Cách đây một thời gian, RWA đã trở thành một trong những tâm điểm của giới tiền tệ và gây ra một số cuộc thảo luận. Tất nhiên, không có gì ngạc nhiên khi nhiều người lạc quan về RWA. Tuy nhiên, trên thực tế, RWA vẫn có một số ý kiến ​​khác nhau. Nhìn một cách toàn diện, thay vì thiếu suy nghĩ, vẫn còn một chặng đường dài phía trước để phát triển tài sản RWA. Ngày nay, với tiền đề là các quốc gia khác nhau có các quy định về blockchain chưa hoàn chỉnh, RWA cũng có nhiều điều hơn. rủi ro.

RWA là gì

RWA là tên viết tắt của Tài sản trong thế giới thực, nghĩa là tài sản trong thế giới thực. Nói tóm lại, đó là mã hóa các tài sản trong thế giới thực khác nhau để chúng có thể được lưu thông và giao dịch trên blockchain. tăng tính thanh khoản của tài sản truyền thống, cho phép mọi người mua tài sản giống như mua hàng trực tuyến. Đồng thời, một lợi ích khác của việc mã hóa tài sản là tăng tính minh bạch. Điều này tương đối dễ hiểu. blockchain Chuỗi có đặc tính chống giả mạo, không thể che giấu sự giả mạo và hàng giả. Do đó, trước khi tài sản RWA được đề xuất, việc mã hóa tài sản và ứng dụng công nghệ blockchain vào các ngành thực tế đã thực sự được đề cập trong tài chính truyền thống. ngành. Về các kịch bản ứng dụng của công nghệ blockchain, RWA là một cách nói khác về bản chất của cả hai kịch bản này thực sự giống nhau.

Nhiều tài sản trong ngành thực tế, ví dụ phổ biến nhất là token hóa tài sản bất động sản, cũng như các loại vốn chủ sở hữu, nợ, v.v., đều là một phần của tài sản thực được token hóa, thậm chí bao gồm cả USDT mà chúng ta thường sử dụng. Về lý thuyết, USDT là mã thông báo của tiền mặt bằng đô la Mỹ trong thế giới thực, trong khi các ví dụ tương tự khác bao gồm mã thông báo nợ, mã thông báo vốn cổ phần và mã thông báo kim loại quý, chẳng hạn như mã thông báo được hỗ trợ bằng vàng.

Tại sao thị trường nhấn mạnh RWA

Như có thể thấy ở trên, RWA không phải là một khái niệm mới. Nó thực sự đã được tích hợp vào ngành công nghiệp blockchain từ năm 2017 hoặc thậm chí sớm hơn và đã dần hình thành một nhóm người dùng trong vòng tròn tiền tệ và hiện được mọi người chủ yếu nhắc đến. bởi vì sự thịnh vượng của DeFi sẽ thúc đẩy nhiều cách chơi tài sản RWA hơn.

Tất cả chúng ta đều biết cách chơi DeFi. Các hoạt động phổ biến bao gồm đặt cược, cho vay, khai thác giao dịch DEX và nhóm khai thác thanh khoản AMM LP, đối với tài sản RWA, các hoạt động tương tự cũng có thể được thực hiện, chẳng hạn như cầm cố USDT để vay tiền điện tử hoặc hình thành một loại tiền điện tử. AMM để cung cấp tính thanh khoản cho thị trường, v.v., miễn là nó là tiền điện tử thì lối chơi DeFi về cơ bản có thể áp dụng được.

Trên thực tế, sau khi Mùa hè DeFi kích hoạt thị trường giá lên, hầu hết DeFi mà chúng tôi chơi vẫn là tài sản tiền điện tử gốc chứ không phải tài sản RWA. Do đó, từ góc độ các quy tắc phát triển, sẽ có sự tích hợp sâu sắc giữa tài sản RWA và DeFi trong thị trường. giai đoạn sau, qua đó cải thiện tính linh hoạt của tài chính truyền thống.

Nói cách khác, đánh giá từ sự phát triển của blockchain, sự thịnh vượng của tài sản RWA chắc chắn sẽ đến, vì vậy không có gì ngạc nhiên khi thị trường nhấn mạnh vào RWA.

Đồng thời, một điểm mấu chốt khác là RWA cần thâm nhập vào ngành mã hóa để thay đổi tình trạng kém hiệu quả hiện có, để tài chính truyền thống có thể phát huy chút tiềm năng cuối cùng và quảng bá tài sản tài chính truyền thống đến với giới trẻ thuộc thế hệ Millennial. cũng là một tài chính Một trong những biểu hiện của sự tỉ mỉ trong ngành.

Thế hệ tiếp theo khó tiếp quản và mua tài sản truyền thống. Về cơ bản, thế hệ nhà đầu tư mới có mức độ công nhận cao về tiền điện tử. Lý do tại sao họ không sẵn sàng tiếp quản tài sản truyền thống là vì cổ tức của tài sản truyền thống rất cao. bé nhỏ. . Ví dụ, giá bất động sản mà chúng ta hay nói đến nhất hiện nay đã gần đạt đến mức giới hạn. Bất động sản có liên quan mật thiết đến mức thu nhập của người dân và thời kỳ chia cổ tức sớm đã kết thúc. những người tài năng sẽ không tiếp quản các tài sản truyền thống mà tìm cách trở thành một loại tài sản mới nổi để đầu tư, tiền điện tử vẫn có một khoảng thời gian cổ tức nhất định, vì vậy về cơ bản, thế hệ millennials sẵn sàng chấp nhận tiền điện tử.

Rủi ro pháp lý mà RWA phải đối mặt

Bản chất của RWA vẫn là các tài sản truyền thống, chẳng hạn như cổ phiếu Apple được token hóa và quỹ ETF vàng, cũng như bất động sản được token hóa, v.v. Lợi ích của chúng đương nhiên là hạ thấp ngưỡng mua đối với người dùng tiền điện tử, giúp giao dịch trở nên dễ dàng. hàng loạt vấn đề, trong đó vấn đề lớn nhất là rủi ro pháp lý và các vấn đề pháp lý.

Hãy lấy USDT làm ví dụ. Khi USDT ra mắt, nó đã vấp phải nhiều tranh cãi. USDT trước đây đã phải đối mặt với các cuộc điều tra của SEC và CTFC do “phát hành thêm”. Hiện tại, loại stablecoin tuân thủ chính thống trên thị trường là USDC. Được phát hành theo RWA, BUSD đã bị các cơ quan quản lý ngăn chặn cách đây một thời gian, dẫn đến việc Binance Exchange từ bỏ BUSD làm stablecoin chính. Do đó, có thể thấy rằng các vấn đề chính của tài sản RWA đã thực sự xuất hiện.

Lý do cốt lõi của việc đàn áp USDT là do sự giám sát chưa chín chắn kể từ khi ra đời, USDT đã được sử dụng rộng rãi trong nhiều tình huống trong vòng tròn tiền tệ và bên ngoài vòng tròn tiền tệ. Ví dụ: đối với việc kiểm soát ngoại hối trong nước, USDT và stablecoin rất quan trọng. Là một công cụ giải pháp tốt, USDT cũng thường được sử dụng trong các hoạt động bất hợp pháp và tội phạm như rửa tiền. Mặc dù Tether đang trấn áp loại hành vi này nhưng nó vẫn bị cấm nhiều lần.

Đồng thời, nếu chúng tôi mang tác động của USDT đến các tài sản RWA khác, tính ẩn danh của các tài sản RWA đó sẽ được cải thiện hơn nữa, điều này sẽ làm gia tăng hơn nữa các hoạt động bất hợp pháp và tội phạm như ngoại hối bất hợp pháp hoặc rửa tiền hoặc các nhà đầu tư không đủ tiêu chuẩn nắm giữ những tài sản RWA này sẽ làm tăng rủi ro của hệ thống.

Một ví dụ khác là việc mã hóa cổ phiếu và trái phiếu. Việc mã hóa cổ phiếu và trái phiếu là một ví dụ điển hình. Khi chúng tôi mở tài khoản để mua cổ phiếu từ các công ty chứng khoán, chúng thực sự được quản lý chặt chẽ bởi Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và các tổ chức khác. những tài sản này có tên thật. Điều này cũng đúng đối với bất động sản. Nếu những tài sản này được mã hóa, việc kiếm tiền và chuyển nhượng và bán tùy tiện có thể gây ra nhiều vấn đề hơn và những vấn đề này cũng sẽ gây ra một loạt hoạt động giám sát, điều này cũng sẽ cản trở sự phát triển hơn nữa. của chuỗi khối.

Việc neo giữ tài sản RWA Tài sản RWA vẫn có vấn đề về neo đậu. Vấn đề phổ biến nhất là việc bỏ neo các đồng tiền ổn định, bởi vì tài sản RWA phải có tài sản thế chấp tương ứng và liệu tài sản thế chấp có đủ hay không mới là vấn đề then chốt. Về vấn đề thiếu tài sản Nói chung, tình trạng này đòi hỏi cơ quan kiểm toán phải kiểm toán thường xuyên để đảm bảo tài sản có đủ. Đồng thời, ngoài việc kiểm toán cũng cần được cơ quan quản lý ghi nhận để đảm bảo đủ. trong một phạm vi nhất định. Rủi ro có thể kiểm soát được.

Tóm tắt

Tài sản RWA là bước đầu tiên để blockchain tích hợp các tài sản truyền thống và cũng là chìa khóa để nâng cấp công nghệ của ngành tài chính truyền thống. Mặc dù với sự phát triển của blockchain trong tương lai, sự phổ biến và phổ biến của tài sản RWA sẽ là một xu hướng lớn. nhưng hiện tại, vấn đề chính với RWA vẫn nằm ở thái độ quản lý, và một khi tài sản RWA được phổ biến rộng rãi, điều đó cũng đồng nghĩa với việc mức độ tài chính hóa mọi thứ trong thế giới thực sẽ tăng lên hơn nữa. Cải thiện tình hình tài chính có thể đồng nghĩa với việc tăng tốc dòng vốn, có lợi cho một nền kinh tế thịnh vượng, cũng sẽ mang lại nhiều rủi ro hơn. Giống như trước đây, nhà ở chỉ có thể dùng để ở, nhưng sự phát triển của cuộc cách mạng công nghiệp hiện đại đã làm cho nó trở nên khó khăn hơn. những ngôi nhà không chỉ có thuộc tính dân cư mà còn có thuộc tính tài chính, được sử dụng để duy trì và tăng giá trị tài sản của cư dân. Điều này cũng gây ra cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Vì vậy, đối với tài sản RWA, đó chỉ là bước khởi đầu. vẫn cần phải tiếp tục tìm tòi, cải tiến để đảm bảo có thể hoạt động hợp lý.