Báo cáo từ CoinShares nhấn mạnh dòng tiền chảy ra hàng tuần là 435 triệu USD từ các sản phẩm đầu tư tiền điện tử trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 4. Các sản phẩm giao dịch tiền điện tử (ETP) hiện đã có dòng tiền chảy ra trong tuần thứ ba liên tiếp do giá Bitcoin vẫn dao động trong phạm vi thấp 60.000 USD.

Nguồn: CoinShares

Các quỹ Bitcoin (BTC) dẫn đầu dòng vốn chảy ra, với 423 triệu USD thoát khỏi thị trường sau sự kiện halving, trong khi các sản phẩm đầu tư Ether (ETH) cũng bị rút 38 triệu USD, đánh dấu tuần thứ bảy liên tiếp có dòng tiền âm. Các ETP Solana (SOL) và Litecoin (LTC) đã trải qua quá trình gửi tiền, ghi nhận dòng vốn ròng lần lượt là 4,1 triệu USD và 3,1 triệu USD.

Chảy vào các sản phẩm đầu tư tiền điện tử. Nguồn: CoinShares

Theo CoinShares, dòng vốn chảy ra âm có thể là do “dòng vốn vào từ các tổ chức phát hành mới giảm tốc độ”, vốn chỉ chứng kiến ​​dòng vốn vào là 126 triệu USD vào tuần trước, so với 254 triệu USD của tuần trước đó.

Dữ liệu từ Farside Investor tiết lộ rằng Bitcoin ETF của BlackRock, IBIT, đã ghi nhận “dòng chảy bằng 0” lần đầu tiên vào tuần trước. Các tổ chức phát hành khác đã trải qua nhiều ngày không có dòng tiền vào trong vài tuần qua trong bối cảnh dòng tiền rút ra từ GBTC của Grayscale giảm tốc.

Bảng dòng chảy Bitcoin ETF. Nguồn: Nhà đầu tư Farside

Dòng vốn chảy ra âm có thể là kết quả của mối lo ngại của các nhà đầu tư về tình trạng lạm phát đình trệ ở Mỹ - sự kết hợp giữa tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm hơn và lạm phát khó khăn, làm suy yếu thêm khả năng cắt giảm lãi suất của Fed.

Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch đang đặt tỷ lệ cắt giảm lãi suất trong tháng 6 chỉ ở mức 11,3% tại thời điểm viết bài so với 44,8% trong tháng 9 và 43,8% trong tháng 11. Điều này có nghĩa là các nhà phân tích thị trường đang đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ giữ lãi suất ổn định trong tháng 5 và tháng 6, với lần cắt giảm đầu tiên có thể diễn ra vào cuối năm nay.

Xác suất lãi suất mục tiêu cho cuộc họp Fed ngày 12 tháng 6 năm 2024. Nguồn: Cuộc đua tăng giá Bitcoin của CME đang trải qua “tạm dừng ngắn hạn”

Các nhà phân tích tại công ty môi giới Bernstein nói rằng sự chậm lại trong dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay không phải là khởi đầu của một xu hướng tiêu cực mà là một “sự tạm dừng ngắn hạn” trước khi BTC tiếp tục đợt tăng giá.

Trong một lưu ý gửi khách hàng, các nhà phân tích Gautam Chhugani và Mahika Sapra của Bernstein đã viết trong một báo cáo:

“Chúng tôi không cho rằng sự chậm lại của Bitcoin ETF sẽ là một xu hướng đáng lo ngại, nhưng tin rằng đó chỉ là một khoảng dừng ngắn hạn trước khi các quỹ ETF trở nên tích hợp hơn với các nền tảng ngân hàng tư nhân, cố vấn tài sản và thậm chí nhiều nền tảng môi giới hơn”.

Các nhà phân tích nhấn mạnh mục tiêu chu kỳ 150.000 USD của họ đối với giá Bitcoin vào cuối năm 2025, với lý do “nhu cầu ETF chưa từng có”, vốn đã chứng kiến ​​dòng vốn ròng Bitcoin ETF giao ngay trị giá 12 tỷ USD kể từ khi chúng ra mắt thị trường vào ngày 11 tháng 1.

Một báo cáo mới của Ecoinometrics yêu cầu độc giả chú ý đến sự thay đổi trong điều kiện tài chính có thể “tạo ra hoặc phá vỡ thị trường tăng giá Bitcoin”.

Báo cáo giải thích rằng mặc dù các quỹ ETF Bitcoin giao ngay “đã mở ra một nguồn cầu mới”, nhưng những thay đổi vĩ mô và việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ không thể kiểm soát lạm phát có thể gây rắc rối cho thị trường tăng giá.

“Điều đó có thể gây ra sự thắt chặt lại các điều kiện tài chính. Và điều này sẽ tạo ra một cơn gió ngược cho thị trường giá lên.”

Theo Ecoinometrics, Chỉ số Điều kiện Tài chính Quốc gia (NFCI) của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, đo lường mức độ thắt chặt trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ, đang chững lại và ở mức tương tự như vào năm 2022 khi lãi suất bắt đầu tăng.

Chỉ số Điều kiện Tài chính Quốc gia (NFCI). Nguồn: Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago

Như biểu đồ trên cho thấy, NFCI đang bị đình trệ, đây có thể là lời giải thích cho lý do tại sao các tài sản rủi ro, chẳng hạn như Bitcoin, lại giảm giá, Econometrics giải thích.

“Nếu chỉ dừng lại ở mức đó thì chúng ta chỉ đơn giản là đang trải qua thời kỳ tạm dừng trong thị trường giá lên. Nhưng nếu đây là một bước ngoặt trong điều kiện tài chính, thị trường giá lên sẽ gặp rắc rối.”

“Có một chất xúc tác tích cực tiềm năng vào tuần tới khi các quỹ ETF giao ngay BTC BTC và ETH của HK bắt đầu giao dịch. Sự quan tâm ngày càng tăng đối với những gì có thể là cửa ngõ cho dòng vốn tổ chức châu Á đổ vào,” QCP viết trong một ghi chú cuối tuần qua.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.