👇1-11) Mối lo ngại ngày càng tăng của chúng tôi là các tài sản rủi ro (chứng khoán và tiền điện tử) đang đứng trước nguy cơ điều chỉnh giá đáng kể (xem báo cáo ngày hôm qua). Nguyên nhân chính là lạm phát bất ngờ và dai dẳng. Với việc thị trường trái phiếu hiện dự kiến ​​ít hơn ba lần cắt giảm và Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vượt 4,50%, chúng ta có thể đã đạt đến điểm bùng phát quan trọng đối với tài sản rủi ro.

👇2-11) Điều cần thiết là phải hiểu rằng giao dịch là một trò chơi liên tục với những cơ hội có sức thuyết phục cao. Điều quan trọng là tiếp tục phân tích thị trường và khám phá những cơ hội đó khi tỷ lệ cược có lợi cho bạn. Đôi khi chúng tôi ủng hộ cách tiếp cận chấp nhận rủi ro toàn diện và ưu tiên hàng đầu là bảo vệ vốn của bạn, cho phép bạn nắm bắt cơ hội ở mức thấp hơn.


👇3-11) Trong khi thị trường đã hiểu rằng sáu kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm một nửa (xuống còn ba), chúng tôi lo ngại rằng Fed có thể không cắt giảm chút nào trong năm nay. Hãy nhớ rằng kỳ vọng về lãi suất đã thúc đẩy thị trường tăng giá tiền điện tử vào tháng 11 năm 2021 và khi lạm phát giảm xuống vào tháng 1 năm 2023, một thị trường tăng giá Bitcoin mới đã bắt đầu. Hầu hết đợt tăng giá Bitcoin năm 2023/2024 này được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng lãi suất sẽ bị cắt giảm và câu chuyện này hiện đang bị thách thức nghiêm trọng.

👇4-11) Vị trí dẫn đầu thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trở nên thu hẹp hơn, từ bảy cổ phiếu tráng lệ xuống chỉ còn ba đến bốn cổ phiếu đang giữ thị trường đi lên. Tuy nhiên, những cổ phiếu công nghệ lớn này phụ thuộc theo chu kỳ vào chu kỳ lãi suất suôn sẻ. Các cổ phiếu công nghệ nhỏ hơn không thể phục hồi, một dấu hiệu cho thấy các khoản đầu tư công nghệ dài hạn đang gặp phải những trở ngại đáng kể do kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất là không đủ khi các công ty đó phụ thuộc vào chi phí đi vay thực tế thấp hơn.

Dòng vốn ETF Bitcoin đã cạn kiệt - Ai hiện là người mua cận biên?

👇5-11) Câu chuyện về một thị trường tăng trưởng tiền điện tử bền vững không thể chỉ đơn giản là những người bùng nổ ở Hoa Kỳ đang mua Bitcoin vì Blackrock bất ngờ quảng cáo một quỹ ETF. Phải có một cách tiếp cận đa dạng hóa phân bổ danh mục đầu tư rộng hơn để đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư, đây là một câu chuyện trung hạn, không phải là giao dịch kéo dài từ ba đến sáu tháng. Sau sự cường điệu mới lạ ban đầu, dòng ETF có xu hướng cạn kiệt trừ khi giá tiếp tục tăng - điều mà họ đã không làm kể từ đầu tháng Ba. Với mức giảm từ hai đến 17%, những nhà đầu tư đó có thể đứng ngoài cuộc (như lập luận của chúng tôi một tháng trước).

👇6-11) Điều quan trọng là chúng tôi đã gắn tỷ lệ cấp vốn Bitcoin với lượng dòng vốn vào ETF, một mối tương quan cho thấy sự phụ thuộc vào các nhà giao dịch tìm kiếm chênh lệch giá hơn là các khoản đầu tư dài hạn, ổn định mà nhiều người hy vọng Blackrock sẽ thu hút. Đây chỉ là lý thuyết, nhưng động lực thị trường dường như xác nhận điều này hàng ngày và bằng chứng giai thoại chỉ ra rằng IBIT ETF của Blackrock đang được chấp nhận làm tài sản thế chấp để giảm biên lợi nhuận trên Hợp đồng tương lai Bitcoin CME.

👇7-11) Tỷ lệ cấp vốn thấp khiến dòng vốn ETF yếu đi và quan trọng là khối lượng giao dịch thấp hơn, đặc biệt là ở các thị trường bán lẻ nặng như Hàn Quốc, như dự đoán. Tuy nhiên, phân tích này cũng giữ vững quan điểm về khối lượng nói chung. Khối lượng thấp hơn đáng kể và Bitcoin đạt đỉnh ngay sau cơn sốt meme-coin (trên Solana). Solana cũng đã âm thầm giảm -30% chỉ trong tháng này. Chúng tôi nhận thấy ngày càng có nhiều túi khí trên thị trường.

👇8-11) Như chúng tôi đã chỉ ra, mọi người đều có thể nhìn thấy dấu hiệu hồ hởi. Khối lượng giao dịch ở Hàn Quốc bùng nổ từ 3 tỷ USD lên 16 tỷ USD - gấp đôi khối lượng giao dịch hàng ngày của thị trường chứng khoán địa phương. Meme-coin Shiba Inu là token được giao dịch tích cực nhất (tính theo USD) trong bảy ngày liên tiếp.

Bitcoin so với MicroStrategy - Từ +80% đến 'chỉ' + định giá quá cao +29%

👇9-11) Hoặc cách MicroStrategy giao dịch cao hơn 80-100% so với giá trị hợp lý dựa trên lượng Bitcoin nắm giữ của họ hoặc phân tích hồi quy của chúng tôi với giá Bitcoin. MicroStrategy đã điều chỉnh -30% so với mức cao (1.919), nhưng giá trị hợp lý của nó vẫn thấp hơn ở mức 1.034 (hoặc -29% khác từ đây). Dựa trên lượng nắm giữ 215 nghìn BTC, vốn hóa thị trường của nó được định giá quá cao 73%.

Bitcoin 60—ngày sau ngày halving - ban đầu tăng giá trong tuần 1

👇10-11) Đúng, việc giảm một nửa Bitcoin có xu hướng tăng giá, ít nhất là vào thời điểm ban đầu, nhưng ít hơn rất nhiều so với những gì mọi người cố gắng khiến bạn tin tưởng. Sáu mươi ngày sau khi giảm một nửa năm 2012, 2016 và 2020, Bitcoin đã tăng +16%, nhưng lợi nhuận bị lệch so với lợi nhuận sau giảm một nửa năm 2012 khi giá tăng +45%. Dữ liệu chỉ ra rằng khoảng thời gian 60 ngày trước halving là xu hướng tăng và dự đoán một đợt tăng giá lên tới 68.000 - như chúng ta đã thấy. Ngược lại, dữ liệu sau halving vẫn hiển thị +16%, với lợi nhuận chỉ tăng sau 50 ngày.

👇11-11) Như chúng tôi đã viết nhiều lần, mức cao nhất mọi thời đại trước đó là 68.300 là ngưỡng của chúng tôi và một điểm dừng quan trọng khác là 62.500 vì Bitcoin khi đó có thể tạo khoảng cách thấp hơn với mức hỗ trợ tiếp theo ở mức thấp nhất trong những năm 50. Chúng tôi đã bán tất cả cổ phiếu công nghệ của mình vào đêm qua (khi mở cửa) vì Nasdaq đang giao dịch rất kém và phản ứng với lợi suất trái phiếu cao hơn. Chúng tôi chỉ nắm giữ một số đồng tiền điện tử có độ thuyết phục cao. Nhìn chung, chúng tôi là tài sản có rủi ro giảm giá (cổ phiếu + tiền điện tử). Chúng tôi đang ở vị thế nhẹ và dự kiến ​​sẽ mua lại ở mức tốt hơn.

Tham gia với chúng tôi -> https://mail.10xresearch.co/