RBC.ru - EigenLayer và các dịch vụ đặt lại khác đã tạo ra xu hướng trên thị trường tiền điện tử
EigenLayer và các dịch vụ đặt cược lại tương tự đã hình thành một xu hướng phổ biến trong giới đầu tư tiền điện tử, nhưng bản thân công nghệ này không phải là không có rủi ro. Chúng tôi sẽ cho bạn biết nó hoạt động như thế nào

Trong vòng chưa đầy một năm, dự án EigenLayer, cung cấp dịch vụ “đặt lại” tiền điện tử Ethereum, đã tích lũy được hơn 15 tỷ đô la tiền gửi, về mặt lý thuyết sẽ được sử dụng để bảo mật các ứng dụng và giao thức tiền điện tử mới.

Vào cuối tháng 2, Andreessen Horowitz (a16z) đã đầu tư 100 triệu USD vào EigenLayer, biến nó trở thành một trong những giao dịch mạo hiểm lớn nhất năm 2024 trong không gian tiền điện tử. Trước đó, công ty khởi nghiệp này đã huy động được 50 triệu USD từ quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Blockchain Capital.

Việc đặt lại đã nhanh chóng trở thành một xu hướng đầu tư mới trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Nó dựa trên ý tưởng sử dụng các nguồn lực kinh tế của toàn bộ blockchain để đảm bảo bảo vệ các ứng dụng riêng lẻ. Trong khi một số người coi việc tái cấu trúc là một cơ hội đầu tư đầy hứa hẹn và một bước tiến lớn trong lĩnh vực bảo mật tiền điện tử thì những người khác lại coi đây là một cách tiếp cận rủi ro hơn nhiều dựa trên các nguyên tắc cơ bản không ổn định.

Đặt cược và bằng chứng cổ phần

Đặt lại là một cách tiếp cận khác cho câu hỏi bảo mật cốt lõi của tất cả các loại tiền điện tử: cách sử dụng các chiến lược kinh tế để bảo vệ các hệ thống máy tính phi tập trung.

Tất cả các mạng blockchain đều dựa trên ý tưởng phân cấp. Điều này có nghĩa là mạng lưới phân tán của các nhà khai thác (chứ không phải chỉ một) chấp nhận các giao dịch từ người dùng, ghi lại chúng vào sổ cái kỹ thuật số và đồng thời đảm bảo rằng tất cả các nhà khai thác khác cung cấp dữ liệu mà không gian lận.

Trong các mạng blockchain Proof-of-Work (chẳng hạn như Bitcoin), tính bảo mật của mạng được đảm bảo bởi sức mạnh tính toán của các thợ mỏ. Các chuỗi khối bằng chứng cổ phần (chẳng hạn như Ethereum, Cardano hoặc Solana) được quản lý bởi “người xác thực”, những người khóa tiền vào mạng để giành quyền duy trì hoạt động của mạng. Để xử lý các giao dịch trên blockchain như vậy, những người xác thực này sẽ nhận được phần thưởng dưới hình thức phát hành tiền mới. Họ càng có nhiều tiền đặt cọc thì phần thưởng của họ càng lớn.

Đặt cược cũng đóng vai trò là tài sản thế chấp: nếu người xác thực cố gắng gian lận chuỗi khối hoặc hoạt động với cấu hình không chính xác, phần tiền đặt cược của nó sẽ bị mạng vô hiệu. Cơ chế này được gọi là chém.

Thu nhập thụ động bằng tiền điện tử. Những điều bạn cần biết về đặt cược
Cơ chế đằng sau việc đặt cược có thể khác nhau tùy theo từng chuỗi khối, nhưng tất cả các chuỗi khối này đều có chung một nguyên tắc: chi phí tấn công mạng hoặc thao túng dữ liệu của mạng đó xấp xỉ bằng số tiền được đặt cược để bảo vệ mạng đó. Đây là lý do tại sao Ethereum được coi là blockchain an toàn nhất - tính đến tháng 5 năm 2024, số lượng đồng ETH được đặt cược bằng đô la là hơn 100 tỷ.

Đặt lại là gì

Công nghệ đặt lại liên quan đến việc áp dụng chiến lược này không chỉ cho chính blockchain mà còn để bảo vệ các ứng dụng và giao thức blockchain mới được tạo. Theo quan điểm của nhà đầu tư, việc đặt cược lại là một cách để nhận thêm phần trăm từ việc đặt cược thông thường.

Công ty khởi nghiệp EigenLayer là công ty đi đầu trong việc tái thiết lập hệ sinh thái Ethereum. Với sự trợ giúp của nó, các đồng ETH đã được đặt cược trên Ethereum có thể được tái sử dụng (tức là “được xếp lại”) trong cái gọi là Dịch vụ được xác thực tích cực (AVS). Kể từ tháng 5 năm 2024, chúng chủ yếu bao gồm các giao thức blockchain hỗ trợ các giải pháp mở rộng quy mô Ethereum. Dịch vụ riêng của EigenLayer, EigenDA, đã trở thành AVS đầu tiên, tiếp theo là sáu dịch vụ khác - AltLayer, Brevis, Eoracle, Lagrange, WitnessChain và Xterio.

Những người ủng hộ công nghệ lưu trữ lại cho rằng nó giúp cải thiện tính bảo mật của các ứng dụng blockchain nhỏ gặp khó khăn trong việc xây dựng mức độ bảo mật đầy đủ vì nó đòi hỏi một lượng vốn đáng kể và một cộng đồng năng động.

Trong một cuộc phỏng vấn với Coindesk, người sáng lập EigenLayer, Sriram Kannan đã giải thích cách thức hoạt động của nó bằng cách sử dụng ví dụ về 100 giao thức blockchain, mỗi giao thức được hỗ trợ bởi số tiền đặt cọc trị giá 1 tỷ USD: “Hãy tưởng tượng rằng thay vì mỗi giao thức có 1 tỷ USD, số tiền sẽ là 100 tỷ USD”. trở thành nhóm đặt cược chung cho tất cả 100 giao thức này. Để tấn công một giao thức như vậy, bạn sẽ cần phải có 100 tỷ USD chứ không phải 1 tỷ USD.”

Đặt lại chất lỏng là gì?

Việc đặt lại thông qua một nền tảng như EigenLayer thường bao gồm việc gửi ETH (hoặc các công cụ phái sinh ETH riêng lẻ) của bạn vào giao thức, thiết lập một toán tử và sau đó chọn AVS để cung cấp bảo mật để đổi lấy lãi suất.

Một cách dễ dàng hơn là sử dụng các dịch vụ đặt cọc lại thanh khoản như Puffer, Ether.Fi hoặc Renzo. Đây là các dịch vụ trung gian chấp nhận tài sản từ người dùng, đặt chúng trên EigenLayer và các nền tảng tương tự, đồng thời phát hành mã thông báo phái sinh cho người dùng - “mã thông báo đặt lại chất lỏng” (LRT), kiếm lãi và có thể được giao dịch trong các dịch vụ tài chính phi tập trung để nhận được nhiều lợi ích hơn nữa. khả năng sinh lời.

Nền tảng đặt lại chất lỏng đảm nhiệm tất cả công việc thiết lập phần mềm cho người vận hành và chọn AVS. Token lỏng cho phép bạn dễ dàng vào và thoát khỏi các vị trí đặt lại, đồng thời mang lại cơ hội tái đầu tư chúng vào các giao thức tài chính phi tập trung.

Các nền tảng như Lido hoạt động theo nguyên tắc tương tự. Họ cung cấp dịch vụ “đặt cược thanh khoản” trên Ethereum, thay mặt các nhà đầu tư đặt cược tài sản và cung cấp cho họ mã thông báo phái sinh có tên là Lido đặt cọc ETH (stETH), được chốt theo giá ETH. StETH cực kỳ phổ biến trong không gian tài chính phi tập trung và các nền tảng đặt cược thanh khoản đang phát triển đang hy vọng mô phỏng thành công của Lido với các token phái sinh của riêng họ.

Rủi ro và ưu đãi trong việc đặt lại

Các nhà đầu tư, nhà phát triển và công ty đầu tư mạo hiểm hoan nghênh ý tưởng đặt cược lại, nhưng một số thành viên của cộng đồng tiền điện tử nhận thấy rủi ro trong đó đối với toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Một trong những nguy cơ đó là khả năng “lây lan”. Nếu bất kỳ nhà điều hành nào bị một AVS chém, hậu quả có thể lan rộng ra toàn bộ hệ sinh thái đặt cược. Điều này sẽ giảm chi phí của toàn bộ nhóm đặt lại và giảm tính bảo mật của tất cả các AVS khác sử dụng nó. Để giải quyết vấn đề này, các nhà phát triển EigenLayer dự định sử dụng một chương trình bảo hiểm có tên là bảo mật có thể quy kết, nhưng thông tin chi tiết về nó vẫn chưa được xác nhận.

Về lý thuyết, với sự gia tăng số lượng token đặt lại thanh khoản, thậm chí còn có nhiều rủi ro hơn. Nếu các giao thức lạm dụng lòng tin của người dùng bằng cách đặt cọc mã thông báo của họ, thì về mặt lý thuyết, một cuộc khủng hoảng tái cấp phép có thể xảy ra: một giao thức đặt mã thông báo của người dùng vào đặt cược, một giao thức khác đặt mã thông báo của họ vào dịch vụ đặt cược thanh khoản, giao thức thứ ba đặt mã thông báo của họ vào dịch vụ đặt cược lại thanh khoản , v.v. Về mặt lý thuyết, một thực tế về việc cắt giảm hoặc hủy ràng buộc một tài sản (như đã xảy ra với mã thông báo dự án Renzo vào tháng 4) có thể dẫn đến sự sụp đổ của nhiều dự án.

EigenLayer về mặt kỹ thuật là giao thức đặt lại đầu tiên khởi chạy trên mạng chính Ethereum, nhưng nó vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm beta giới hạn (kể từ tháng 5 năm 2024). EigenLayer chấp nhận tiền gửi, nhưng hầu hết các tính năng chính của nó (bao gồm cả tính năng cắt giảm) vẫn chưa có tại thời điểm xuất bản và AVS chỉ có thể đăng ký dịch vụ chứ chưa thể triển khai hệ thống.

Ưu đãi duy nhất cho việc đặt cược lại và đặt cược lại thanh khoản vẫn là “điểm” - số điểm được EigenLayer ghi lại và các giao thức đặt cược lại thanh khoản, trên cơ sở đó các nhà đầu tư mong đợi các đợt airdrop token trong tương lai sẽ được tiến hành. Bản thân số điểm này không có giá trị, nhưng người dùng bắt đầu giao dịch chúng, làm dấy lên làn sóng đầu cơ điên cuồng xung quanh việc đặt lại cổ phần.