Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là gì?
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là một giao thức trao đổi phi tập trung (DEX) sử dụng công thức toán học để xác định giá tài sản. Không giống như các sàn giao dịch truyền thống dựa vào sổ đặt hàng, AMM sử dụng thuật toán định giá.
Công thức cụ thể được sử dụng có thể khác nhau giữa các giao thức. Ví dụ: Uniswap sử dụng phương trình x * y = k, trong đó x biểu thị số lượng một mã thông báo trong nhóm thanh khoản và y biểu thị số lượng mã thông báo còn lại. Trong phương trình này, k đóng vai trò là một hằng số cố định, đảm bảo tổng thanh khoản của nhóm không thay đổi. Các AMM khác có thể sử dụng các công thức thay thế phù hợp với trường hợp sử dụng cụ thể của chúng. Tuy nhiên, điểm chung của tất cả các AMM là việc xác định giá tài sản theo thuật toán.
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) hoạt động như thế nào?
Một nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) hoạt động tương tự như một sàn giao dịch sổ lệnh bằng cách cung cấp các cặp giao dịch, chẳng hạn như ETH/DAI. Tuy nhiên, không giống như các sàn giao dịch truyền thống nơi bạn cần một bên đối tác, AMM cho phép bạn giao dịch trực tiếp với một hợp đồng thông minh đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường.
Trên các sàn giao dịch phi tập trung như Binance DEx hoặc Uniswap, giao dịch diễn ra trực tiếp giữa các ví người dùng. Khi bạn bán BNB để lấy BUSD trên Binance DEX, một người dùng khác sẽ mua BNB bằng BUSD của họ, tạo ra giao dịch ngang hàng (P2P).
Ngược lại, AMM có thể được xem như giao dịch ngang hàng theo hợp đồng (P2C). Thay vì dựa vào các bên đối tác, giao dịch diễn ra giữa người dùng và hợp đồng thông minh. Vì AMM không có sổ lệnh nên không có loại lệnh cụ thể nào. Thay vào đó, giá bạn nhận được khi mua hoặc bán tài sản được xác định theo công thức, thường dựa trên tính thanh khoản có sẵn trong nhóm.
Mặc dù cách tiếp cận dựa trên công thức này mang lại sự đơn giản và khả năng tiếp cận, nhưng nó cũng có nghĩa là giá bạn nhận được có thể khác với giá thị trường hiện tại được tìm thấy trên các sàn giao dịch sổ lệnh truyền thống. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là những cải tiến và phát triển đang diễn ra trong không gian AMM có thể giới thiệu các cơ chế mới để giải quyết hạn chế này và nâng cao trải nghiệm giao dịch cho người dùng.
