• Các yêu cầu ETF Bitcoin, áp lực bán của thợ mỏ và các rào cản pháp lý tạo ra sự không chắc chắn về mức kháng cự giá BTC ở mức 31.000 USD.

    Các quyền chọn hàng tháng trị giá 4,7 tỷ USD Bitcoin (BTC) sẽ hết hạn vào ngày 30 tháng 6, điều này có thể đóng vai trò quyết định trong việc xác định liệu mức giá 30.000 USD có vững chắc như một hỗ trợ dài hạn và không gian mở cho đà tăng tiếp hay không.

    Tại sao Bitcoin vượt qua mức cao hàng năm?

    Nhiều nhà phân tích tin rằng việc Bitcoin tăng lên trên 27.000 USD gần đây là một sự đặt cược vào nhiều hồ sơ quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay, bao gồm cả hồ sơ từ BlackRock và ARK Invest.

    Tin tức này cũng làm tăng kỳ vọng rằng Grayscale sẽ có thể chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) thành Bitcoin ETF.

    Mức tăng giá bitcoin hiện được giới hạn ở mức 31.000 USD

    Mặt khác, gấu bitcoin sẽ cố gắng tận dụng những trở ngại về quy định và kinh tế vĩ mô, bao gồm cả việc thực hiện các thủ tục bắt buộc “biết khách hàng của bạn” (KYC) bằng các sàn giao dịch.

    Vào ngày 28 tháng 6, KuCoin đã công bố bản nâng cấp hệ thống KYC sắp tới để cải thiện việc tuân thủ các quy định chống rửa tiền toàn cầu.

    Ngoài ra, khi tốc độ băm của mạng đạt 400 exahash mỗi giây, ngày càng có nhiều lo ngại về tác động của áp lực bán của thợ mỏ. Công ty phân tích Glassnode lưu ý rằng tỷ lệ phần trăm công cụ khai thác doanh thu BTC được gửi tới các sàn giao dịch đã đạt mức cao kỷ lục trong tuần qua, với tổng trị giá 128 triệu USD. Điều kỳ lạ là động thái này bắt chước mức tăng đột biến được thấy trong đợt tăng giá năm 2021 khi các công ty khai thác chốt lời.

    Riêng biệt, tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương Châu Âu ở Bồ Đào Nha, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cảnh báo rằng hầu hết các nhà hoạch định chính sách đều kỳ vọng sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà đầu tư nhìn thấy 82% khả năng lãi suất sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào ngày 26 tháng 7.

    Giá bitcoin lần cuối đạt mức 31.000 USD vào ngày 27 tháng 6, nhưng mức kháng cự tỏ ra mạnh hơn dự kiến. Việc giảm giá sau đó xuống còn 30.000 USD đã hỗ trợ cho giả thuyết về giao dịch đi ngang ngắn hạn khi các nhà đầu tư đánh giá tác động của việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất bổ sung.

    Tình trạng hạn chế này trong nền kinh tế toàn cầu có thể giải thích lý do tại sao một số nhà giao dịch Bitcoin quyết định chốt lời, do đó hạn chế việc tăng giá.

    4,7 tỷ USD nằm ngoài tầm tay do phe bò quá lạc quan

    Lãi suất mở cho quyền chọn hết hạn vào ngày 30 tháng 6 là 4,7 tỷ USD, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn do phe bò đang dự đoán mức giá là 32.000 USD hoặc cao hơn. Những nhà giao dịch này trở nên lạc quan quá mức sau khi giá Bitcoin tăng 25,5% trong khoảng thời gian từ ngày 15 đến ngày 23 tháng 6, kiểm tra mức kháng cự 31.000 USD.

    

    Tỷ lệ thực hiện cuộc gọi là 0,56 phản ánh sự mất cân bằng giữa 3,1 triệu đô la lãi suất mở cuộc gọi (mua) và 1,7 triệu đô la trong quyền chọn bán (bán).

    Nhưng nếu giá Bitcoin vẫn ở mức gần 30.500 USD lúc 8:00 sáng UTC ngày 30 tháng 6, thì chỉ có 630 triệu USD trong số các quyền chọn mua (mua) này sẽ có giá trị. Sự khác biệt này xảy ra do quyền mua Bitcoin ở mức 31.000 USD hoặc 32.000 USD là vô ích nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.

    Bitcoin hướng tới mục tiêu dưới 30.000 USD để cân bằng quy mô

    Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 30 tháng 6 cho các công cụ quyền chọn mua (thị trường giá lên) và quyền chọn bán (thị trường giá xuống) khác nhau tùy theo giá hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho cả hai bên tạo thành lợi nhuận về mặt lý thuyết.

    • Từ 28.000 USD đến 29.000 USD: 7.200 quyền chọn mua và 16.200 quyền chọn bán. Quần short chiếm ưu thế, kiếm được 250 triệu đô la.

    • Từ 29.000 USD đến 30.000 USD: 13.000 quyền chọn mua và 12.600 quyền chọn bán. Kết quả là sự cân bằng giữa đặt và gọi.

    • Từ 30.000 USD đến 31.000 USD: 1.500 quyền chọn mua và 2.100 quyền chọn bán. Kết quả cuối cùng là 440 triệu USD nghiêng về công cụ tăng giá.

    • Từ 31.000 USD đến 32.000 USD: 3.300 quyền chọn mua và 800 quyền chọn bán. Kết quả cuối cùng là 670 triệu USD nghiêng về công cụ tăng giá.

    Ước tính sơ bộ này tính đến các lệnh gọi được sử dụng trong đặt cược tăng giá và quyền chọn bán được sử dụng ở mức trung lập để đặt giao dịch. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa quá mức này đã bỏ qua các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.

    Ví dụ: các nhà giao dịch có thể bán quyền chọn bán, đạt được mức tiếp xúc tích cực với Bitcoin trên một mức giá cụ thể một cách hiệu quả. Thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.

    Do đó, điều này sẽ phụ thuộc vào việc liệu việc bán khống giá BTC có sẵn sàng chấp nhận rủi ro hay không trong khi SEC phân tích khả năng phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay.

    Mặc dù không có cách nào để ước tính dòng vốn tiềm năng hoặc thời gian diễn ra một sự kiện như vậy, nhưng điều này mở đường cho phe bò đảm bảo khoản lợi nhuận 440 triệu USD bằng cách giữ giá Bitcoin trên 30.000 USD trong thời gian ngắn.