kỳ dài hạn (tất nhiên là có. cũng có một số tổ chức đi cùng nó từ lâu).
Đỉnh điểm toàn là đạo đức giả hỗ trợ, hoàng hôn chứng kiến những tín đồ chân thành
Nhiều người buộc phải xây dựng vì bất lực, nhưng càng nhiều người chọn cách nhìn nhận thực tế, cắt thịt và xuống xe, không bao giờ nhìn lại nữa.
Do đó, trong một ngành có mức độ chồng chéo cao giữa thị trường thứ cấp và cộng đồng, vấn đề này rất rời rạc: mua không nhất thiết có nghĩa là tham gia xây dựng và những người tham gia xây dựng có thể không có đủ chip.
Vì vậy, chúng ta sẽ thấy rằng trong quá khứ và hiện tại, đã có quá nhiều thỏa thuận chỉ tồn tại trên danh nghĩa. Bản thân hiện tượng này thực sự đang cho chúng ta biết rằng rất khó để vượt qua nếu nó hoàn toàn do cộng đồng thúc đẩy.
Lúc này, bên dự án có thể không có nhiều đòn bẩy. Nhìn vào giá cả, bên dự án thậm chí có thể nằm xuống. Và đây không chỉ là vấn đề phân phối mà còn là vấn đề phát hành.
2. Hãy nói về việc phát hành
Nếu phân phối là một tín hiệu kinh tế được thị trường chú ý hơn trong giai đoạn đầu, thì việc phát hành là một sự kiện quan trọng mà dự án sẽ chú ý trong quá trình phát triển và thậm chí cả thị trường thứ cấp.
Có hai loại phát hành mã thông báo chính: thiết kế vách đá và thiết kế tuyến tính.
Thiết kế vách đá là phát hành một cổ phiếu cố định tại một nút thời gian nhất định. Điều này thường thấy ở các tổ chức. Ví dụ: các dự án khai thác tiền tệ mới khác nhau của Binance về cơ bản sẽ khóa các vị trí trong một năm trước khi bắt đầu phát hành.
Một số sẽ mở khóa tại một vách đá và một số sẽ mở khóa tuyến tính sau một năm khóa. Sự khác biệt thực sự là tỷ lệ của lần phát hành đầu tiên là khác nhau. Ví dụ: vách đá là 5% trong tổng số lần phát hành một lần. tuyến tính có thể chia 5% thành 36 phần, phát hành theo từng tháng.
Thiết kế giống vách đá là điều thị trường cần chú ý nhất dù chưa chắc đã bán được một khi ra mắt nhưng ít nhất đối với các nhà đầu tư thứ cấp, nó cũng là một thanh kiếm treo trên đầu.
Tại thời điểm này, nhóm dự án cũng có thể giới thiệu một thiết kế cam kết để mang lại cho bạn một mức độ tin cậy nhất định, cho bạn biết rằng sau khi các mã thông báo này được phát hành, vẫn có khả năng cao là chúng sẽ không được bán để khóa.
Ngoài ra, một thiết kế phát hành đủ dài hạn thực sự mang lại cho thị trường một tín hiệu: nhóm của chúng tôi và thậm chí cả những người ủng hộ đằng sau nó có đủ niềm tin vào dự án của chính chúng tôi.
(Mặc dù trên thực tế, ban đầu họ có thể nhận tiền mặt thông qua nhiều kho chuột khác nhau ở giai đoạn đầu)
Vì vậy, chúng ta không nên nghĩ rằng sẽ không có thỏa thuận, về cơ bản là không thể. Từ tổ chức đến nhóm dự án, mọi người đều sẽ làm việc đó, nếu không, nhiều tổ chức nhỏ sẽ không có khả năng trả lương, và một số đang làm studio. chuyên ấp chuồng chuột.
Đừng nghĩ rằng thỏa thuận nào cũng không có bẫy chuột. Chỉ là vấn đề mức độ và thủ đoạn có che giấu hay không mà thôi.
3. Điều cuối cùng là vốn sở hữu token
Ngược lại, vốn chủ sở hữu là một phần ít quan trọng hơn trong nền kinh tế mã thông báo so với hai liên kết đầu tiên, bởi vì chúng ta có thể thấy rằng nhiều mã thông báo quản trị thuần túy trên thị trường đã hoạt động tốt đến mức nhiều người đã tạo ra: mã thông báo Quan niệm sai lầm rằng nền kinh tế không quan trọng
Trên thực tế, quyền và lợi ích của token có thể được tóm tắt trong hai câu hỏi:
(1) Tôi có thể nhận được những lợi ích bổ sung nào từ việc giữ/khóa nó?
(2) Nó có chiếm vị trí quan trọng trong thỏa thuận không? (Mã thông báo sản phẩm/GAS/Quản trị)
Đặc biệt là câu hỏi đầu tiên liên quan đến chu kỳ kinh tế tổng thể. Nếu không có thiết kế để nắm giữ vốn cổ phần, thì đối với một số bên cung cấp nút, cách kiếm tiền của họ là bán tháo trên thị trường thứ cấp.
Kiểu bán cung này sẽ được phòng ngừa bởi tâm lý tăng giá của thị trường trong chu kỳ tăng trưởng, nhưng nếu là trong chu kỳ giảm, hiệu ứng vòng xoáy tử thần sẽ bắt đầu khuếch đại (tại thời điểm này, không có nhiều người sẵn sàng tiếp quản thị trường). )
Một ví dụ rất điển hình là nền kinh tế $LINK 1.0 trước đây hoàn toàn là một quá trình bán liên tục nguồn cung cấp nút thượng nguồn cho thị trường thứ cấp với hy vọng sẽ khuyến khích các nút này và nói với họ: việc nắm giữ LINK vẫn có. Vì những lợi ích khác, chúng ta đừng vội bán chúng.
Ngay cả UNI, công ty DEX hàng đầu, đã tuyên bố trong năm nay rằng họ sẽ tiếp tục cải tiến vốn chủ sở hữu token và phân phối cổ tức.
Câu hỏi thứ hai thực ra là về chủ đề liên quan. Ở mức độ sâu hơn là: Dự án này có cần phát hành token không? Ví dụ: một số trang web phân tích dữ liệu nhất quyết phát hành một loại tiền tệ mặc dù dịch vụ của họ có thể sử dụng mã thông báo stablecoin và họ thậm chí có thể phát hành thêm stablecoin khi hoàn thành.
Có những nhóm muốn thu được nhiều tiền hơn trên thị trường. Vì vậy, câu hỏi thứ hai không chỉ là xem xét liệu mã thông báo có mối tương quan cao với hoạt động kinh doanh chính của giao thức hay không mà còn phải xem xét liệu có cần thiết phải phát hành tiền hay không. cho việc kinh doanh này.
Ở cuối bài viết này, tôi muốn nói rằng không có thiết kế kinh tế mã thông báo nào hoàn hảo và ngay cả trong giai đoạn đầu khởi động dự án, khía cạnh này cũng không thể được thiết kế quá hoàn hảo.
Bởi vì một khi nó được đưa lên mạng, nó sẽ hoàn hảo về mọi mặt, trong tương lai, bạn cần phải không ngừng suy nghĩ làm thế nào để mang lại cho thị trường những kỳ vọng tốt hơn nữa.
Câu chuyện đó hay hơn/hấp dẫn hơn hay cải thiện những sai sót hiện tại? Rõ ràng cái sau là một lá bài dễ chơi hơn
Do đó, đối với thỏa thuận hiện tại chỉ là mã thông báo quản trị, việc cải thiện hơn nữa nền kinh tế mã thông báo là một con át chủ bài vẫn chưa được sử dụng.
